อัตราเงินเฟ้อของเช็กยังคงอยู่ที่เป้าหมายของธนาคารกลาง

สำหรับ CNB ตัวเลขวันนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนัก เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปคงที่ ส่วนเบี่ยงเบนจากการคาดการณ์ในเดือนกุมภาพันธ์จึงกว้างขึ้นเล็กน้อยจาก 0.8pp เป็น 0.9pp อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงทรงตัวที่ 2.8% YoY ตามประมาณการของเรา ซึ่งจะลดการเบี่ยงเบนจาก 0.7pp เหลือ 0.5pp ในทางกลับกัน โดยรวมแล้ว สิ่งที่น่าประหลาดใจหลักน่าจะมาจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็วอย่างที่เราคาดไว้ อัตราเงินเฟ้อด้านบริการชะลอตัวในแง่ของ MoM แต่ยังคงหมายถึงตัวเลข YoY ที่สูงขึ้นจาก 0.7%/5.2% เป็น 0.4%/5.4% หากมองในแง่สมดุล ดูเหมือนว่า CNB จะยังคงเลือกเส้นทางที่ปลอดภัยในการลดอัตราดอกเบี้ย 50bp ต่อการประชุม

ข้อมูลใหม่ของเราหลังจากตัวเลขวันนี้บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวอีกเป็น 0.0% MoM ในเดือนเมษายน ซึ่งอาจส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.2% YoY แต่ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางเล็กน้อย สาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานในครัวเรือนที่ลดลงเพิ่มเติมและการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน