ทองคำ: ความเสี่ยงในการเติบโตทั่วโลกชี้ไปที่การชุมนุมในปี 2026 ที่วัดผลได้มากขึ้น

เมื่อตรวจสอบความเคลื่อนไหวของฟิวเจอร์สในแผนภูมิเวลาต่างๆ ท่ามกลางความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงไป ฉันคาดว่าราคาทองคำที่พุ่งขึ้นในปี 2025 ดูเหมือนจะหยุดชะงักลงแล้ว แนวโน้มในอนาคตของเฟดในเส้นทางปี 2569 อาจยังคงอยู่ในระดับปานกลางถึงต่ำในปีหน้า

สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าแม้จะพุ่งขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมาโดยทดสอบระดับสูงสุดที่ 4,388 ดอลลาร์ ตามมาด้วยการขายอย่างสนุกสนาน และทดสอบระดับต่ำสุดที่ 4,297 ดอลลาร์ในวันอังคารนี้ โดยขณะนี้ซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ ระหว่าง 4,336.25 ดอลลาร์ถึง 4,366.90 ดอลลาร์ ซึ่งอยู่เหนือแนวรับทันทีที่ 4,342.65 ดอลลาร์ และต่ำกว่าแนวต้านทันทีที่ 4,369.44 ดอลลาร์ ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก

ราคาทองคำทรงตัวในวันอังคาร ขณะที่เทรดเดอร์วิเคราะห์ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ จำนวนมาก เพื่อค้นหาเบาะแสเกี่ยวกับเส้นทางอนาคตของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ในขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 19 ธันวาคม

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าความกังวลที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและปัญหาสภาพคล่องของสหรัฐฯ ยังกระตุ้นให้เกิดความต้องการพื้นที่ปลอดภัย เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มงานมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเร็วกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยก็ตาม ตามข้อมูลเมื่อวันอังคารที่ถูกล่าช้าจากการปิดตัวของรัฐบาลกลางที่ยาวนานเป็นประวัติการณ์

ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานเผยว่าในเดือนก่อนการจ้างงานนอกภาคเกษตรอยู่ที่ 64,000 อัตรา เกินความคาดหมายที่ 50,000 อัตรา อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานในเดือนพฤศจิกายนพุ่งสูงถึง 4.6% เทียบกับประมาณการของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 4.5%

การพิมพ์บัญชีเงินเดือนเกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันก่อนข้อมูลเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภคที่สำคัญในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะครบกำหนดในวันพฤหัสบดี และจะมีการจับตาดูอย่างใกล้ชิดสำหรับสัญญาณของอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง

ความแข็งแกร่งของแรงงานและอัตราเงินเฟ้อคือข้อพิจารณาที่สำคัญที่สุดสองประการของเฟดในการเปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยธนาคารกลางได้ย้ำจุดยืนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ฉันพบว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ต่ำลงช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดให้กับสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน เช่น ทองคำและเงิน โลหะทั้งสองมีมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นจนถึงปี 2025 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ลดลง ในขณะที่ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกก็ช่วยหนุนอุปสงค์ในตลาดสินทรัพย์สำรองด้วย

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าอาจเห็นข้อดีมากขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพทางการคลัง โดยส่วนใหญ่ในประเทศที่พัฒนาแล้ว ซึ่งอาจกระตุ้นความเชื่อมั่นในโลหะมีค่าในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า เนื่องจากการคาดการณ์นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลง ความกังวลด้านการคลัง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเชื่อมั่นที่ลดลงในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ยังคงสนับสนุนความเชื่อมั่นที่ลดลง

แต่หลังจากราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างโดดเด่นในปี 2568 ทองคำก็อาจก้าวถอยหลังในปี 2569 เนื่องจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ อาจใช้จุดยืนที่ผ่อนปรนต่อภาษีการค้า ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตทั่วโลกที่ถดถอยลง

อย่างไรก็ตาม การส่งออกของญี่ปุ่นไปยังสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบ 8 เดือนในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความเจ็บปวดจากการเก็บภาษีของสหรัฐฯ ข้อมูลของรัฐบาลเปิดเผยเมื่อวันพุธ ซึ่งสนับสนุนกรณีของธนาคารกลางที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นในการประชุมในสัปดาห์นี้อาจส่งผลต่อทัศนคติของธนาคารกลางทั่วโลกอื่นๆ ในการจัดการกับปัญหาการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ฉันพบว่าการประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในวันที่ 19 ธันวาคม 2025 สามารถสนับสนุนตลาดหมีทองคำได้ เนื่องจากสัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้ายังอยู่ในโซนซื้อมากเกินไป ซึ่งการสั่นไหวเล็กน้อยอาจทำให้เกิดความตื่นตระหนกในการขายทองคำ

ระดับทางเทคนิคที่น่าจับตามอง

ในกราฟรายสัปดาห์สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าอยู่ที่ระดับแนวรับสำคัญที่ $4299.91 หากราคาทะลุแนวรับนี้ พวกเขาสามารถเคลื่อนลงไปที่แนวรับถัดไปที่ Exponential Moving Average (EMA) 9 วัน ซึ่งอยู่ที่ $4178 การปิดรายสัปดาห์ที่ต่ำกว่า 4,299.91 ดอลลาร์จะเพิ่มโอกาสที่ราคาจะลดลงต่อไปจนถึงแนวรับต่อไปนี้ที่ EMA 20 วันที่ 3,958.73 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากสัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้ายังคงเคลื่อนตัวเหนือแนวต้านปัจจุบันที่ 4378.22 ดอลลาร์ พวกมันอาจเคลื่อนตัวไปสู่เป้าหมายถัดไปที่ 4450 ดอลลาร์ ระดับนี้สามารถดึงดูดผู้ขาย ซึ่งอาจเริ่มต้นการกลับตัวหรือระยะการขาย

ในกราฟรายวันสัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้ากำลังเผชิญกับแรงกดดันในการขายอย่างกว้างขวางในระดับปัจจุบัน แม้ว่าจะมีความพยายามซ้ำแล้วซ้ำเล่าตั้งแต่วันศุกร์ที่แล้วเพื่อก้าวข้ามระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งทดสอบเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2025 ก็พร้อมที่จะพบกับความอ่อนล้าในสัปดาห์นี้ เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ อาจทำให้ทัศนคติเชิงบวกลดลง

ในทางกลับกัน การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนเหนือจุดสูงสุดของเดือนตุลาคมเท่านั้นที่สามารถรักษาความเชื่อมั่นในตลาดกระทิงเอาไว้ได้

ข้อสงวนสิทธิ์: ผู้อ่านควรเข้าถือครองสถานะทองคำด้วยความเสี่ยงของตนเอง เนื่องจากการวิเคราะห์นี้อิงจากการสังเกตเท่านั้น