ทองคำ (XAU/USD) ทรงตัวในวันพุธ โดยการเคลื่อนไหวของราคาอยู่ในโซนรวมบัญชีล่าสุด เนื่องจากตลาดรั้งทิศทางการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในขณะที่เขียนบทความนี้ XAU/USD อยู่ที่ใกล้ $4,204 ลดลงจากระดับสูงสุดระหว่างวันที่ $4,218
Fed จะประกาศการตัดสินใจเชิงนโยบายในเวลา 19:00 GMT โดยตลาดมีแนวโน้มปรับลดจุดพื้นฐานอีก 25 จุด ซึ่งจะทำให้ Federal Funds Rate เหลือช่วง 3.50%-3.75% ความคาดหวังในการลดต้นทุนการกู้ยืมทำให้ Bullion ได้รับการสนับสนุนในวงกว้าง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยลดต้นทุนโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเช่นทองคำ
อย่างไรก็ตาม การเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยกำลังผลักดันให้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สูงขึ้น และส่งผลกระทบต่อทองคำ เนื่องจากตลาดปรับลดความคาดหวังสำหรับการผ่อนปรนระยะสั้นในต้นปี 2569
ท่ามกลางฉากหลังนี้ ความสนใจจะมุ่งเน้นไปที่งานแถลงข่าวหลังการประชุมของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ พร้อมด้วย dot plot ที่อัปเดตและการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ เพื่อเป็นสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับการปรับนโยบายในปีหน้า
การเคลื่อนไหวของตลาด: ทุกสายตาจับจ้องไปที่พาวเวลล์ ดอทพล็อต และการแยกเสียงของเฟด
- เฟดได้ผ่อนคลายนโยบายมาแล้วสองครั้งในปีนี้ โดยให้ลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องกัน 25 bps ในเดือนกันยายนและตุลาคม ซึ่งเจ้าหน้าที่อธิบายว่าเป็นการปรับลด “การจัดการความเสี่ยง” โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อกันกระแทกเศรษฐกิจ ท่ามกลางหลักฐานที่แสดงว่าสภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง แผนภาพจุดสุดท้ายในเดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์อัตราค่ามัธยฐานของ FOMC ชี้ไปที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งทั้งในปี 2569 และ 2570 ซึ่งคาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในปี 2571 และอัตราระยะยาวยังคงอยู่ที่ 3.0%
- ตลาดในปัจจุบันตั้งราคาความน่าจะเป็น 90% ของการลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่สี่จากการตัดสินใจของเฟดในวันพุธ ความคาดหวังในการผ่อนปรนเพิ่มเติมยังคงไม่มากนัก โดย CME FedWatch Tool แสดงโอกาสเพียง 20% ที่จะปรับลดอีกครั้งในเดือนมกราคม โดยเพิ่มขึ้นเป็น 33% ในเดือนมีนาคมและ 37% ในเดือนเมษายน
- ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวในงานแถลงข่าวหลังการประชุมเมื่อเดือนตุลาคมว่า มี “การขับร้องที่เพิ่มมากขึ้น” ภายในคณะกรรมการโต้แย้งว่าอาจเป็นการรอบคอบที่จะรอก่อนที่จะดำเนินการขั้นต่อไป ตั้งแต่นั้นมา ผู้กำหนดนโยบายก็แตกแยกกัน โดยมีคำเตือนบางประการเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ในขณะที่คนอื่นๆ เน้นย้ำถึงความกังวลเกี่ยวกับการค่อยๆ เย็นลงของตลาดแรงงาน เป็นผลให้ผู้ค้าจะจับตาดูการแบ่งคะแนนเสียงและความขัดแย้งใด ๆ อย่างใกล้ชิด เพื่อค้นหาสัญญาณว่าคณะกรรมการมีแนวโน้มไปทางเหยี่ยวหรือ dovish มากขึ้นในปี 2569
- Financial Times รายงานเมื่อวันอังคารว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำลังเตรียมที่จะเริ่มการสัมภาษณ์รอบสุดท้ายของประธานเฟดคนต่อไป เจ้าหน้าที่บริหารบอกกับสื่อว่า เควิน ฮัสเซตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติ ยังคงเป็นผู้นำในการสืบทอดตำแหน่งต่อจากเจอโรม พาวเวลล์ เมื่อวาระของประธานสภาสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม
การวิเคราะห์ทางเทคนิค: XAU/USD ทรงตัวอยู่ในกรอบเนื่องจากเทรดเดอร์รอตัวเร่งปฏิกิริยาของ Fed
ทองคำยังคงอยู่ในรูปแบบการถือครองระหว่าง $4,150 ถึง $4,250 หลังจากหลุดออกจากรูปแบบสามเหลี่ยมสมมาตร ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่ใจที่ชัดเจนในหมู่เทรดเดอร์ก่อนการตัดสินใจของ Fed
จากมุมมองเชิงโครงสร้าง ความโน้มเอียงยังคงโน้มตัวไปด้านบน โดยที่การฝ่าวงล้อมยังคงอยู่และการเคลื่อนไหวของราคาจะทรงตัวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญ ผลลัพธ์ที่เป็นบวกจะทำให้เส้นทางที่มีแนวต้านน้อยที่สุดเอียงสูงขึ้น โดยเปิดประตูให้เคลื่อนตัวเหนือแนวต้านที่ 4,250 ดอลลาร์ การปิดเหนือโซนนี้อย่างต่อเนื่องจะเสริมแรงโมเมนตัมขาขึ้นและเปิดเผยเป้าหมายทางจิตวิทยาถัดไปที่ประมาณ 4,300 ดอลลาร์
ในทางกลับกัน น้ำเสียงที่ฉุนเฉียวหรือการกดดันต่อการคาดการณ์การผ่อนคลายในปี 2026 อาจทำให้ช่วงราคาทองคำอยู่ในขอบเขตอันใกล้หรือกระตุ้นให้เกิดการดึงกลับเล็กน้อย แนวรับเริ่มต้นอยู่ที่ $4,150 ซึ่งเป็นขอบเขตล่างของระยะการรวมบัญชีปัจจุบัน โดยมีข้อเสียเพิ่มเติมอยู่ที่ $4,100 โดยที่ Simple Moving Average (SMA) 50 วันเป็นราคาพื้นทางเทคนิคที่สำคัญ
คำถามที่พบบ่อยของเฟด
นโยบายการเงินในสหรัฐฯ กำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เฟดมีหน้าที่สองประการ: เพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคาและส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบ เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายเหล่านี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาสูงขึ้นเร็วเกินไปและอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed จะทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นทั่วทั้งเศรษฐกิจ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น (USD) เนื่องจากทำให้สหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการเก็บเงินไว้ เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป Fed อาจลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อกระตุ้นการกู้ยืม ซึ่งมีน้ำหนักต่อดอลลาร์
Federal Reserve (Fed) จัดการประชุมนโยบายแปดครั้งต่อปี โดย Federal Open Market Committee (FOMC) จะประเมินภาวะเศรษฐกิจและตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน FOMC มีเจ้าหน้าที่ Fed 12 คนเข้าร่วม ได้แก่ สมาชิก Board of Governors 7 คน ประธาน Federal Reserve Bank of New York และประธานธนาคารกลางสำรองระดับภูมิภาคอีก 4 คนจากทั้งหมด 11 คน ซึ่งดำรงตำแหน่งวาระ 1 ปีแบบหมุนเวียนกัน
ในสถานการณ์ที่รุนแรง Federal Reserve อาจใช้นโยบายชื่อ Quantitative Easing (QE) QE เป็นกระบวนการที่ Fed เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดอยู่อย่างมาก เป็นมาตรการนโยบายที่ไม่ได้มาตรฐานซึ่งใช้ในช่วงวิกฤตหรือเมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำมาก เป็นอาวุธที่ Fed เลือกใช้ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ในปี 2551 โดยเกี่ยวข้องกับการที่ Fed พิมพ์ดอลลาร์เพิ่มเติม และใช้เงินดังกล่าวเพื่อซื้อพันธบัตรคุณภาพสูงจากสถาบันการเงิน QE มักจะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
การกระชับเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการย้อนกลับของ QE โดยที่ Federal Reserve หยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงินและไม่นำเงินต้นกลับมาลงทุนจากพันธบัตรที่ถืออยู่เพื่อซื้อพันธบัตรใหม่ โดยปกติจะเป็นค่าบวกสำหรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
