อุปทานสินเชื่อดอลลาร์สหรัฐ: อุปทานที่แข็งแกร่งมากในเดือนมีนาคม

อุปทานของบริษัททำลายสถิติในเดือนมีนาคม

อุปทานของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็นสำคัญมากที่ 178 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมีนาคม หลังจากอุปทานจำนวนมากอยู่แล้วในเดือนกุมภาพันธ์ที่ 144 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยเหตุนี้ อุปทาน YTD จึงอยู่เหนือกว่าปีก่อนๆ อย่างมากที่ 3.79 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 2.87 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่แล้วในเวลานี้

TMT เป็นภาคส่วนหลักที่ขับเคลื่อนอุปทานจำนวนมากนี้ โดยมีมูลค่า 87 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ออกในเดือนมีนาคม ส่งผลให้อุปทาน YTD อยู่ที่ 159 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับภาคส่วนนี้ นี่เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมาก 200% จาก 52 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ออกภายในเวลานี้ของปีที่แล้ว เทคโนโลยีมองเห็นการเติบโตของ CAPEX ในระดับที่สูงมาก และต้องการเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน AI และคลาวด์

อุปทาน Reverse Yankee เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของอุปทานในเดือนมีนาคมที่เพิ่มสูงขึ้น

อุปทาน Corporate Reverse Yankee มีมูลค่าสูงถึง 24 พันล้านยูโรในเดือนมีนาคม หลังจากข้อตกลงหลายชุด สิ่งนี้ผลักดันให้ตัวเลข YTD สูงถึง 40 หมื่นล้านยูโร ซึ่งสูงกว่าปีก่อนหน้าทั้งหมดอย่างมาก เราคาดการณ์ว่าจะทำลายสถิติที่ 120 พันล้านยูโรสำหรับการจัดหา Reverse Yankee ขององค์กรในปี 2026 เนื่องจากยังมีเงินทุนอีกมากที่จำเป็นต้องทำให้เสร็จ และความได้เปรียบในการประหยัดต้นทุนจะมอบโอกาส ไม่ต้องพูดถึงการเร่งรีบของผู้ออกเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่เข้ามาสู่ตลาด EUR เรายืนยันว่า 120 พันล้านยูโรจะไม่สร้างแรงกดดันต่อตลาดมากเกินไป และไม่ควรเบียดเบียนผู้ออกตราสารในยุโรป ในตอนนี้ ความต้องการสินเชื่อยังคงแข็งแกร่งมาก และมีเงินสดเหลือเฟือที่จะนำไปใช้งาน

อุปทานพันธบัตรธนาคารเดือนมีนาคมยังคงเพิ่มขึ้น แม้ว่าความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ตาม

อุปทานพันธบัตรธนาคาร USD ยังคงทรงตัวในเดือนมีนาคม โดยมีมูลค่าพิมพ์เกือบ 47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าระดับที่เห็นในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2568 ถึง 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อุปทานที่สูงขึ้นแม้จะมีสงครามในตะวันออกกลางก็ตาม อย่างไรก็ตาม ผู้ออกสกุลเงิน USD ได้เปลี่ยนไปใช้โครงสร้างหนี้สินที่มีความปลอดภัยมากขึ้น การออกเดือนมีนาคมทำให้อุปทานของไตรมาสแรกมีมูลค่ามากกว่า 2.2 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 2.4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนไตรมาส 1/25

เราสังเกตว่าการออกหุ้นด้อยสิทธิของธนาคารลดลงเมื่อเทียบกับสองเดือนแรกของปี เนื่องจากคิดเป็นเพียง 12% ของอุปทานในเดือนมีนาคม เราเห็นอุปทานพันธบัตรที่ครอบคลุมเพิ่มขึ้นโดยมีมูลค่าการพิมพ์เกือบ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากผู้ออกในแคนาดา อย่างไรก็ตาม ส่วนหนึ่งแสดงให้เห็นถึงการรีไฟแนนซ์ในระดับการไถ่ถอนที่สูงของประเทศในปี 2569 เนื่องจากตราสารที่ครอบคลุมมูลค่ากว่า 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐกำลังจะครบกำหนด