เควิน วอร์ชคือใคร? ทรัมป์เลือกเป็นผู้นำธนาคารกลางสหรัฐ

ในการคุมขังครั้งแรกที่ Federal Reserve เควิน วอร์ชมาที่ธนาคารกลางแห่งหนึ่งซึ่งกำลังจะถูกขอให้กอบกู้โลก ตอนนี้เขากลับมาภายใต้สถานการณ์ที่แตกต่างกันมาก โดยถูกขอให้รับใช้ประธานาธิบดีที่ไม่แน่นอนฉาวโฉ่ซึ่งจะมอบข้อเรียกร้องที่สำคัญแต่แตกต่างออกไปมากให้กับเขา

Warsh เป็นทหารผ่านศึกของ Fed อย่างแท้จริง โดยทำหน้าที่ในช่วงเวลาวิกฤติระหว่างปี 2549 ถึง 2554 ซึ่งนำไปสู่วิกฤตการเงินโลกและท้ายที่สุด รวมถึงความพยายามของธนาคารกลางในการรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจ ได้รับการแต่งตั้งโดยประธานาธิบดีจอร์จ ดับเบิลยู. บุช วอร์ชเป็นหนึ่งในสมาชิกที่อายุน้อยที่สุดที่เคยดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการผู้ว่าการรัฐ

ในขณะที่อยู่ที่ Fed นั้น Warsh มีบทบาทสำคัญในการออกแบบและการดำเนินโครงการให้กู้ยืมฉุกเฉินโดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดสินเชื่อ Warsh ยังมีบทบาทสำคัญในการช่วยคิดค้นโครงการมากมายที่มุ่งช่วยเหลือเศรษฐกิจ หนึ่งในโปรแกรมเหล่านั้น ซึ่งพัฒนาขึ้นแยกกันที่กระทรวงการคลัง กลายเป็นที่รู้จักในชื่อโครงการบรรเทาทรัพย์สินที่มีปัญหา ซึ่งพัฒนาโดยนีล คาชคารี ซึ่งปัจจุบันเป็นประธานเฟดของมินนิแอโพลิส

อย่างไรก็ตาม Warsh มาจากยุคนั้นในฐานะนักวิจารณ์ของเฟด

เขาเตือนว่าการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่และอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานที่เกือบเป็นศูนย์อาจเสี่ยงต่อการบิดเบือนตลาดและบ่อนทำลายเสถียรภาพด้านราคาในระยะยาว ในขณะที่สนับสนุนความพยายามก่อนหน้านี้ Warsh ลงมติคัดค้านการซื้อพันธบัตรของ Fed รอบที่สอง ซึ่งเป็นโครงการที่เรียกว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ

Warsh ได้วิพากษ์วิจารณ์เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ทางการเงินหลังเฟดด้วยการกระตุ้นนโยบายการเงินมากเกินไป โดยยืนยันว่ากำลังช่วยหว่านการมองเห็นสำหรับวิกฤตการณ์ต่อไป ในบางประเด็น ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำลังแต่งตั้งประธานเฟดที่อาจมีแนวโน้มจะรับมือกับแรงกดดันทางการเมืองได้น้อยกว่าเจอโรม พาวเวลล์ด้วยซ้ำ

ทรัมป์อ้างถึงภูมิหลังที่กว้างขวางของ Warsh ในการประกาศแต่งตั้งเขาให้ดำรงตำแหน่งสูงสุดของ Fed ในเช้าวันศุกร์ ปัจจุบัน Warsh เป็นเพื่อนรับเชิญที่มีชื่อเสียงของมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด

“เหนือสิ่งอื่นใด เขาเป็น 'การคัดเลือกตัวกลาง' และเขาจะไม่มีวันทำให้คุณผิดหวัง” ประธานาธิบดีโพสต์บน Truth Social

Warsh สำเร็จการศึกษาจากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด และได้รับปริญญาด้านกฎหมายจากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด และในที่สุดก็ได้แต่งงานกับครอบครัวเครื่องสำอาง Lauder ก่อนที่จะมาร่วมงานกับ Fed เขาเคยทำงานด้านวาณิชธนกิจที่ Morgan Stanley และทำงานในทำเนียบขาว George W. Bush ในตำแหน่งผู้ช่วยพิเศษของประธานาธิบดีด้านนโยบายเศรษฐกิจ

ในขณะที่วางตำแหน่งตัวเองในฐานะผู้พิทักษ์เอกราชของเฟด Warsh ยังได้วิพากษ์วิจารณ์ภารกิจดังกล่าวและบอกกับ CNBC ในการให้สัมภาษณ์เมื่อปีที่แล้วว่าธนาคารกลางต้องการ “การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครอง”

Warsh เปิดเผยความกังวลของเขาเกี่ยวกับเฟดในปัจจุบัน

“การขาดดุลความน่าเชื่อถือนั้นขึ้นอยู่กับผู้ครอบครองตลาดที่ Fed ในความเห็นของฉัน” เขากล่าวระหว่างการสัมภาษณ์ในเดือนกรกฎาคมนั้น เป็นตำแหน่งที่อาจทำให้เขามีบทบาทเป็นปฏิปักษ์ในสถาบันที่การสร้างฉันทามติเป็นกุญแจสำคัญในการดำเนินนโยบาย

แม้จะมีข้อผิดพลาดหลายครั้งในการกำหนดนโยบาย แต่ประธานพาวเวลล์ก็สามารถรักษาฉันทามติของเฟดไว้ด้วยกันได้ อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สถานการณ์ได้สะดุดลง โดยการประชุมหลายครั้งที่ผ่านมาแต่ละครั้งมีผู้ไม่เห็นด้วยอย่างน้อยหนึ่งครั้ง และบางครั้งก็หลายครั้งด้วย

การแต่งตั้ง Warsh ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงทางปรัชญาอย่างรุนแรงจากแนวทางปฏิบัติที่ขับเคลื่อนด้วยฉันทามติของพาวเวลล์ และส่งสัญญาณถึงการปรับลดความอดทนของเฟดต่อภาวะเงินเฟ้อและการขยายงบดุล เขาจะเข้ามาแทนที่ที่นั่งที่ Stephen Miran ครอบครองอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งจะหมดวาระในวันเสาร์นี้

Miran บอกกับ CNBC เมื่อวันศุกร์ว่าเขาสนับสนุนตัวเลือกนี้

“Warsh ซึ่งดำรงตำแหน่งประธานบริษัทมีประวัติอันยาวนานในการเป็นนักคิดเชิงสร้างสรรค์และสร้างสรรค์เกี่ยวกับนโยบายการเงิน” Miran กล่าว “เขาได้รับข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญมากมายตลอดหลายปีที่ผ่านมา และฉันรู้สึกตื่นเต้นมากที่ได้เห็นงานดีๆ ทั้งหมดที่เขาจะทำที่ Fed”

แต่หากทรัมป์คิดว่า Warsh จะสามารถผลักดันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจังได้อย่างง่ายดาย เขาอาจจะพบกับความประหลาดใจอันไม่พึงประสงค์ สมาชิกที่ลงคะแนนเสียงหลายคนในคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลางได้แสดงท่าทีต่อต้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนกว่าจะมีหลักฐานเพิ่มเติมว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนไปสู่เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางอย่างแน่นอน

ยิ่งไปกว่านั้น เจ้าหน้าที่ Fed ทั้งกลุ่มในเดือนธันวาคมระบุว่าพวกเขาเห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหนึ่งในปี 2569 และอีกครั้งในปี 2570 โดยรวมแล้วนั่นสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด โดยผู้ค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะปรับราคาลงสองครั้งในปีนี้และจะไม่มีในปีหน้า

อย่างไรก็ตาม ตามเนื้อผ้า เก้าอี้จะเป็นอันดับแรกในกลุ่มผู้เท่าเทียมกันในการลงคะแนนเสียงใน FOMC ดังนั้น Warsh อาจเอียงกลุ่มไปในทิศทางที่ประนีประนอมมากขึ้นอีกเล็กน้อย

Krishna Guha หัวหน้าฝ่ายนโยบายระดับโลกและกลยุทธ์ธนาคารกลางที่ Evercore ISI กล่าวว่า “เรามองว่า Warsh เป็นนักปฏิบัติ ไม่ใช่เหยี่ยวเชิงอุดมการณ์ตามแบบฉบับของนายธนาคารกลางสายอนุรักษ์นิยมอิสระ” “เนื่องจากเขามีชื่อเสียงในด้านความเจ้าเล่ห์และถูกมองว่าเป็นอิสระ เขาจึงอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าที่จะนำ FOMC ไปด้วยเพื่อส่งแผนลดหย่อนอย่างน้อยสองครั้งหรือสามครั้งในปีนี้มากกว่าคู่แข่งบางราย”

ดังนั้นในขณะที่ Warsh อาจพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นพันธมิตรทางอุดมการณ์ของฝ่ายบริหาร แต่คำถามสำคัญที่จะแปลไปสู่การปฏิบัติจะเป็นคำถามสำคัญอย่างไร

“ในเชิงวิเคราะห์แล้ว เราคาดว่าเขาจะมีความสอดคล้องอย่างยิ่งกับข้อโต้แย้งของฝ่ายบริหารที่ว่าประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะทำให้เกิดอัตราที่เป็นกลางหรือผ่อนปรนได้ แม้ว่าจะมีการเติบโตที่แข็งแกร่งก็ตาม” โทบิน มาร์คัส หัวหน้าฝ่ายนโยบายและการเมืองของสหรัฐฯ ที่ Wolfe Research เขียน “แต่ทุกอย่างขึ้นอยู่กับว่าข้อมูลเข้ามาได้อย่างไร เนื่องจากเราคาดว่า FOMC ที่เหลือจะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลและมุ่งเน้นไปที่โมเดล Fed ที่ใช้ม้าเทียมซึ่ง Warsh วิพากษ์วิจารณ์”

Warsh เกิดขึ้นจากการแข่งขันดาร์บี้ที่มีผู้สมัคร 11 คน เจ้าหน้าที่ของ Fed ทั้งในอดีตและปัจจุบัน นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำ และผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนใน Wall Street สองสามคน รวมถึง Rick Rieder หัวหน้ากองทุนตราสารหนี้ของ BlackRock สนามนั้นถูกตัดเหลือห้าและสี่ก่อนที่ Warsh จะเข้ามาเป็นตัวเลือก

ทรัมป์ไม่ได้เปิดเผยเกณฑ์ที่สำคัญที่สุดอย่างเป็นความลับ นั่นคือความเต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำลงและคงอัตราไว้ต่ำไว้ ประธานาธิบดีได้แสดงความสำคัญของการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นทั้งหนทางในการช่วยตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ที่กำลังจะตกต่ำ และช่วยลดต้นทุนทางการเงินสำหรับหนี้สหรัฐฯ มูลค่า 37 ล้านล้านดอลลาร์

ก่อนหน้านั้นเขาจะต้องได้รับการยืนยันจากวุฒิสภาในช่วงสถานการณ์ทางการเมืองที่จั๊กจี้

กระทรวงยุติธรรมของทรัมป์กำลังสืบสวนโครงการปรับปรุงครั้งใหญ่ที่สำนักงานใหญ่ของเฟดในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. และได้ให้บริการแก่พาวเวลล์ด้วยหมายเรียกเพื่อขอข้อมูล ทอม ทิลลิส ส.ว. จากพรรครีพับลิกันจากนอร์ธแคโรไลนาให้คำมั่นที่จะบล็อคผู้ที่ได้รับการเสนอชื่อจากเฟดจากทรัมป์จนกว่าสถานการณ์ดังกล่าวจะคลี่คลาย

เมื่อขจัดอุปสรรคดังกล่าวแล้ว Warsh จะเผชิญหน้ากับวุฒิสภาเต็มรูปแบบซึ่งพรรครีพับลิกันยังคงควบคุมเสียงข้างมาก

“ตัวเลือก Warsh มีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนในวงกว้าง – นักเศรษฐศาสตร์จากพรรคเดโมแครต Jason Furman ออกมาสนับสนุนตั้งแต่เนิ่นๆ และเขาน่าจะยืนยันได้ง่ายในวุฒิสภา” Guha กล่าว