ธนาคารขนาดใหญ่ได้แก่ เจพีมอร์แกน เชส และ โกลด์แมน แซคส์ เพิ่งเสร็จสิ้นการคว้าชัยชนะหลังจากไตรมาสที่โด่งดัง เมื่อความกังวลเกิดขึ้นจากมุมที่ไม่ชัดเจนของวอลล์สตรีท ส่งผลให้กลุ่มการเงินสั่นสะเทือนทั่วโลก
ธนาคารภูมิภาค ไซออนส์ ช่วงปลายวันพุธเปิดเผยการล้างข้อมูลเงินกู้เกือบ 60 ล้านดอลลาร์หลังจากพบ “การบิดเบือนความจริงที่เห็นได้ชัด” จากผู้ยืม วันรุ่งขึ้นนะเพื่อน พันธมิตรตะวันตก กล่าวว่าได้ฟ้องผู้กู้ยืมรายเดียวกันซึ่งเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ชื่อ Cantor Group ในข้อหาฉ้อโกง
ผลลัพธ์ที่ได้คือการขายออกอย่างกะทันหันและลึกในหมู่ธนาคารในภูมิภาค โดยเปรียบเทียบกับวิกฤตการณ์ทางธนาคารในปี 2023 ที่กลืนกิน Silicon Valley Bank และ First Republic ในครั้งนี้ นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่การให้กู้ยืมประเภทเฉพาะที่ธนาคารทำกับสถาบันการเงินที่ไม่รับฝากเงิน หรือ NDFIs ซึ่งเป็นแหล่งที่มาของการแพร่กระจายที่เป็นไปได้
“เมื่อคุณเห็นแมลงสาบตัวหนึ่ง อาจมีมากกว่านั้น” Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan กล่าวในสัปดาห์นี้ “ทุกคนควรได้รับการเตือนล่วงหน้าเกี่ยวกับเรื่องนี้”
ความกังวลเกี่ยวกับคุณภาพสินเชื่อคุกรุ่นมาเป็นเวลาหลายสัปดาห์หลังจากการล่มสลายของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับรถยนต์ของสหรัฐฯ สองแห่งในเดือนกันยายน JPMorgan ซึ่งเป็นธนาคารรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐเมื่อพิจารณาจากสินทรัพย์ ในสัปดาห์นี้รายงานผลขาดทุน 170 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเชื่อมโยงกับหนึ่งในนั้นคือ Tricolor ผู้ให้กู้รถยนต์ซับไพรม์
Brian Foran นักวิเคราะห์ด้านการธนาคารของ Truist กล่าวว่า จนกระทั่งกรณีที่สามของการฉ้อฉลเกี่ยวกับการกู้ยืมเงินให้กับ NDFIs ทำให้นักลงทุนรู้สึกหวาดกลัวว่าเลวร้ายที่สุด
“ตอนนี้คุณมีสามสถานการณ์ที่มีการกล่าวหาว่ามีการฉ้อโกง” ที่เกี่ยวข้องกับ NDFIs Foran กล่าว
ความเห็นของ Dimon “โดนใจผู้คนที่แบบว่า 'โอ้เพื่อน น้ำลดนิดหน่อย และตอนนี้เราก็เห็นแล้วว่าใครขาดกางเกงว่ายน้ำไป” Foran กล่าว
NDFI คืออะไร?
ในตอนนี้ได้เน้นย้ำถึงประเภทสินเชื่อที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งจัดทำโดยธนาคารในภูมิภาคและธนาคารเพื่อการลงทุนระดับโลก กฎเกณฑ์ที่บังคับใช้หลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ทำให้ธนาคารที่ได้รับการควบคุมไม่สามารถกู้ยืมได้หลายประเภท ตั้งแต่สินเชื่อจำนองไปจนถึงสินเชื่อรถยนต์ซับไพรม์ ส่งผลให้ผู้ให้กู้ที่ไม่ใช่ธนาคารมีจำนวนเพิ่มขึ้นหลายพันราย
การย้ายกิจกรรมที่เสี่ยงกว่าออกไปนอกขอบเขตธนาคารที่ได้รับการควบคุม ซึ่งความล้มเหลวถูกขัดขวางโดย Federal Deposit Insurance Corporation ดูเหมือนจะเป็นการเคลื่อนไหวที่ดี
แต่ปรากฎว่า ธนาคารเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับผู้ให้กู้ที่ไม่ใช่ธนาคาร โดยสินเชื่อเชิงพาณิชย์แก่ NDFI สูงถึง 1.14 ล้านล้านดอลลาร์ ณ เดือนมีนาคม ตามข้อมูลของ Federal Reserve Bank of St. Louis
เงินให้กู้ยืมจากธนาคารแก่บริษัททางการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารเป็นประเภทเดียวที่เติบโตเร็วที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 26% ต่อปีนับตั้งแต่ปี 2555 ตามข้อมูลของ St. Louis Fed
“การให้กู้ยืม NDFI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนั้นเป็นเพราะกฎระเบียบที่แตกต่างกันทั้งหมดนี้รวมกันเพื่อบอกว่ามีธนาคารสินเชื่อจำนวนมากไม่สามารถทำได้อีกต่อไป แต่ถ้าพวกเขาให้คนอื่นยืมก็ไม่เป็นไร” Foran กล่าว
“เราไม่ค่อยมีความรู้เกี่ยวกับหนังสือ NDFI เหล่านี้มากนัก” Foran กล่าว “ผู้คนพูดว่า 'ฉันไม่รู้ว่ามันง่ายขนาดนี้ที่ธนาคารจะคิดว่าพวกเขามีหลักประกัน 50 ล้านดอลลาร์ และพบว่าพวกเขามีหลักประกันเป็นศูนย์'”
'เกินเหตุ' หรือเร็ว?
ส่วนหนึ่งของสิ่งที่นักลงทุนกำลังหวาดกลัวก็คือ แม้ว่าการสูญเสียเงินกู้บางส่วนที่เปิดเผยโดยธนาคารในภูมิภาคนั้นค่อนข้างน้อย แต่ก็เกือบที่จะหมดสิ้นไปทั้งหมดแล้ว Catherine Mealor นักวิเคราะห์ธนาคารของ KBW กล่าว
“การให้กู้ยืม NDFI เนื่องจากมีหลักประกันที่เกี่ยวข้อง มักจะมีอัตราการสูญเสียที่สูงกว่า และความสูญเสียอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและไม่มีที่ไหนเลย” Mealor กล่าว “มันยากจริงๆ ที่จะปิดความคิดของคุณเกี่ยวกับความเสี่ยงเหล่านี้”
Mealor กล่าวว่านักลงทุนได้ถามคำถามเกี่ยวกับระดับความเสี่ยงของ NDFI ในจักรวาลการรายงานข่าวของเธออย่างท่วมท้น นักวิเคราะห์กล่าว บริษัทต่างๆ รวมถึง Western Alliance และ Axos Financial เป็นหนึ่งในบริษัทที่มีสัดส่วนสินเชื่อ NDFI สูงที่สุด ตามรายงานการวิจัยเมื่อเดือนสิงหาคมของ Janney Montgomery
ถึงกระนั้น ธนาคารในภูมิภาคก็ยังได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ดีขึ้นและกิจกรรมการควบรวมกิจการที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนการประเมินมูลค่า Mealor กล่าว และเสริมว่าเธอคิดว่าการขายหุ้นในสัปดาห์นี้เป็น “ปฏิกิริยาที่มากเกินไป”
“คุณต้องการหลีกเลี่ยงบริษัทที่ปรากฏบนหน้าจอสำหรับสินเชื่อ NDFI” เธอกล่าว “มีบริษัทคุณภาพสูงมากมายใน KRX ที่ซื้อขายโดยมีส่วนลดมหาศาล”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
