ความผันผวนไม่ใช่เรื่องใหม่สำหรับนักลงทุนคริปโต และปี 2025 ก็เป็นปีที่ค่อนข้างดุเดือด โดยราคา Bitcoin ไต่ขึ้นเหนือระดับ 125,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ก่อนที่จะเผชิญกับการร่วงลงอย่างรวดเร็วหลายครั้ง จนถึงจุดสูงสุด โดยลดลงมากกว่า 40,000 ดอลลาร์จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
“Crypto เป็นสินทรัพย์ประเภทที่มีความผันผวน และในแง่หนึ่ง ไม่มีทางหลีกเลี่ยงความผันผวนนั้นได้” Zach Pandl หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Grayscale Investments ซึ่งเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลซึ่งดำเนินการหนึ่งใน Bitcoin ETF ที่ใหญ่ที่สุด นั่นคือ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) กล่าว “มันเป็นสินทรัพย์ประเภททางเลือก และเรากำลังค้นหาลักษณะผลตอบแทนที่เฉพาะเจาะจง” เขากล่าว
บิทคอยน์ ขณะนี้ซื้อขายใกล้ระดับ 88,000 ดอลลาร์ และไม่ว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปจะขึ้นหรือลง นักลงทุนในพื้นที่ crypto จำเป็นต้องมีสิ่งที่จะจัดการกับความผันผวน อาจมีความช่วยเหลือบางอย่าง — ในรูปแบบของแนวคิดตลาดใหม่และแนวคิดการกระจายความเสี่ยงแบบคลาสสิก — เพื่อรองรับพอร์ตการลงทุนจากลักษณะความเสี่ยงของ crypto บางส่วนเป็นอย่างน้อย นี่คือแนวคิดบางส่วนที่ควรพิจารณา
ระบุขนาดพอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสมของคุณ
ขั้นตอนแรกคือตรวจสอบให้แน่ใจว่าขนาดตำแหน่ง crypto ของคุณภายในพอร์ตโฟลิโอของคุณมีความเหมาะสม ที่ปรึกษาทางการเงินบางคนกำลังพยายามบอกให้นักลงทุนถือครอง crypto มากถึง 40% แต่สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ มีกรณีที่ชัดเจนสำหรับการเข้ารหัสลับที่ยังคงเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายในวงกว้าง สิ่งนี้อาจแตกต่างกันไปตามอายุ รายได้ ประวัติความเสี่ยง และปัจจัยอื่น ๆ ของแต่ละบุคคล แต่หลักการทั่วไปที่ดีคือการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอที่มีความสมดุลไม่เกิน 5% ให้กับสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจำนวนมากเลือกที่จะจัดสรรหุ้นให้น้อยลง ซึ่งมักจะอยู่ในช่วง 1% ถึง 3%
พิจารณาลดระดับความเสี่ยงในการถือครองอื่นๆ ของคุณ
David Siemer ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Wave Digital Assets ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนที่เชี่ยวชาญด้านการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัล เน้นย้ำถึงความสำคัญของการตรวจสอบให้แน่ใจว่าพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุนส่วนที่เหลือนั้นสอดคล้องกัน เพื่อช่วยรักษาความผันผวนในระดับที่สะดวกสบาย นั่นอาจหมายถึงการเอียงหุ้นที่เติบโตชั้นนำของตลาดในพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นน้อยลง
“เพราะ [crypto’s] จะให้เชื้อเพลิงจรวดหรือในทางตรงกันข้าม คุณอาจต้องการเพิ่มน้ำหนักหุ้นหรือพันธบัตรให้หนักขึ้นเล็กน้อย เป็นต้น” เขากล่าว
กระจายความเสี่ยงภายในประเภทสินทรัพย์ crypto
Bitcoin เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดตามมูลค่าตลาด แต่ก็มีอีกหลายรายที่มีกรณีการใช้งานที่มีคุณค่า Pandl กล่าว เพิ่มการเปิดเผยภายในพอร์ตโฟลิโอ crypto ให้กับ อีเทอร์ และ โซลานา ตัวอย่างเช่นสกุลเงินดิจิตอล “สามารถเป็นช่องทางหนึ่งเพื่อให้แน่ใจว่าคุณจะจับแนวโน้มเหล่านี้ทั้งหมดในพอร์ตโฟลิโอของคุณ” เขากล่าว วิธีนี้อาจปรับปรุงผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงในลักษณะเดียวกับการกระจายความเสี่ยงที่ปรับปรุงผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงในสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ Pandl กล่าวเสริม
ถึงกระนั้น นักลงทุนจำเป็นต้องรับรู้ว่า crypto ประเภทอื่น ๆ มีความสัมพันธ์อย่างมากกับ bitcoin ดังนั้นจึงมีความหลากหลายมากภายใน crypto นั่นเอง Siemer กล่าว
ที่ปรึกษาอื่น ๆ เตือนว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ใช่ bitcoin จำนวนมากที่กำลังได้รับความนิยมยังคงซื้อขายเหมือนหุ้นเทคโนโลยีมากกว่าร้านค้าที่มีมูลค่า ยังเร็วเกินไปที่จะรู้ว่าการซื้อขายของพวกเขาจะพัฒนาไปอย่างไร Nate Geraci ที่ปรึกษาด้านการลงทุน ประธาน NovaDius Wealth Management กล่าวกับ CNBC “ETF Edge” เมื่อต้นปีนี้ และพวกเขาอาจจะยังคงติดอยู่กับการซื้อขายในตลาดที่มีความเสี่ยงมากกว่าที่ Bitcoin จะทำเมื่อเวลาผ่านไป
Geraci ใช้อีเทอร์เป็นตัวอย่างว่า “ฉันมองว่ามันเป็นการเล่นเทคโนโลยีมากกว่า Bitcoin ซึ่งหลายคนมองว่าเป็นทองคำดิจิทัล ที่ปรึกษาและนักลงทุนต้องใช้เวลาพอสมควรในการทำความคุ้นเคยกับจุดที่เหมาะสมในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย พูดตามตรงยังเร็วมาก” เขากล่าวเสริม
ซื้อ ETF หลากหลายประเภท หรือซื้อตามแนวคิดของกองทุน crypto ที่ใช้ดัชนี
ภาพรวมของ crypto ETF ได้ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์อนุมัติกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน bitcoin 11 จุดในเดือนมกราคม 2024 Bitcoin และ ETF สปอต ETF รวบรวมเงินหลายพันล้านจากการไหลเข้าของสถาบัน และผู้จัดการสินทรัพย์กำลังยื่นขอ ETF อย่างกระตือรือร้นซึ่งครอบคลุมถึง solana, XRP, litecoin, cardano และอีกมากมาย โดยมี Fidelity Ethereum Fund (FETH) และ Solana ETF (SOLZ) เป็นตัวอย่าง
นักลงทุนควรคาดหวังว่า ETFs จะเปิดตัวอีกจำนวนมากในปีหน้า ซึ่งจะให้ทางเลือกเพิ่มเติมแก่ผู้บริโภคและโอกาสในการกระจายความเสี่ยง Pandl กล่าว
ขณะนี้นักลงทุนสามารถใช้แนวทางที่อิงดัชนีภายใน ETF ซึ่งเป็นวิธีที่สะดวกในการเพิ่มความหลากหลายในสกุลเงินดิจิทัล ในขณะเดียวกันก็จัดการความผันผวนไปด้วย Grayscale มีกองทุนดัชนี Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) ซึ่งเปิดให้บริการในรูปแบบ ETF ในเดือนกันยายน และถือตะกร้าสินทรัพย์เข้ารหัสลับห้าอันดับแรกที่ถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด เจ็ดสิบห้าเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์เป็น bitcoin ณ วันที่ 8 ธันวาคม แต่จะมีการปรับสมดุลโดยอัตโนมัติตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด Pandl กล่าว
Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW) ที่เพิ่งเปิดตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ ถือครองสินทรัพย์ crypto 10 รายการ รวมถึง bitcoin, ether, XRP, solana, chainlink และ litecoin เป็น ETF ตัวแรกที่รวมความเสี่ยงจาก cardano, avalanche, sui และ polkadot แต่เช่นเดียวกับกองทุนดัชนีการเข้ารหัสลับ Grayscale เป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่จะเข้าใจว่าการถือครองยังคงมีน้ำหนักอย่างมากต่อสกุลเงินดิจิทัลที่เป็นที่ยอมรับมากขึ้น BITW จัดสรรการถือครอง 90% ให้กับ bitcoin และ ether
ใช้ที่ปรึกษาทางการเงินที่เป็นมิตรกับ crypto
วิธีหนึ่งในการส่งเสริมการกระจายความเสี่ยง — และป้องกันการผันผวนของพอร์ตโฟลิโอขนาดใหญ่ — คือการทำงานร่วมกับที่ปรึกษาทางการเงินที่สามารถช่วยคุณสร้างพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายอย่างเหมาะสมซึ่งรวมถึงสกุลเงินดิจิทัลด้วย ที่ปรึกษาบางคนไม่ได้รวม crypto ไว้ในพอร์ตการลงทุนแบบจำลองของพวกเขา แต่นั่นกำลังเริ่มเปลี่ยนแปลงเมื่อสินทรัพย์ดิจิทัลได้รับความสนใจ
ตัวอย่างเช่น Thryve Wealth Management ใช้ Bitcoin เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินดอลลาร์สหรัฐ แรนโดล ดับเบิลยู เคอร์ติส ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนกล่าวว่า หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ 2.5% ถึง 3% นั่นจะทำให้กำลังซื้อของเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างมาก นั่นคือสิ่งที่ Bitcoin เข้ามา “ทุกๆ Bitcoin จะมีมูลค่ามากขึ้นเรื่อยๆ ทุก ๆ ปี เมื่อเงินดอลลาร์พุ่งสูงขึ้น” Curtis กล่าว บริษัทกำลังวิจัยแพลตฟอร์ม ethereum และ solana ซึ่งใช้สำหรับเหรียญ stablecoin เป็นหลัก
Ric Edelman ผู้บริหาร Digital Assets Council of Financial Advisors กล่าวกับ CNBC เมื่อต้นปีที่ผ่านมาว่าขั้นตอนการยอมรับหลัก ๆ ของ crypto กำลังเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่นักลงทุนจำเป็นต้องถือครองหุ้นในช่วงบั้นปลายของชีวิตมากกว่าที่เคยเป็นมาเพื่อให้บรรลุความมั่นคงด้านรายได้หลังเกษียณ และพันธบัตรไม่สามารถทำหน้าที่ในบทบาทเดียวกับที่พวกเขาทำตลอดศตวรรษที่ 20 เนื่องจากรูปแบบการจัดสรรสินทรัพย์เปลี่ยนจากแนวทางการใช้หุ้น 60%/พันธบัตร 40% แบบคลาสสิก สกุลเงินดิจิทัลจำเป็นต้องมีบทบาทมากขึ้นในการลงทุน เขากล่าว
ขณะนี้มี ETF สกุลเงินดิจิทัลที่นำเสนอองค์ประกอบรายได้เพื่อทำหน้าที่บางอย่างที่พันธบัตรเคยทำในพอร์ตโฟลิโอ รวมถึง Simplify Bitcoin Strategy PLUS Income ETF (MAXI) และกองทุนรายได้ bitcoin ที่วางแผนไว้จาก BlackRock ผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก
ค่าเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์และการปรับสมดุลในตลาด crypto
อีกวิธีหนึ่งในการลดความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัลคือการเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อสกุลเงินดิจิทัลรายสัปดาห์หรือรายเดือนอย่างเป็นระบบ ด้วยวิธีนี้ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง คุณกำลังเข้าซื้อในราคาต่างๆ ซึ่งจะช่วยลดความผันผวนได้ Steve Larsen ประธาน Columbia Advisory Group และผู้ร่วมก่อตั้ง Certified Digital Asset Advisor กล่าว
Larsen ยังแนะนำให้มีการปรับสมดุลของ crypto เป็นประจำ เขายกตัวอย่างสมมุติของนักลงทุนที่ถือ 5% ของพอร์ตการลงทุนของเขาใน bitcoin ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 7% ตามการแข็งค่าของตลาด นักลงทุนควรขาย 2% ของการถือครอง bitcoin ของเขา และใช้เงินที่ได้เพื่อซื้อสินทรัพย์อื่น ๆ หาก Bitcoin กลายเป็นเปอร์เซ็นต์ที่น้อยเกินไปของพอร์ตโฟลิโอ นักลงทุนสามารถซื้อเพิ่มได้ Larsen กล่าว
ที่ปรึกษามีเครื่องมือระดับมืออาชีพในการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนโดยอัตโนมัติ นอกจากนี้ นายหน้าค้าปลีกรายใหญ่ส่วนใหญ่เสนอเครื่องมือการปรับสมดุลและการซื้อขายให้กับลูกค้าโดยเป็นส่วนหนึ่งของเครื่องมือบัญชีออนไลน์ของพวกเขา ปัญหาคือ นักลงทุนที่กำกับตนเองจำนวนมากไม่ได้ใช้เวลาในการทำเช่นนี้
“เหตุผลที่ผู้คนตกตะลึงกับ Bitcoin ก็เพราะพวกเขาไม่ปฏิบัติต่อมันเหมือนสิ่งอื่นใด” Ivory Johnson ผู้ก่อตั้ง Delancey Wealth Management กล่าว หากคุณมีหุ้นเทคโนโลยีและไม่เคยปรับสมดุลเมื่อหุ้นเทคโนโลยีพุ่งทะยาน คุณจะเตะตัวเองไม่ออก Bitcoin ก็เป็นสิ่งเดียวกัน “มันขึ้นไป และผู้คนคิดว่ามันจะทะยานขึ้นไปบนท้องฟ้า ปฏิบัติต่อ crypto เช่นเดียวกับสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ” เขากล่าว
จอห์นสันชี้ให้เห็นถึงวัฏจักรของตลาดก่อนหน้านี้ที่นักลงทุนทำการเดิมพันที่มีความเสี่ยงโดยอาศัยการมองโลกในแง่ดีอย่างไม่มีข้อจำกัด “มีคนสูญเสียเงินออมทั้งหมดเพราะพวกเขาคิดว่าไม่มีทางที่ General Motors จะล้มละลายได้” ในปี 2009 ถือเป็นการล้มละลายของบริษัทครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา
พิจารณาการป้องกันข้อเสียของผลิตภัณฑ์ ETF
นักลงทุนบางรายที่ต้องการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล แต่ชอบการป้องกันข้อเสีย อาจพิจารณาธนบัตรที่ได้รับการคุ้มครองหลัก ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินที่คืนจำนวนเงินต้นที่ลงทุนเมื่อครบกำหนด โดยไม่คำนึงถึงการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
บริษัทหลายแห่งเสนอผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ ตัวอย่างเช่น Calamos Investments ได้เปิดตัว ETF คริปโต “การป้องกันข้อเสีย” ครั้งแรกในเดือนมกราคม นั่นคือ Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ) บริษัทกองทุนเสนอ ETF หลายรายการโดยใช้แนวทางเชิงกลยุทธ์นี้โดยมีระดับการป้องกันข้อเสียที่แตกต่างกัน — 100%, 90% หรือ 80%
แน่นอนว่ามีค่าธรรมเนียมการจัดการที่เกี่ยวข้องกับ ETF และค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้น iShares Bitcoin Trust (IBIT) มีค่าธรรมเนียมการจัดการรายปี 0.25% เทียบกับ 0.69% สำหรับ Calamos bitcoin ETF แต่นักลงทุนบางรายชอบที่จะใช้ผู้จัดการมืออาชีพมากกว่าการลงทุนด้วยตนเองโดยตรง Siemer กล่าว “สำหรับบางคน การทำผลิตภัณฑ์ธรรมดาๆ ที่ซื้อง่ายนั้นมีคุณค่า” เขากล่าวเสริม
