ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดของออสเตรเลียอ่อนตัวกว่าที่คาด โดยทั้งตัวบ่งชี้ CPI รายเดือนในเดือนมิถุนายนและรายงาน CPI ของไตรมาสที่สองต่ำกว่าตลาดและการคาดการณ์ของธนาคารกลางออสเตรเลีย
ข้อเสียที่น่าประหลาดใจที่สุดคืออัตราเงินเฟ้อทั่วไป CPI ประจำปีชะลอตัวลงเป็น 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่ 2 ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของ RBA ที่ 4.8% YoY ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสลดลงอย่างมากเป็น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีจาก 1.4% QoQ ในไตรมาสที่ 1 การชะลอตัวดังกล่าวได้รับแรงหนุนหลักจากต้นทุนที่อยู่อาศัยและการขนส่งที่อ่อนตัวลง ในขณะที่การมีส่วนร่วมจากส่วนประกอบอื่นๆ ส่วนใหญ่ลดลงหรือยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในวงกว้าง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการปรับปรุงไม่ได้จำกัดอยู่เพียงหมวดหมู่ไม่กี่หมวดหมู่ แต่สะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาที่ผ่อนคลายในวงกว้างทั่วทั้งตะกร้า
ที่สำคัญ ความอ่อนตัวของอัตราเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับที่อยู่อาศัยอาจส่งสัญญาณว่ากิจกรรมตลาดที่อยู่อาศัยลดลง เมื่อพิจารณาถึงบทบาทสำคัญของที่อยู่อาศัยต่อความมั่งคั่งของครัวเรือน การกู้ยืมและการตัดสินใจในการใช้จ่าย การกลั่นกรองอัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยอย่างต่อเนื่องอาจมีผลกระทบในวงกว้างต่อการบริโภคและการเติบโตของภาคเอกชน
อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังอ่อนตัวกว่าคาดเล็กน้อย ค่าเฉลี่ย CPI ที่ถูกปรับลดที่ต้องการของ RBA เพิ่มขึ้นเป็น 3.6% YoY ในไตรมาส 2 จาก 3.5% YoY ในไตรมาส 1 แต่ยังคงต่ำกว่าการคาดการณ์ของธนาคารที่ 3.8% YoY แม้ว่าจะยังคงอยู่เหนือจุดกึ่งกลางของช่วงเป้าหมาย 2-3% ของ RBA แต่ผลลัพธ์ชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคายังคงค่อยๆ ปานกลาง
กล่าวคือ อัตราเงินเฟ้อยังไม่ถูกควบคุมอย่างเต็มที่ บางพื้นที่ยังคงเหนียวแน่นและอาจทำให้ RBA ระมัดระวัง อัตราเงินเฟ้อสินค้าชะลอตัวลงเป็น 3.5% YoY ในเดือนมิถุนายนจาก 4.2% YoY ในเดือนพฤษภาคม ส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาเชื้อเพลิงที่ลดลง อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อภาคบริการมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอยู่ที่ 4.0% YoY ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถซื้อขายได้เพิ่มขึ้นเป็น 4.9% YoY การพัฒนาเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาในประเทศที่ยังคงอยู่ และชี้ให้เห็นว่ายังคงมีการส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาบริการอยู่
อย่างไรก็ตาม เมื่อนำมารวมกันแล้ว ภาพอัตราเงินเฟ้อโดยรวมถือว่าไม่เป็นพิษเป็นภัยมากกว่าที่ RBA คาดการณ์ไว้ ข้อเสียที่น่าประหลาดใจในวงกว้างทั้งในบรรทัดทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานบ่งชี้ว่ากระบวนการสลายเงินเฟ้อกำลังดำเนินไปเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ในการคาดการณ์พื้นฐานของธนาคาร
สำหรับ RBA สิ่งนี้น่าจะช่วยให้เกิดความมั่นใจมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเคลื่อนตัวไปสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืน ในการประชุมครั้งก่อน คณะกรรมการรับทราบถึงโมเมนตัมการเติบโตที่ชะลอตัวลง แต่ยังคงกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ตั้งแต่นั้นมา ความเสี่ยงก็ลดลงในทั้งสองด้าน ตัวชี้วัดการเติบโตยังคงซบเซา ในขณะที่ตลาดแรงงานอ่อนตัวลงเล็กน้อย โดยอัตราการว่างงานในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเป็น 4.4% ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของ RBA ที่ 4.2%
ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและกิจกรรมล่าสุดทำให้กรณีของ RBA แข็งแกร่งขึ้นจากการที่ RBA จะถูกระงับไว้ในช่วงที่เหลือของปี แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ แต่ดูเหมือนว่าแรงกดดันด้านราคากำลังผ่อนคลายลงเร็วกว่าที่คาดไว้มากขึ้น
