สถานการณ์อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซน (Eurozone Inflation) ในช่วงปลายเดือนมกราคม 2569 มีความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจและสอดคล้องกับข้อความที่ว่า “แรงกดดันเงินเฟ้อเริ่มทรงตัว” (Remain Stable) ดังนี้ครับ:
1. ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุด (มกราคม 2569)
-
อัตราเงินเฟ้อทั่วไป (Headline HICP): ข้อมูลจริงของเดือนธันวาคม 2568 อยู่ที่ 1.9% (ลดลงจาก 2.1% ในเดือนก่อนหน้า) ซึ่งถือเป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือนที่ลงมาต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB)
-
คาดการณ์เดือนมกราคม 2569: ตลาดคาดการณ์ (Consensus) ว่าตัวเลขที่จะประกาศในวันที่ 4 กุมภาพันธ์นี้ จะอยู่ที่ประมาณ 1.7% – 2.0% ซึ่งสะท้อนว่าเงินเฟ้อได้ผ่านจุดสูงสุดและกำลังทรงตัวอยู่ในระดับที่ ECB พอใจ
-
เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core Inflation): ยังคงมีความหนืด (Sticky) อยู่ที่ประมาณ 2.2% – 2.3% โดยมีแรงกดดันหลักมาจากภาคบริการที่ยังขยายตัวสูงกว่าหมวดอื่นๆ
2. ปัจจัยที่ทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อ “ทรงตัว”
-
ราคาพลังงานที่ปรับตัวลดลง: ราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติในยุโรปปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง (โดยเฉพาะในเยอรมนีที่เงินเฟ้อลดลงจาก 2.6% สู่ 2.0%) ช่วยฉุดให้เงินเฟ้อทั่วไปไม่พุ่งสูงขึ้น
-
นโยบายการเงินที่ตึงตัว: ดอกเบี้ยที่ระดับ 2% – 3% ของ ECB เริ่มส่งผลในการชะลอการจับจ่ายและความต้องการในระบบเศรษฐกิจ
-
ค่าเงินยูโร (EUR) ที่แข็งค่า: การที่ยูโรแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงก่อนหน้านี้ ช่วยลดต้นทุนสินค้านำเข้า (Imported Disinflation)
3. มุมมองของธนาคารกลางยุโรป (ECB Outlook)
-
การคงดอกเบี้ย: จากภาวะเงินเฟ้อที่ทรงตัวใกล้ระดับ 2% นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าในการประชุมวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2569 นี้ ECB จะมีมติ “คงอัตราดอกเบี้ย” ไว้ตามเดิม เพื่อรอประเมินทิศทางเศรษฐกิจและนโยบายการค้าของสหรัฐฯ (ภายใต้ประธานาธิบดีทรัมป์)
-
การปรับปรุงวิธีการคำนวณ: ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2569 เป็นต้นไป Eurostat จะมีการปรับเปลี่ยนวิธีการคำนวณดัชนี HICP ใหม่ (Methodological changes) ซึ่งอาจทำให้ตัวเลขในอนาคตมีความผันผวนเล็กน้อยในช่วงแรก
📊 ตารางสรุปเงินเฟ้อรายประเทศ (ธ.ค. 2568 – ม.ค. 2569)
| ประเทศ | อัตราเงินเฟ้อ (HICP) | สถานะเทียบกับเดือนก่อน |
| ยูโรโซน (โดยรวม) | 1.9% | ลดลง (Down) |
| เยอรมนี | 2.0% | ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ |
| ฝรั่งเศส | 0.7% | ต่ำที่สุดในกลุ่มยูโรโซน |
| สเปน | 3.0% | ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ย |
💡 สรุปสำหรับนักลงทุน
คำว่า “Inflation pressures remain stable” หมายความว่าความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเงินเฟ้อพุ่งรุนแรง (Inflation Spike) รอบใหม่นั้นมีน้อยลง แต่ในขณะเดียวกัน ECB ก็ยังไม่วางใจที่จะลดดอกเบี้ยเร็วเกินไป เนื่องจาก “เงินเฟ้อภาคบริการ” ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูงที่ 3.3% – 3.4% ครับ
