กล่องหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ในงาน Global Digital Trade Expo ครั้งที่ 5 เมื่อวันที่ 25 กันยายน 2026 ในเมืองหางโจว มณฑลเจ้อเจียง ประเทศจีน
วีซีจี | วิชวลไชน่ากรุ๊ป | เก็ตตี้อิมเมจ
ปักกิ่ง — หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีนกำลังยกระดับมาตรฐานสำหรับการจดทะเบียนบริษัทสตาร์ทอัพหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ต่อสาธารณะ ตามแหล่งข้อมูล 3 แห่งที่คุ้นเคยกับแนวความคิดของ CSRC
เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าภาคส่วนที่ร้อนแรงที่สุดแห่งหนึ่งของตลาดกำลังเย็นตัวลง เนื่องจากนักลงทุนทั่วโลกประเมินว่าหุ้นปัญญาประดิษฐ์อยู่ในภาวะฟองสบู่หรือไม่
หน่วยงานกำกับดูแลของจีนต้องการให้สตาร์ทอัพ “AI” ในท้องถิ่นที่ต้องการเผยแพร่สู่สาธารณะเพื่อให้เป็นไปตามเกณฑ์เฉพาะสามประการ ตามแหล่งที่มาที่ขอไม่เปิดเผยตัวตนเนื่องจากความอ่อนไหวของสถานการณ์
พวกเขาคือ:
- “คำแนะนำหน้าต่าง” กำหนดให้ผู้สมัครรูปทรงมนุษย์ต้องมีรายได้ที่ยั่งยืนและคำสั่งซื้อเชิงพาณิชย์
- ความสูญเสียจะต้องแคบลง โดยแหล่งข่าวรายหนึ่งกล่าวว่าจำเป็นต้องมีการคาดการณ์ใน 3 ปี
- บริษัทจะต้องมีเทคโนโลยีหลัก เช่น สมองหรือมือหุ่นยนต์
แม้ว่าสตาร์ทอัพจะต้องมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์เพียงสองในสามข้อ ตามที่แหล่งข้อมูลหนึ่งระบุไว้ แต่ก็ไม่ชัดเจนว่าบริษัทใดสามารถทำเช่นนั้นได้
นั่นลดความคาดหวังลงเหลือเพียงไม่กี่สตาร์ทอัพหรือไม่มีเลยที่ออกสู่ตลาดสาธารณะ แหล่งข่าวกล่าว
บริษัท AI ที่เกี่ยวข้องกับมนุษย์อย่างน้อยสองโหลได้ยื่นจดทะเบียนในฮ่องกงเพียงแห่งเดียว ตามแหล่งที่มาสองแห่ง ฮ่องกงในเดือนพฤษภาคม 2025 เริ่มอนุญาตให้บริษัทเทคโนโลยียื่นเรื่อง IPO อย่างเป็นความลับ
ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีนไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในทันที บริษัทในจีนแผ่นดินใหญ่ที่ต้องการจดทะเบียนในฮ่องกงก็จำเป็นต้องได้รับพรจาก CSRC เช่นกัน
ผลกระทบต่อ IPO ของ Unitree
การตรวจสอบข้อเท็จจริงเกี่ยวกับจำนวนสตาร์ทอัพหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ที่เพิ่มขึ้นของจีนและการประเมินมูลค่าที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากกองทุนภาครัฐและเอกชนได้เพิ่มขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา
Unitree ซึ่งเป็นลูกหลานของอุตสาหกรรม ได้รับการจดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม ในขณะที่การประชุมหุ่นยนต์โลกเริ่มต้นขึ้นที่ปักกิ่ง
แต่ในประเด็นสำคัญในวันต่อมา Wang Xingxing ผู้ก่อตั้งเตือนว่าการค้านอกเหนือจากหุ่นยนต์เต้นรำยังต้องใช้เวลาอีกหลายปี โดยเน้นย้ำข้อถกเถียงที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ต่อๆ มาว่ามนุษย์สามารถทำอะไรได้จริง และสตาร์ทอัพในอุตสาหกรรมสร้างรายได้จริงหรือไม่
ขณะนี้จีนมีบริษัทรูปทรงคล้ายมนุษย์มากกว่า 100 แห่ง ซึ่งตกอยู่ภายใต้การผลักดันระดับชาติสำหรับ “AI ที่เป็นตัวเป็นตน” คำนี้ได้รับการสนับสนุนจากปักกิ่งในรายงานการทำงานของรัฐบาลประจำปีสองฉบับล่าสุด แม้ว่าทางการจะเตือนถึงภาวะฟองสบู่ในอุตสาหกรรมหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ก็ตาม
สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การลงทุนในภาคนี้มีมูลค่าสูงถึง 47.09 พันล้านหยวน (6.95 พันล้านดอลลาร์) ในไตรมาสที่สอง ซึ่งมากกว่าสองเท่าของไตรมาสแรก และเพิ่มขึ้นกว่า 6 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ตามข้อมูลของผู้ให้บริการข้อมูลอุตสาหกรรม Xiniu
Unitree ระดมทุนประมาณ 6.1 พันล้านหยวน (905 ล้านดอลลาร์) ในการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม โดยหุ้นจดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 460% ในการเปิดตัวครั้งแรกและปิดที่ 845 หยวน
ราคาหุ้นมีราคาลดลงเกือบครึ่งหนึ่งเมื่อวันจันทร์ที่ 459.65 หยวนต่อหุ้น
Ubtech ที่จดทะเบียนในฮ่องกงก็ร่วงลงมากกว่า 40% ในปีนี้ บริษัทซึ่งออกสู่สาธารณะในเดือนธันวาคม 2566 ยังคงรายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานในช่วงครึ่งแรกของปีนี้จำนวน 279 ล้านหยวน
การลดลงของราคาหุ้นขัดแย้งกับกระแสเงินทุนที่หลั่งไหลเข้าสู่บริษัทหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เทคโนโลยีดังกล่าวซึ่งมักเรียกว่า “AI ทางกายภาพ” ในประเทศจีน ถูกมองว่าเป็นหนทางสำหรับนักลงทุนระยะเริ่มต้นที่จะได้รับประโยชน์จากความสนใจในโมเดลปัญญาประดิษฐ์ที่เพิ่มสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ของ Rhodium Group ในเดือนนี้พบว่าบริษัท AI ของจีนสร้างรายได้เพียง 10% จาก Anthropic และ OpenAI เท่านั้น รายงานระบุว่าอัตราส่วนการประเมินต่อรายได้ โดยเฉพาะสตาร์ทอัพด้าน AI ของจีน Moonshot และ DeepSeek นั้นสูงกว่าคู่แข่งในสหรัฐฯ มาก
ในขณะที่ความคาดหวังเพิ่มขึ้นสำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ยักษ์ใหญ่ด้าน AI ของสหรัฐฯ ผู้ผลิตชิป เอเอ็มดี กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าจะเข้าซื้อกิจการ World Labs มูลค่า 8.2 พันล้านดอลลาร์ในข้อตกลงหุ้น สตาร์ทอัพที่ก่อตั้งโดย Fei-Fei Li ผู้บุกเบิกด้าน AI กำลังสร้างแบบจำลอง AI สำหรับสร้างสภาพแวดล้อม 3 มิติเสมือนจริงที่ใช้บ่อยในการพัฒนาหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์
