spot_img
หน้าแรกFINANCE KNOWLEDGEภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 1929: ทุกสิ่งที่คุณจำเป็นต้องรู้

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 1929: ทุกสิ่งที่คุณจำเป็นต้องรู้


ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์คือภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ข้อมูลเชิงลึกอันมีค่ามากมายจากข้อมูลนี้สามารถนำมาใช้ได้ในปัจจุบัน บทความนี้สรุปโครงสร้างและเรื่องราวที่สมบูรณ์ของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ตั้งแต่ต้นกำเนิดไปจนถึงการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในที่สุด

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่คืออะไร?

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกที่รุนแรงซึ่งเริ่มต้นในสหรัฐอเมริกาและกินเวลาประมาณสิบปี ปรากฏการณ์มีลักษณะลดลง GDP ตัวเลข ภาวะเงินฝืด และสูง การว่างงาน อัตราที่ส่งระลอกคลื่นอย่างเป็นระบบไปทั่วโลก

อะไรทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่?

2472 ความผิดพลาดของตลาดหุ้น: วันอังคารสีดำ

การพังทลายของ Wall Street ในปี 1929 ส่วนใหญ่เชื่อว่าเป็นตัวเร่งให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ เป็นที่เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าความล้มเหลวของตลาดเป็นผลมาจากความเฟื่องฟูของตลาดหุ้นอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน (ฟองสบู่เก็งกำไร) โดยนักลงทุนที่มีความมั่นใจมากเกินไปในภาวะเศรษฐกิจในขณะนั้น

ในช่วงเวลานี้มีนักลงทุนซื้อหุ้นด้วยมาร์จิ้น โดยจ่ายเพียงเศษเสี้ยวของราคาหุ้นและยืมเงินที่เหลืออย่างมีประสิทธิภาพ สิ่งนี้ทำให้สามารถจัดสรรเงินให้กับตลาดหุ้นได้มากขึ้นซึ่งทำให้ราคาสูงขึ้นแบบทวีคูณ ประกอบกับการซื้อแบบคลั่งไคล้ การกู้ยืม (เงินกู้ยืม) จากธนาคารที่เพิ่มขึ้น และแนวโน้มเศรษฐกิจที่มั่นใจ ฟองสบู่ก็เติบโตขึ้น

มีสัญญาณปรากฏให้เห็นชัดเจน เช่น ภาคเกษตรที่ตกต่ำ ราคาสินค้าเกษตรตกต่ำ เมื่อผู้บริโภคตามไม่ทันอุปทานอาหารที่เพิ่มขึ้น การล่มสลายของราคาอาหารส่งผลให้ราคาที่ดินทำกินตกต่ำ รูปแบบที่คล้ายกันเกิดขึ้นในตลาดอื่นๆ เช่น อุตสาหกรรมยานยนต์ที่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีผลักดันอุปทานที่แซงหน้าอุปสงค์ ผู้บริโภคจำนวนมากหยุดซื้อรถยนต์ใหม่ ซึ่งทำให้บริษัทต่างๆ มีหุ้นยืน

วัน Black Thursday (24 ตุลาคม พ.ศ. 2472) เป็นจุดเริ่มต้นของการปรับฐานของตลาดโดยบริษัทต่างๆ ประกาศผลประกอบการที่น่าผิดหวัง การเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มตลาดทำให้เกิดการลดลงในวันอังคาร (29 ตุลาคม 2472) ที่เป็นที่นิยมมากขึ้นซึ่งส่งผลให้ ‘ตลาดหุ้นพัง’ ที่เรารู้ในวันนี้

อัตราการว่างงานตกต่ำครั้งใหญ่

มักเรียกกันว่าตัวบ่งชี้แรกที่เผยให้เห็นความร้ายแรงของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่คือการว่างงาน ขณะที่สหรัฐฯ ตกงานในช่วงก่อนภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างคร่าว ๆ แผนภูมิด้านล่างเน้นให้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างเด่นชัดของการว่างงานหลังจากตลาดหุ้นตกในปี 2472 การว่างงานแตะระดับสูงสุดที่ 25% ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผลผลิตที่ขาดหายไปเนื่องจากความต้องการต่ำ (ครอบคลุมรายละเอียดเพิ่มเติม ด้านล่าง). สิ่งนี้ได้เพิ่มความทุกข์ยากทางเศรษฐกิจในท้องถิ่นและสนับสนุนการตกต่ำต่อไป

อัตราการว่างงานของสหรัฐ 2473-2488

การซื้อเพื่อการลงทุนของสหรัฐฯ

ตัวเลขจีดีพีที่ย่ำแย่ตามหลังความผิดพลาดของวอลล์สตรีทเนื่องจากธุรกิจล้มละลายและเศรษฐกิจชะลอตัว ปัจจัยหลักที่ทำให้ GDP ลดลงในช่วงเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่คือการลงทุนขั้นต้น (ดูตารางด้านล่าง) การลงทุนขั้นต้นอย่างที่เราทราบในปัจจุบันนั้นรวมถึงการใช้จ่ายในบ้าน การซื้ออุปกรณ์ตามธุรกิจ และการก่อสร้าง ภาคเศรษฐกิจเหล่านี้ไม่สามารถรักษาการใช้จ่ายก่อนหน้านี้ไว้ได้หลังจากเกิดความผิดพลาดของตลาด ซึ่งส่งผลให้ตัวเลขจีดีพีลดลงอย่างต่อเนื่องในปีต่อๆ มา

ปี GDP การบริโภค การลงทุนขั้นต้น การซื้อของรัฐบาล ส่งออก นำเข้า
พ.ศ. 2472 790.9 593.9 92.4 105.4 35.6 46.3
พ.ศ. 2473 719.7 562.1 59.8 116.2 29.4 40.3
พ.ศ. 2474 674.0 544.9 37.6 121.2 24.4 35.2
พ.ศ. 2475 584.3 496.1 9.9 117.1 19.1 29.2
พ.ศ. 2476 577.3 484.4 16.4 112.8 19.2 30.4
พ.ศ. 2477 641.1 519.0 31.5 127.3 21.4 31.1
พ.ศ. 2478 698.4 550.9 58.0 131.3 22.6 40.7

แหล่งที่มา: สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ (สพฐ.) – กระทรวงพาณิชย์สหรัฐ

ภาวะเงินฝืดและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

ปริมาณเงินที่ลดลงในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นตกต่ำและอีกไม่กี่ปีข้างหน้านำไปสู่การลดลงของ GDP และภาวะเงินฝืด (ดูแผนภูมิด้านล่าง) ผลกระทบของภาวะเงินฝืดต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (ความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยกับอัตราเงินเฟ้อ) เป็นประเด็นสำคัญที่ต้องพิจารณา

เรา อัตราเงินเฟ้อ

ดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ 2462-2476

แหล่งที่มา: FRED ข้อมูลเศรษฐกิจสำรองของรัฐบาลกลาง

ในช่วงทศวรรษที่ 1930 อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับอัตราที่ระบุโดยอัตราเงินเฟ้อติดลบ สหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย (ดูแผนภูมิด้านล่าง) ในช่วงเวลานี้ แต่ถูกแซงหน้าโดยภาวะเงินฝืดเนื่องจากเป็นอัตราที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมาก ความไม่ตรงกันระหว่างภาวะเงินฝืดและอัตราดอกเบี้ยสามารถมองได้ว่าเป็นสาเหตุสำคัญของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และด้วยเหตุผลที่ดี

อัตราดอกเบี้ยสหรัฐ

อัตราดอกเบี้ยสหรัฐ 2461-2481

แหล่งที่มา: FRED ข้อมูลเศรษฐกิจสำรองของรัฐบาลกลาง

การละทิ้งมาตรฐานระดับทอง: ผลกระทบจากการติดเชื้อ

ดิ มาตรฐานทองคำ เป็นสาเหตุสำคัญประการหนึ่งที่ทำให้ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่แพร่กระจายไปยังประเทศอื่นๆ มาตรฐานทองคำคือระบบที่มูลค่าสกุลเงินท้องถิ่นของประเทศเชื่อมโยงโดยตรงกับ ทอง. ประเทศหลัก ๆ ของโลกได้ประสานนโยบายอัตราดอกเบี้ยของตนตามมาตรฐานทองคำนี้ ในปี ค.ศ. 1920 หลายประเทศละทิ้งมาตรฐานทองคำเนื่องจากมีหนี้ในระดับสูงอันเป็นผลมาจากสงคราม – เพื่อเพิ่มปริมาณเงิน

แนะนำโดย Warren Venketas

วิธีการค้าทองคำ

หลังตลาดหุ้นตกทั้งสหรัฐและบริเตนใหญ่ละทิ้งมาตรฐานทองคำและเพิ่มปริมาณเงินอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้ท่วมตลาดด้วยสกุลเงิน fiat ซึ่งนำความโล่งใจมาสู่ผู้บริโภค หลายคนเชื่อว่ามาตรฐานทองคำทำให้เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ แต่แท้จริงแล้วการปฏิเสธมาตรฐานทองคำนั้นนำไปสู่ผลกระทบเชิงระบบที่ใหญ่ขึ้น การเปรียบเทียบระหว่างศตวรรษที่ 19 (ส่วนใหญ่อยู่ภายใต้อิทธิพลของทองคำ) และศตวรรษที่ 20 (สกุลเงินคำสั่ง) มีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่เฟื่องฟูในศตวรรษที่ 19 เมื่อเทียบกับความถี่ของปัญหาทางเศรษฐกิจที่สูงขึ้นในศตวรรษที่ 20

แนะนำโดย Warren Venketas

รับคำทำนายทองคำฟรีของคุณ

มาตรฐานทองคำเป็นเครื่องยึดเหนี่ยวตลาดและธุรกิจในขณะนั้น ซึ่งมีแนวทางและกฎเกณฑ์ที่ต้องยึดถือ ในความคิดของฉัน หากปราศจากธนาคารและธุรกิจมาตรฐานทองคำจะมีเอกราชมากขึ้น ซึ่งโดยหลักแล้วจะได้รับเงินอุดหนุนจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ได้รับการแก้ไขอย่างไร

มีมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับวิธีการที่สหรัฐฯ สามารถปีนออกจากภาวะถดถอยได้ แต่ข้อโต้แย้งที่มีร่วมกันสามข้อยังคงอยู่ในระดับแนวหน้าของการอภิปราย

ประธานาธิบดีเฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์

เป็นเรื่องปกติที่จะมองว่าการมีส่วนร่วมของประธานาธิบดีฮูเวอร์เป็นอันตรายเนื่องจากตลาดหุ้นตกในปี 2472 เกิดขึ้นภายใต้การดูแลของเขา นอกจากนี้ เขายังลงนามในกฎหมายภาษี Smoot-Hawley Tariff ซึ่งเริ่มต้นสงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรป อย่างไรก็ตาม มีการดำเนินการหลายอย่างโดยประธานาธิบดีฮูเวอร์ ซึ่งเป็นการวางรากฐานสำหรับนโยบาย ‘ข้อตกลงใหม่’ ของประธานาธิบดีแฟรงคลิน ดี. รูสเวลต์ ที่ประกาศใช้ในช่วงทศวรรษที่ 1930 บางส่วนของมาตรการเหล่านี้รวมถึง:

  • เพิ่มเงินอุดหนุนการเกษตร
  • ทุนเขื่อนฮูเวอร์
  • Glass-Steagall Act of 1932 – การกระทำที่จำกัดของธนาคารพาณิชย์

ประธานาธิบดีแฟรงคลิน ดี. รูสเวลต์: ข้อตกลงใหม่

ข้อตกลงใหม่หมายถึงชุดนโยบายที่ขยายอิทธิพลและหน้าที่ของรัฐบาลกลางอย่างมากในระบบเศรษฐกิจเพื่อจัดการกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ข้อตกลงใหม่มีสองส่วนหรือที่เรียกขานกันว่า:

ข้อตกลงใหม่ครั้งแรก – นี่เป็นการดำเนินการครั้งแรกโดยประธานาธิบดีที่ได้รับการเลือกตั้งใหม่ท่ามกลางความทุกข์ยากทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง เบื้องต้นมุ่งเน้นไปที่การว่างงาน อุตสาหกรรม ตลาดหุ้นและการธนาคาร กฎหมายบางฉบับรวมถึงแต่ไม่จำกัดเฉพาะ:

  • สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.)
  • กองอนุรักษ์พลเรือน (คสช.)
  • บรรษัทประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง (FDIC)
  • พระราชบัญญัติการบรรเทาทุกข์ฉุกเฉินของรัฐบาลกลาง (FERA)
  • พระราชบัญญัติการกู้ชาติ (สนช.)
  • พระราชบัญญัติการปรับตัวทางการเกษตร (AAA)

ข้อตกลงใหม่ครั้งที่สอง – บทที่ต่อจากข้อตกลงใหม่นี้พยายามที่จะให้ความสำคัญกับตลาดแรงงานมากขึ้น เช่นเดียวกับการมีอายุยืนยาวของระบบการเงินและความปลอดภัยสำหรับพลเมืองสหรัฐฯ กฎหมายสำคัญสองสามข้อในช่วงข้อตกลงใหม่ครั้งที่สองประกอบด้วย:

  • พรบ.ประกันสังคม.
  • การบริหารความก้าวหน้าของงาน (WPA)
  • พระราชบัญญัติมาตรฐานแรงงานที่เป็นธรรม
  • พระราชบัญญัติแรงงานสัมพันธ์ของ Wagner

สาระสำคัญโดยรวมของข้อตกลงใหม่คำนึงถึงการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ เรื่องนี้ถูกกล่าวว่า ศาลฎีกาได้ป้องกันไม่ให้ข้อเสนอข้อตกลงใหม่จำนวนมากมีผล ซึ่งทำให้ขัดขวางกลยุทธ์ของประธานาธิบดีรูสเวลต์

จุดจบของ สงครามโลกครั้งที่สอง

การสิ้นสุดของสงครามโลกครั้งที่สองถือเป็นจุดสิ้นสุดของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่สำหรับนักวิชาการและนักวิชาการจำนวนมาก เนื่องจากข้อมูลก่อนสงครามโลกครั้งที่สองอาจถูกบิดเบือนไปบ้าง ตัวอย่างเช่น ตัวเลขการว่างงานและ GDP ดีขึ้นอย่างมากในช่วงสงคราม แต่ไม่ได้สะท้อนมาตรฐานการครองชีพที่ยังยากจน ตัวเลขการว่างงานดูมีแนวโน้มอย่างหมดจดเนื่องจากชาวอเมริกันหลายล้านเข้าร่วมกองทัพ GDP ปรับตัวดีขึ้นจากการผลิตยุทโธปกรณ์ทางทหารที่เพิ่มขึ้น การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายเงินทุนจากภาคเอกชนไปสู่การผลิตภาครัฐ (ทหาร)

เมื่อสงครามสิ้นสุดลง ทหารหลายล้านนายกลับเข้าสู่เศรษฐกิจในขณะที่การใช้จ่ายของรัฐบาลลดลง หลายคนคาดว่าเศรษฐกิจจะถดถอยกลับคืนมา แต่เศรษฐกิจเฟื่องฟูด้วยการใช้จ่ายของรัฐบาลน้อยลงเนื่องจากความคิดสร้างสรรค์เฟื่องฟู

ติดต่อและติดตาม Warren บน Twitter: @Wenketas



     

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้


ที่มาบทความนี้

RELATED ARTICLES
- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »