หุ้น Microsoft ลดลง 7% จากการเติบโตของคลาวด์ที่ชะลอตัว คำแนะนำมาร์จิ้นเล็กน้อย

ไมโครซอฟต์ หุ้นร่วงลง 7% ในการซื้อขายระยะยาวในวันพุธหลังจากผู้ผลิตซอฟต์แวร์โพสต์การเติบโตของคลาวด์ที่ชะลอตัว

นี่คือประสิทธิภาพของบริษัทเมื่อเปรียบเทียบกับฉันทามติของ LSEG:

• กำไรต่อหุ้น: ปรับแล้ว $4.14 เทียบกับที่คาดไว้ $3.97
• รายได้: 81.27 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ 80.27 พันล้านดอลลาร์

สำหรับแนวทางดังกล่าว Microsoft เรียกร้องให้มีรายรับในไตรมาสสามประจำปีงบประมาณอยู่ที่ 80.65 พันล้านดอลลาร์ถึง 81.75 พันล้านดอลลาร์ ช่วงกลางอยู่ที่ 81.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นไปตามฉันทามติของ LSEG ที่ 81.19 พันล้านดอลลาร์ การคาดการณ์ของบริษัทสำหรับการเติบโตของคลาวด์ Azure รายไตรมาสอยู่ที่ 37% ถึง 38% ตามสกุลเงินคงที่ ฉันทามติ StreetAccount อยู่ที่ 37.1%

อัตรากำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สามโดยนัยของบริษัทอยู่ที่ 45.1% ซึ่งต่ำกว่าฉันทามติของ StreetAccount ที่ 45.5% ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะรวมถึงการลงทุนในความสามารถในการประมวลผลและความสามารถด้านปัญญาประดิษฐ์

สำหรับไตรมาสที่สองของปีงบประมาณซึ่งสิ้นสุดในวันที่ 31 ธันวาคม รายรับของ Microsoft เพิ่มขึ้น 16.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตามคำแถลง รายรับสุทธิอยู่ที่ 38.46 พันล้านดอลลาร์หรือ 5.16 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 24.11 พันล้านดอลลาร์หรือ 3.23 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน รายได้ที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมผลกระทบจากการลงทุนใน OpenAI อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทแคบที่สุดในรอบสามปี โดยคิดเป็นมากกว่า 68%

รายได้จาก Azure และบริการคลาวด์อื่นๆ เพิ่มขึ้น 39% เทียบกับการเติบโต 40% ในไตรมาสแรกทางการเงิน นักวิเคราะห์ที่สำรวจโดย StreetAccount และ CNBC คาดว่าจะเติบโต 39.4% และ 38.9% ตามลำดับ

บริษัทรายงานรายได้อื่นๆ 9.97 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับค่าใช้จ่ายอื่นๆ 2.29 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว การแกว่งนี้เกิดขึ้นสามเดือนหลังจาก OpenAI ประกาศการปรับโครงสร้างที่เกี่ยวข้องกับหน่วยงานที่แสวงหาผลกำไรกลายเป็นองค์กรเพื่อสาธารณประโยชน์ Microsoft เห็นว่าการเป็นเจ้าของ OpenAI ตามสัดส่วนลดลง ส่งผลให้ได้รับส่วนแบ่งเพิ่มขึ้น

ณ สิ้นปี ภาระผูกพันในการปฏิบัติงานเชิงพาณิชย์ที่เหลืออยู่ของบริษัท ซึ่งวัดรายได้ที่ยังไม่ถือเป็นรายได้และจำนวนที่จะรับรู้เป็นรายได้ในภายหลัง อยู่ที่ 625 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 110% ต้องขอบคุณความมุ่งมั่นบนคลาวด์ของ OpenAI ที่มีมูลค่า 250 พันล้านดอลลาร์กับ Microsoft ในระหว่างไตรมาสดังกล่าว Microsoft กล่าวว่า 45% ของภาระผูกพันด้านประสิทธิภาพเชิงพาณิชย์ที่เหลืออยู่เชื่อมโยงกับ OpenAI โดยส่วนที่เหลือเติบโต 28%

“งานในมือนั้นดีจริงๆ แต่การเปิดเผยว่า OpenAI นั้นเป็น 45% ของงานในมือของพวกเขา มันกลับไปสู่สถานการณ์ที่ OpenAI สามารถบรรลุเป้าหมายทางการเงินเหล่านี้เพื่อจ่ายเงินให้กับ Oracle, Microsoft และผู้ให้บริการหลายราย” Brent Thill นักวิเคราะห์ของ Jefferies กล่าวในงานล่วงเวลา Closing Bell ของ CNBC

Thill กล่าวถึงการกระจุกตัวของรายได้ของ OpenAI ในการประชุมทางโทรศัพท์กับนักวิเคราะห์

ภาระผูกพันในการปฏิบัติงานเชิงพาณิชย์ที่เหลือนั้น “ใหญ่กว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ มีความหลากหลายมากกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ และตรงไปตรงมา ผมคิดว่าเรามีความมั่นใจในเรื่องนี้สูงมาก” เอมี ฮูด หัวหน้าฝ่ายการเงินของไมโครซอฟต์ กล่าว เธอกล่าวว่า Microsoft ยังคงเป็น “ผู้ให้บริการในระดับ” ของ OpenAI

การเติบโตของการจองเชิงพาณิชย์ซึ่งติดตามกิจกรรมรายไตรมาส เพิ่มขึ้นเป็น 230% จาก 112% ในไตรมาสแรกปีงบประมาณ

กลุ่ม Intelligent Cloud ของ Microsoft ซึ่งรวมถึงโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ Azure สร้างรายได้ 32.91 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 29% และมากกว่าความเห็นพ้องต้องกันของนักวิเคราะห์ที่สำรวจโดย StreetAccount ที่ 32.40 พันล้านดอลลาร์

ส่วนการผลิตและการประมวลผลธุรกิจสร้างรายได้ 34.12 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 16% และสูงกว่าฉันทามติของ StreetAccount ที่ 33.48 พันล้านดอลลาร์ หน่วยนี้ประกอบด้วยซอฟต์แวร์เพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน Office, ซอฟต์แวร์การจัดการธุรกิจ Dynamics และ LinkedIn

ขณะนี้ Microsoft มีที่นั่ง 15 ล้านที่นั่งสำหรับส่วนเสริม Microsoft 365 Copilot สำหรับการสมัครสมาชิกซอฟต์แวร์เพิ่มประสิทธิภาพการทำงานเชิงพาณิชย์ นักลงทุนให้ความสนใจกับการนำ Microsoft 365 Copilot มาใช้เพื่อเพิ่มรายได้จากผู้ใช้แต่ละราย จนถึงตอนนี้ Microsoft ยังไม่ได้พูดถึงจำนวนผู้ที่สามารถเข้าถึงได้

Copilot มีพื้นที่ให้เติบโต ขณะนี้ Microsoft มี Microsoft 365 เชิงพาณิชย์แบบชำระเงินมากกว่า 450 ล้านสิทธิ์

กลุ่ม More Personal Computing ซึ่งประกอบไปด้วย Windows, Xbox, Surface และ Bing สร้างรายได้ 14.25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงประมาณ 3% และต่ำกว่าฉันทามติ StreetAccount มูลค่า 14.38 พันล้านดอลลาร์ การ์ตเนอร์ นักวิจัยอุตสาหกรรมเทคโนโลยีกล่าวว่าการจัดส่งพีซีเพิ่มขึ้น 9.3% ในไตรมาสนี้ โดยการสนับสนุนระบบปฏิบัติการ Windows 10 จะสิ้นสุดในเดือนตุลาคม

รายได้จากการเล่นเกมลดลง 9.5% ไมโครซอฟต์กล่าวว่าได้เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการด้อยค่าที่ไม่ระบุรายละเอียดในแผนกนั้นในระหว่างไตรมาสดังกล่าว Mike Ybarra อดีตผู้บริหาร Microsoft Xbox กล่าวถึงกลยุทธ์ของหน่วยเกมว่า “น่าสับสน” ในโพสต์ X ที่เขาโพสต์และลบทิ้งในเดือนตุลาคม

เช่นเดียวกับคู่แข่งระบบคลาวด์อย่าง Amazon Microsoft ได้สร้างศูนย์ข้อมูลที่เต็มไปด้วยชิปวัตถุประสงค์พิเศษที่สามารถรันโมเดล AI เชิงสร้างสรรค์ได้ Microsoft ยังชำระค่ากำลังการผลิตจาก CoreWeave และ Nebius ในรูปแบบของสัญญาเช่า

รายจ่ายฝ่ายทุนและสัญญาเช่าการเงินของ Microsoft ในไตรมาสดังกล่าวอยู่ที่ 37.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 66% นักวิเคราะห์ที่สำรวจโดย Visible Alpha คาดว่าจะมีมูลค่า 34.31 พันล้านดอลลาร์

“สรุปแล้ว เราได้เพิ่มกำลังการผลิตรวมเกือบหนึ่งกิกะวัตต์ในไตรมาสนี้เพียงเดือนเดียว” Satya Nadella ซีอีโอของ Microsoft กล่าวในการโทร

ความต้องการของลูกค้าของบริษัทยังคงมีมากกว่าอุปทาน Hood กล่าว

“ดังนั้นเราจึงต้องสร้างสมดุลระหว่างความจำเป็นในการมีอุปทานขาเข้าของเราให้ดีขึ้น ตอบสนองความต้องการ Azure ที่เพิ่มขึ้นด้วยการขยายการใช้งาน AI บุคคลที่หนึ่งผ่านบริการต่างๆ เช่น M365 Copilot และ GitHub Copilot เพิ่มการจัดสรรให้กับทีม R&D เพื่อเร่งสร้างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ และเปลี่ยนเซิร์ฟเวอร์และอุปกรณ์เครือข่ายที่หมดอายุอย่างต่อเนื่อง” เธอกล่าว

ในช่วงไตรมาสดังกล่าว Microsoft กล่าวว่าจะเพิ่มราคาการสมัครสมาชิกซอฟต์แวร์เพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน Office เชิงพาณิชย์ และ Anthropic ประกาศแผนการซื้อบริการคลาวด์มูลค่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ และรับสัญญาความสามารถในการประมวลผลเพิ่มเติมสูงสุด 1 กิกะวัตต์จาก Microsoft

ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา หุ้นของ Microsoft ร่วงลงประมาณ 11% ในขณะที่ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1% โดยนักลงทุนไตร่ตรองถึงความเสี่ยงของโมเดล AI เชิงสร้างสรรค์ที่ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโตของซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิม

ดู: Trade Tracker: Stephanie Link ขาย Microsoft