ทำไม Warren Buffett กล่าวว่ากองทุนดัชนีจึงเอาชนะการเก็บหุ้นสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่

Warren Buffett ซึ่งเป็นตัวเลือกหุ้นที่ยิ่งใหญ่ที่สุดตลอดกาลมีคำแนะนำที่น่าประหลาดใจสำหรับนักลงทุนประจำวัน: อย่าทำ “ ดัชนีที่มีต้นทุนต่ำมากกำลังจะเอาชนะเงินส่วนใหญ่ที่ได้รับการจัดการโดยมือสมัครเล่นหรือเงินที่ได้รับการจัดการอย่างมืออาชีพ” บัฟเฟตกล่าว

แม้จะสร้างโชคลาภมูลค่า 166 พันล้านเหรียญสหรัฐผ่านการวิเคราะห์อย่างรอบคอบและเลือก บริษัท ที่มีมูลค่าต่ำกว่าในฐานะประธานและซีอีโอของ Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) มานานแล้ว Buffett กล่าวว่าแนวทางของเขาต้องใช้ความเชี่ยวชาญเวลาและวินัยทางอารมณ์ที่นักลงทุนส่วนใหญ่ขาด สิ่งนี้ดูเหมือนจะขัดแย้งกันระหว่างกลยุทธ์การลงทุนส่วนบุคคลของบัฟเฟตต์และคำแนะนำของเขาต่อสาธารณชนเผยให้เห็นความจริงที่สำคัญเกี่ยวกับการลงทุนที่สามารถช่วยให้ทุกคนสร้างความมั่งคั่งได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

กองทุนดัชนีคืออะไรและทำไมพวกเขาถึงทำงาน

กองทุนดัชนีถือหุ้นทุกหุ้นในดัชนีเฉพาะเช่นดัชนี S&P 500 ซึ่งรวมถึง บริษัท ยักษ์ใหญ่เช่น Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) และ Meta Platforms, Inc. (META) ซึ่งแตกต่างจากกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งผู้จัดการพยายามเลือกซื้อหุ้นกองทุนดัชนีเพียงแค่สะท้อนตลาดทั้งหมดหรือส่วนที่เฉพาะเจาะจงของมันซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการถือครองกองทุนเหล่านี้เรียกว่า “การลงทุนแบบพาสซีฟ”

บัฟเฟตต์แนะนำพวกเขาด้วยเหตุผลหลายประการ ขั้นแรกผู้จัดการกองทุนซื้อขายน้อยกว่า (ดัชนีไม่เปลี่ยนแปลงบ่อย) ซึ่งหมายถึงค่าธรรมเนียมและภาษีมีแนวโน้มที่จะต่ำกว่าทางเลือกที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน “ ค่าใช้จ่ายมีความสำคัญอย่างยิ่งในการลงทุนหากผลตอบแทนจะเท่ากับ 7% หรือ 8% และคุณจ่ายค่าธรรมเนียม 1% ซึ่งจะสร้างความแตกต่างอย่างมากต่อจำนวนเงินที่คุณจะได้รับในการเกษียณอายุ” บัฟเฟตต์กล่าว

ข้อมูลสนับสนุนมุมมองนี้ จากข้อมูลของ S&P Global Inc. (SPGI) 64% ของกองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันไม่สามารถจับคู่ผลตอบแทนของ S&P 500 ในปี 2567

นอกจากนี้บัฟเฟตต์ระบุว่ามันยากมากสำหรับนักลงทุนรายบุคคลที่จะระบุหุ้นที่ไม่ได้รับการประเมินอย่างต่อเนื่อง ความท้าทายถูกขยายด้วยความจริงที่ว่าความสำเร็จในการลงทุนมักจะขึ้นอยู่กับนักแสดงที่โดดเด่นเพียงไม่กี่คน การศึกษาของมหาวิทยาลัยรัฐแอริโซนาพบว่าหุ้นน้อยกว่า 100 หุ้นคิดเป็นครึ่งหนึ่งของการสร้างความมั่งคั่งทั้งหมดของตลาดหุ้นในช่วงระยะเวลา 90 ปีจนถึงปี 2567 โดยมีผลลัพธ์ที่คล้ายกันสำหรับช่วงเวลาประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ บทเรียนมีความชัดเจน: หากคุณไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าไม่กี่รายคุณก็ไม่มีโอกาสตีดัชนี

แม้แต่บัฟเฟตต์ด้วยสถิติที่ไม่ธรรมดาของเขาก็ยอมรับความท้าทาย ในจดหมายผู้ถือหุ้นของเขาในปี 2565 เขาสรุปเกือบหกทศวรรษของการจัดการเงิน: “ณ จุดนี้บัตรรายงานจากฉันมีความเหมาะสม: ใน 58 ปีของการจัดการ Berkshire การตัดสินใจจัดสรรเงินทุนส่วนใหญ่ของฉันไม่ดีไปกว่า So-So”

บรรทัดล่าง

บัฟเฟตต์ระบุว่าสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ความเรียบง่ายวินัยและต้นทุนที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะสร้างความมั่งคั่งมากกว่าการพยายามเอาชนะตลาด “เป้าหมายของผู้ที่ไม่เป็นมืออาชีพไม่ควรเลือกผู้ชนะ” เขาเขียนในปี 2013 “แต่พวกเขาควรเป็นเจ้าของธุรกิจที่รวมกันซึ่งโดยรวมแล้วกองทุนดัชนี S&P 500 ราคาประหยัดจะบรรลุเป้าหมายนี้”