การฟื้นตัวหลัง NFP ของสหรัฐฯ เมื่อสัปดาห์ที่แล้วทำให้ NZD/USD มีช่องว่าง แต่ก็ช่วยโน้มน้าวเทรดเดอร์ได้เพียงเล็กน้อยว่าแนวโน้มขาลงล่าสุดได้ดำเนินไปในทิศทางนั้นแล้ว เนื่องจากธนาคารกลางนิวซีแลนด์เตรียมประกาศการตัดสินใจเชิงนโยบายในสัปดาห์นี้ ขณะนี้ราคากีวีเผชิญกับตัวเร่งปฏิกิริยาที่สามารถตัดสินได้ว่าการฟื้นตัวพัฒนาไปสู่สิ่งที่คงทนมากขึ้นหรือเพียงทำเครื่องหมายหยุดอีกครั้งก่อนที่ผู้ขายจะกลับมา
ความท้าทายสำหรับ RBNZ คือข้อโต้แย้งทั้งในการถือและการเดินป่ามีความน่าสนใจมากขึ้น อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างไม่สบายใจหลังจากเหตุการณ์น้ำมันตกในปีนี้ ซึ่งสนับสนุนกรณีการผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้กลับมาเป็นกลางไม่ช้าก็เร็ว แต่อุปสงค์ในประเทศยังคงลดลง การว่างงานยังคงเพิ่มสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ผ่อนคลายลงหลังจากการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งช่วยลดความเร่งด่วนบางประการสำหรับความเคลื่อนไหวที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในทันทีอีกครั้ง
ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกนั้นสะท้อนให้เห็นในการอภิปรายเชิงนโยบาย คณะกรรมการเงานโยบายการเงินของ NZIER ให้การสนับสนุนเล็กน้อยโดยปล่อยให้อัตราเงินสดอย่างเป็นทางการไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.25%แต่แสดงลักษณะการประชุมเดือนกรกฎาคมว่าเป็นการประชุมที่ใกล้ชิดเป็นพิเศษ สมาชิกที่สนับสนุนการขึ้นราคาระบุว่าแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ ในขณะที่คนอื่นๆ แย้งว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจจากภาวะพลังงานตกตะลึงก่อนหน้านี้และกิจกรรมในประเทศที่ชะลอตัวลงนั้น มีเหตุผลในการรอคอยให้มีความชัดเจนมากขึ้น ที่สำคัญ ไม่มีความขัดแย้งเล็กน้อยเกี่ยวกับทิศทางนโยบายระยะกลาง โดยสมาชิกส่วนใหญ่คาดว่า OCR จะไต่ระดับขึ้นไปที่ 3.00%-3.25% ในปีหน้า
การคาดการณ์จากธนาคารรายใหญ่ของนิวซีแลนด์บอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน ANZ และ BNZ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 25 จุดพื้นฐาน ในสัปดาห์นี้ แม้ว่า ANZ เชื่อว่าการเคลื่อนไหวใดๆ ควรมาพร้อมกับคำแนะนำที่สมดุล เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ผู้กำหนดนโยบายเข้าสู่เส้นทางที่เข้มงวดมากเกินไป หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนตัวลง BNZ เองก็แย้งว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังไม่หายไป แม้ว่าสภาวะทางภูมิรัฐศาสตร์โลกจะดีขึ้นก็ตาม
ASB และ Westpac คาดว่า RBNZ จะถูกระงับไว้แทน ASB กลับรายการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าจะเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม หลังจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางผ่อนคลายลง ในขณะที่ Westpac เชื่อว่าขณะนี้ผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มที่จะบรรลุฉันทามติเพื่อสนับสนุนการรอคอยมากกว่าในการประชุมเดือนพฤษภาคม ในทั้งสองกรณี จะเน้นไปที่การให้เวลามากขึ้นเพื่อประเมินว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงขยายตัวต่อไปหรือไม่หลังจากเกิดไฟฟ้าช็อต
เป็นผลให้ตลาดอาจให้ความสำคัญกับการตัดสินใจหัวข้อข่าวน้อยกว่าสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป การพักตัวที่ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอีกครั้งนั้นเพียงแต่ถูกเลื่อนออกไปเท่านั้น อาจจำกัดการขาลงของกีวีได้ ในทำนองเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของจุดพื้นฐาน 25 จุดพร้อมกับคำแนะนำที่นุ่มนวลอาจล้มเหลวในการสร้างกำไรที่ยั่งยืน นักลงทุนจะมองหาเบาะแสว่า RBNZ คาดหวังนโยบายที่จะกลับไปสู่ความเป็นกลางได้เร็วแค่ไหน แทนที่จะแยกการตัดสินใจในสัปดาห์นี้ออกไป
ในทางเทคนิคแล้ว NZD/USD ยังคงดูอ่อนแอ การฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในสัปดาห์ที่แล้วได้รับแรงผลักดันส่วนใหญ่จากการอ่อนค่าของดอลลาร์ในวงกว้าง หลังจากรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลง แทนที่จะเป็นการปรับปรุงแนวโน้มของนิวซีแลนด์อย่างมีนัยสำคัญ ตราบใดที่แนวต้านคลัสเตอร์ 0.5768 (การพักตัว 38.2% ที่ 0.5993 ถึง 0.5625 ที่ 0.5766) ยังคงจำกัดการชุมนุม ความโน้มเอียงในระยะสั้นจะยังคงเอียงไปที่ด้านลบ การทะลุต่ำกว่า 0.5625 จะกลับมาลดลงจาก 0.6092 ไปสู่แนวรับเชิงโครงสร้าง 0.5579
แผนภูมิระยะยาวบอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน การเคลื่อนไหวของราคาจากจุดต่ำสุดในปี 2025 ที่ 0.5484 ยังคงดูมีการปรับฐานภายในแนวโน้มขาลงที่กว้างขึ้นจากจุดสูงสุดในปี 2021 ที่ 0.7463 แม้ว่าโมเมนตัมยังไม่ได้ยืนยันการทะลุกรอบหมี แต่การซื้อขายที่ต่ำกว่า 0.5625 อย่างต่อเนื่องอาจบ่งชี้ว่าการปรับฐานดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง และเพิ่มโอกาสทดสอบจุดต่ำสุดในปี 2025 อีกครั้ง
