เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ จะช่วยให้ผู้กำหนดนโยบายใช้เวลาในการตัดสินใจว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วแค่ไหนและเร็วแค่ไหน
“เศรษฐกิจไม่ได้ส่งสัญญาณใดๆ ว่าเราจำเป็นต้องรีบลดอัตราดอกเบี้ยลง” พาวเวลล์กล่าวในการกล่าวสุนทรพจน์ต่อผู้นำธุรกิจในดัลลัส “ความแข็งแกร่งที่เราเห็นในระบบเศรษฐกิจในปัจจุบันทำให้เรามีความสามารถในการตัดสินใจอย่างรอบคอบ”
–ดูรีมาร์เก็ตติ้งของ Powell แบบสดๆ ที่นี่–
ในการประเมินสภาวะปัจจุบันที่สดใส ผู้นำธนาคารกลางเรียกการเติบโตภายในประเทศว่า “ดีที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจหลักๆ ในโลก”
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เขากล่าวว่าตลาดแรงงานยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี แม้ว่าการเติบโตของงานในเดือนตุลาคมจะน่าผิดหวัง เนื่องจากสาเหตุส่วนใหญ่มาจากความเสียหายจากพายุในพื้นที่ตะวันออกเฉียงใต้และการนัดหยุดงานของแรงงาน การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นเพียง 12,000 ในช่วงเวลาดังกล่าว
พาวเวลล์ตั้งข้อสังเกตว่าอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น แต่กลับแบนราบในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และยังคงต่ำตามมาตรฐานในอดีต
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐกล่าวสุนทรพจน์ที่ดัลลัสเมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน 2024
แอน ซาฟีร์ | สำนักข่าวรอยเตอร์
สำหรับคำถามเรื่องเงินเฟ้อ เขาอ้างถึงความคืบหน้า “ในวงกว้าง” โดยสังเกตว่าเจ้าหน้าที่ของ Fed คาดหวังว่าจะยังคงกลับสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางต่อไป อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเงินเฟ้อในสัปดาห์นี้ แสดงให้เห็นว่าทั้งราคาผู้บริโภคและผู้ผลิตปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยอัตรา 12 เดือนดึงออกไปจากคำสั่งของเฟด
อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์กล่าวว่าดัชนีทั้งสองบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อตามมาตรการที่เฟดต้องการที่ 2.3% ในเดือนตุลาคมหรือ 2.8% โดยไม่รวมอาหารและพลังงาน
“อัตราเงินเฟ้อกำลังเข้าใกล้เป้าหมายระยะยาวของเราที่ 2 เปอร์เซ็นต์มากขึ้น แต่ก็ยังไม่ถึงจุดนั้น เรามุ่งมั่นที่จะทำงานให้สำเร็จ” พาวเวลล์ ผู้ซึ่งตั้งข้อสังเกตว่าการไปถึงจุดนั้นอาจเป็น “บนเส้นทางที่บางครั้งเป็นหลุมเป็นบ่อ” กล่าว
มุมมองอย่างระมัดระวังของพาวเวลล์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้หุ้นลดลงและอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสูงขึ้น ผู้ค้ายังลดความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอีกด้วย
ข้อสังเกตดังกล่าวมีขึ้นหนึ่งสัปดาห์หลังจากที่คณะกรรมการตลาดกลางของรัฐบาลกลาง (Federal Open Market Committee) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารกลางลง 0.4 เปอร์เซ็นต์ โดยดันให้อยู่ในช่วงระหว่าง 4.5% ถึง 4.75% ซึ่งตามมาด้วยการปรับลดครึ่งคะแนนในเดือนกันยายน
พาวเวลล์เรียกความเคลื่อนไหวดังกล่าวว่าเป็นการปรับเทียบนโยบายการเงินใหม่ ซึ่งไม่จำเป็นต้องเน้นไปที่การควบคุมเงินเฟ้อเป็นหลักอีกต่อไป และตอนนี้ก็มีจุดมุ่งหมายที่สมดุลในการรักษาตลาดแรงงานไว้เช่นกัน ตลาดส่วนใหญ่ยังคงคาดหวังว่าเฟดจะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอีกไตรมาสในเดือนธันวาคม และอีกครั้งในปี 2568
อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์ไม่มีความมุ่งมั่นเมื่อพูดถึงการคาดการณ์ของเขาเอง เฟดกำลังพยายามปรับอัตราดอกเบี้ยหลักให้อยู่ในระดับที่เป็นกลางซึ่งไม่ได้กระตุ้นหรือขัดขวางการเติบโต แต่ไม่แน่ใจว่าจุดสิ้นสุดจะเป็นอย่างไร
“เรามั่นใจว่าด้วยการปรับจุดยืนนโยบายของเราใหม่อย่างเหมาะสม จะสามารถรักษาความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงานไว้ได้ โดยอัตราเงินเฟ้อจะเคลื่อนตัวลงอย่างยั่งยืนที่ 2 เปอร์เซ็นต์” เขากล่าว “เรากำลังเปลี่ยนนโยบายไปสู่สภาพแวดล้อมที่เป็นกลางมากขึ้นเรื่อยๆ แต่เส้นทางในการไปถึงจุดนั้นไม่ได้ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า”
พาวเวลล์เสริมว่าแคลคูลัสในการเปลี่ยนไปสู่อัตราที่เป็นกลางจะยุ่งยาก
“เรากำลังนำทางระหว่าง … ความเสี่ยงที่เราดำเนินการเร็วเกินไปและความเสี่ยงที่เราดำเนินการช้าเกินไป เราต้องการลงไปตรงกลางและทำให้ถูกต้องเพื่อที่เราจะได้ให้การสนับสนุนตลาดแรงงาน แต่ยังช่วยให้เปิดใช้งาน อัตราเงินเฟ้อจะลดลง” เขากล่าว “ดังนั้น การจะช้าลงอีกหน่อย หากข้อมูลปล่อยให้เราช้าลงอีกหน่อย นั่นก็ดูเหมือนเป็นสิ่งที่ฉลาดที่จะทำ”
เฟดยังอนุญาตให้มีรายได้จากการถือครองพันธบัตรเพื่อปิดงบดุลอันมหึมาในแต่ละเดือน ไม่มีข้อบ่งชี้ว่ากระบวนการนั้นจะสิ้นสุดเมื่อใด
