Advanced Micro Devices ลงนามข้อตกลงขายชิป AI สัตว์ประหลาดอีกตัวเพื่อพยายามแย่งส่วนแบ่งตลาดจากผู้นำ Nvidia แต่เมื่อพิจารณาโครงสร้างของข้อตกลงอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น เป็นการตอกย้ำว่า Nvidia ยังคงเป็นเกมที่ดีที่สุดในเมือง เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา AMD และ Meta Platforms ชื่อ Club เปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเรียกว่าการจัดการเชิงกลยุทธ์ที่สามารถนำยอดขายมากกว่า 60 พันล้านดอลลาร์มาสู่ผู้ผลิตชิปในระยะเวลาหลายปี Meta มุ่งมั่นที่จะซื้อหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) ของ AMD มูลค่า 6 กิกะวัตต์สำหรับศูนย์ข้อมูล AI และแต่ละกิกะวัตต์มีมูลค่า “สองหลักพันล้าน” ของรายได้ Lisa Su ซีอีโอของ AMD กล่าวในการสัมภาษณ์ CNBC กับ Jim Cramer ไม่นานหลังจากการประกาศ ข้อตกลงนี้ยังทำอย่างอื่นด้วย: ช่วยให้ Meta มีเส้นทางในการเป็นเจ้าของเกือบ 10% ของ AMD หากตรงตามเหตุการณ์สำคัญในการใช้งานและเกณฑ์ราคาหุ้นโดยไม่มีค่าใช้จ่ายใด ๆ AMD มอบรางวัลหุ้นที่คล้ายกันแก่ OpenAI โดยเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงการขายชิปในเดือนตุลาคมกับผู้สร้าง ChatGPT เนื่องจากนักลงทุนของ Nvidia พิจารณาถึงผลกระทบทางการแข่งขันของความสัมพันธ์ใกล้ชิดของ AMD กับ Meta และ OpenAI พวกเขาควรปลอบใจความจริงที่ว่า AMD ยินดีที่จะลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นของตนเองในกระบวนการนี้ Meta และ OpenAI ต่างมีสิทธิ์ซื้อหุ้นสามัญของ AMD ได้มากถึง 160 ล้านหุ้น หากบรรลุเหตุการณ์สำคัญทั้งหมด นั่นเท่ากับประมาณ 20% ของหุ้นที่มีอยู่ในปัจจุบันของ AMD 1.63 พันล้านหุ้น AMD YTD ภูเขา Advanced Micro Devices YTD ดูเหมือนว่าตลาดในตอนนี้จะมองข้ามความกังวลเรื่องการลดสัดส่วนในอนาคต ส่งผลให้หุ้นของ AMD เพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ที่ระดับสูงสุดของการประชุมวันอังคาร หากต้องคงกำไรไว้ ณ จุดปิด หุ้นจะกลับเป็นบวกสำหรับปี หุ้น Meta เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ก็ยังลดลงในปี 2569 เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับจำนวนเงินที่บริษัทใช้ในการแข่งขัน AI เมื่อ Nvidia ประกาศข้อตกลงชิปบล็อกบัสเตอร์ของตัวเองกับ Meta เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ไม่พบการมอบส่วนแบ่งของบริษัทให้กับผู้ปกครอง Instagram ในข่าวประชาสัมพันธ์ การค้นหาเอกสารที่ยื่นต่อหลักทรัพย์เพื่อเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมไม่พบสิ่งใดเลย ในขณะเดียวกัน Nvidia กำลังเจรจาเพื่อลงทุนสูงถึง 30 พันล้านดอลลาร์ใน OpenAI ไม่ใช่วิธีอื่น “AMD กำลังทำงานจากจุดอ่อน” จิมกล่าวเมื่อวันอังคารในการประชุมช่วงเช้า ในทางกลับกัน Nvidia ดำเนินงานอย่างชัดเจนจากตำแหน่งที่แข็งแกร่ง แม้ว่าจะมีการแข่งขันจาก AMD และซิลิคอนแบบกำหนดเองจากบริษัทแม่ของ Google อย่าง Alphabet และพันธมิตรด้านการออกแบบ Broadcom ซึ่งเป็นหุ้นของ Club เดียวกัน Nvidia มีเงินสดจำนวนมากที่ใช้ในการลงทุนในบริษัทต่างๆ เช่น Intel, CoreWeave และ Synopsys นอกเหนือจาก OpenAI และบริษัทสตาร์ทอัพอื่นๆ และเพื่อใช้ความพยายามด้านนวัตกรรมของตนเองเพื่อก้าวนำหน้าในการแข่งขันด้านเทคโนโลยี การมีเทคโนโลยีที่ดีที่สุดช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถบรรลุข้อตกลงการจัดหาโดยสมควรโดยไม่ต้องสละสต็อก ชื่อสโมสร Corning ยังแสดงให้เห็นด้วยว่าในเดือนมกราคม เมื่อตกลงที่จะขายสายเคเบิลศูนย์ข้อมูลใยแก้วนำแสงมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ให้กับ Meta ไม่จำเป็นต้องได้รับรางวัลหุ้น หากลูกค้ารายหนึ่งของ Nvidia ตัดสินใจทิ้งพวกเขา ความต้องการก็มีแนวโน้มที่จะถูกหยิบยกไปที่อื่น AMD ไม่มีความหรูหราในตอนนี้ ซึ่งอธิบายว่าทำไมจึงเสนอ Meta skin ในเกม พลวัตของการแข่งขันจะยังคงเป็นประเด็นถกเถียงในคืนวันพุธเมื่อ Nvidia รายงานผลประกอบการ ในส่วนของ AMD ปกป้องการตัดสินใจเสนอส่วนแบ่งการเป็นเจ้าของ Meta และ OpenAI ในบริษัท ในการแถลงข่าวสำหรับข้อตกลงทั้งสอง AMD กล่าวว่าข้อตกลงดังกล่าวจะเพิ่มผลกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเชื่อมโยง Meta นั้นเป็น “win-win อย่างแน่นอนจากมุมมองของผู้ถือหุ้นของเรา” Su กล่าวใน CNBC เธอเน้นย้ำว่ารางวัลตราสารทุนนั้นขึ้นอยู่กับผลงานมากกว่าการออกเช็คเปล่า กล่าวอีกนัยหนึ่ง AMD จะสร้างรายได้นับพันล้านจาก Meta ก่อนที่นักลงทุนจะต้องกังวลเกี่ยวกับการลดสัดส่วน “สิ่งที่เราต้องการทำคือวางเดิมพันว่าเราคิดว่าใครจะเป็นผู้ชนะในนวัตกรรม AI ในอนาคต นี่เป็นเรื่องเกี่ยวกับความร่วมมือเชิงกลยุทธ์” ซูกล่าว “เห็นได้ชัดว่าเป็นโอกาสที่จะขยายขอบเขตเกินกว่าข้อตกลงทางการค้าทั่วไป” ซูยังได้ถามคำถามเกี่ยวกับรางวัลหุ้นระหว่างการพูดคุยถามตอบกับนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทเมื่อเช้าวันอังคาร Vivek Arya จาก Bank of America ถามอย่างชัดเจนว่า: “หากผลิตภัณฑ์นั้นดีนัก ทำไม AMD จึงต้องยอมสละ 10% ของทุนของคุณ” เพื่อเป็นการตอบสนอง Su กล่าวย้ำอีกครั้งว่าข้อตกลงดังกล่าวจะช่วยเพิ่มกำไรต่อหุ้นของ AMD เธอยังกล่าวอีกว่านักลงทุนควรพิจารณา “สิ่งที่กำลังทำอยู่ในแผนงานทั้งหมดของเราและแผนงานในอนาคตของเราในอนาคต” เมื่อ Meta อยู่ในแนวเดียวกันกับการถือหุ้นใน AMD Su กล่าวว่าบริษัทต่างๆ ได้ปรับสิ่งจูงใจให้สอดคล้องกัน และในขณะที่ Meta นำ GPU AMD มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ไปไว้ในศูนย์ข้อมูล AMD จะได้รับประโยชน์จากขนาดรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของระบบนิเวศ เธอแย้ง ทั้งหมดนั้นอาจเป็นเรื่องจริง เราไม่จำเป็นต้องตำหนิ AMD สำหรับการลงนามข้อตกลงเหล่านี้ เนื่องจาก AI เป็นตลาดที่ทำกำไรได้มาก สำหรับ Meta ที่ขาดแคลนการประมวลผล การรักษาความปลอดภัยชิปจากหลายช่องทางก็สมเหตุสมผลเช่นกัน ถึงกระนั้น ก็เป็นอีกหนึ่งเครื่องเตือนใจว่า Nvidia ยังคงอยู่ในกลุ่มของตนเอง และผู้ถือหุ้นเช่นเราไม่ถูกบังคับให้หยิบพายชิ้นเล็ก ๆ เพื่อรักษาไว้เช่นนั้น (Jim Cramer's Charitable Trust คือ NVDA แบบยาว ดูรายการหุ้นทั้งหมดได้ที่นี่) ในฐานะสมาชิก CNBC Investing Club กับ Jim Cramer คุณจะได้รับการแจ้งเตือนการซื้อขายก่อนที่ Jim จะทำการซื้อขาย จิมรอ 45 นาทีหลังจากส่งการแจ้งเตือนการค้าก่อนที่จะซื้อหรือขายหุ้นในพอร์ตโฟลิโอของทรัสต์เพื่อการกุศลของเขา หาก Jim พูดคุยเกี่ยวกับหุ้นทาง CNBC TV เขาจะรอ 72 ชั่วโมงหลังจากออกการแจ้งเตือนการค้าก่อนที่จะดำเนินการซื้อขาย ข้อมูลการลงทุนของคลับข้างต้นอยู่ภายใต้ข้อกำหนดและเงื่อนไขและนโยบายความเป็นส่วนตัวของเรา ร่วมกับข้อจำกัดความรับผิดชอบของเรา ไม่มีภาระผูกพันหรือหน้าที่ใด ๆ ที่มีอยู่หรือถูกสร้างขึ้นโดยอาศัยอำนาจในการรับข้อมูลใด ๆ ที่ให้ไว้ที่เกี่ยวข้องกับสโมสรการลงทุน ไม่มีการรับประกันผลลัพธ์หรือผลกำไรที่เฉพาะเจาะจง
