วิเคราะห์สถานการณ์ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ประจำวันที่ 16 มกราคม 2569 (2026) ตามบทวิเคราะห์ของ Chris Turner นักกลยุทธ์จาก ING ที่ระบุว่าดอลลาร์กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป (Drift Higher) โดยมีรายละเอียดที่น่าสนใจดังนี้ครับ:
1. ปัจจัยหนุนดอลลาร์: เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่ง
ดัชนีดอลลาร์ (DXY) กำลังขยับเข้าใกล้ระดับ 100 โดยได้แรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค:
-
ข้อมูลเศรษฐกิจ (Firm Data): ตัวเลขยอดค้าปลีก (Retail Sales) และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน (Jobless Claims) ออกมาดีกว่าที่คาด
-
Fed’s Beige Book: รายงานสรุปภาวะเศรษฐกิจของเฟดชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป และยังไม่มีสัญญาณอันตรายต่อตลาดแรงงาน
-
Terminal Rate ที่สูงขึ้น: นักลงทุนปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปลายทาง (Terminal Rate) ของรอบการลดดอกเบี้ยครั้งนี้เพิ่มขึ้นอีกประมาณ 5bp ในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้ดอลลาร์มีความน่าสนใจในแง่ของผลตอบแทน
2. กระแสเงินไหลเข้า (US Treasury TIC Data)
ข้อมูล TIC (Treasury International Capital) ประจำเดือนพฤศจิกายน 2568 (ที่เพิ่งประกาศเมื่อคืนวันที่ 15 ม.ค. 69) แสดงให้เห็นว่า:
-
เงินทุนต่างชาติไหลเข้ามหาศาล: ชาวต่างชาติยังคงนำเงินเข้ามาลงทุนในสินทรัพย์สหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์ต่อเดือน (สูงกว่าช่วงฤดูร้อนปี 2024 ที่อยู่เพียง 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์)
-
หุ้น (Equities) เป็นที่นิยม: กว่า 45% ของเงินไหลเข้าจากภาคเอกชนเป็นการซื้อหุ้น แม้แต่ธนาคารกลางต่างชาติ (Official Sector) ก็หันมาซื้อหุ้นสหรัฐฯ ถึง 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์
-
De-dollarisation ยังห่างไกล: แม้กลุ่ม BRICS จะมีการลดการถือครองพันธบัตรสหรัฐฯ (Treasuries) ลงบ้าง แต่ยอดซื้อจากภาคเอกชนต่างชาตินั้นมีมูลค่าสูงกว่ามากจนกลบกระแสดังกล่าวไปหมด
3. ความเสี่ยงที่อาจทำให้ดอลลาร์อ่อนค่า
ING มองว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงได้ก็ต่อเมื่อ “อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ลดลง” หรือมีการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) สินทรัพย์สหรัฐฯ จากต่างชาติมากขึ้น นอกจากนี้ยังมีปัจจัยเฉพาะหน้าคือ:
-
การแทรกแซงค่าเงิน (Currency Intervention): ในช่วง 1-2 สัปดาห์ข้างหน้า มีโอกาสที่ทางการญี่ปุ่นและเกาหลีใต้จะเข้าแทรกแซงเพื่อขายดอลลาร์ หาก USD/JPY พุ่งแตะ 160 หรือ USD/KRW แตะ 1500 ซึ่งกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ดูเหมือนจะให้การสนับสนุนการดำเนินการดังกล่าว
📊 สรุปแนวโน้มทางเทคนิค (DXY)
-
แนวต้านสำคัญ: หากยืนเหนือระดับ 99.45/50 ได้ ดัชนีดอลลาร์มีโอกาสไต่ระดับขึ้นไปทดสอบโซน 100
-
ความผันผวน: ปัจจุบันความผันผวนยังอยู่ในระดับต่ำ (Low Volatility) ทำให้ดอลลาร์เคลื่อนไหวในลักษณะค่อยเป็นค่อยไป
