บริษัทอินเทอร์เน็ตของจีนไม่มีความสามารถในการคำนวณเพียงพอที่จะขับเคลื่อนความทะเยอทะยานด้านปัญญาประดิษฐ์ และพวกเขาไม่ได้กำลังจะซื้อ Nvidia ทันที นั่นเป็นประเด็นสำคัญจากฤดูกาลผลประกอบการล่าสุด อาลีบาบารายงานว่ารายรับที่เกี่ยวข้องกับคลาวด์เพิ่มขึ้น 34% เมื่อเทียบเป็นรายปี เท่ากับ 5.6 พันล้านดอลลาร์ ผู้บริหารกล่าวว่าอุปสงค์มีมากกว่าอุปทาน และระบุว่าพวกเขาอาจจำเป็นต้องใช้เงินมากกว่า 380 พันล้านหยวน (53.74 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งเริ่มแรกจัดสรรไว้สำหรับการสร้าง AI ในอีกสามปีข้างหน้า นั่นทำให้อุตสาหกรรมคอมพิวเตอร์ในประเทศของจีนกลายเป็น “จุดเปลี่ยน” นักวิเคราะห์ของ Citic กล่าวหลังจากผลประกอบการของอาลีบาบา พวกเขาคาดหวังว่าผู้จำหน่ายระบบคลาวด์รายอื่นในจีนจะติดตามอาลีบาบาในการใช้จ่ายด้านการประมวลผล AI มากขึ้น บริษัทเทคโนโลยีของจีนไม่ได้เปิดเผยอย่างชัดเจนว่าซัพพลายเออร์ชิปรายใดที่พวกเขาร่วมงานด้วย พวกเขาถูกห้ามอย่างเป็นทางการจากสหรัฐฯ ไม่ให้เข้าถึงเซมิคอนดักเตอร์ที่ทันสมัยที่สุดของ Nvidia ในขณะที่ทางเลือกภายในประเทศ เช่น โซลูชันภายในของ Huawei หรือบริษัทเทคโนโลยีจะไม่มีการซื้อขายในที่สาธารณะ แต่นักวิเคราะห์กำลังจับตาดูหุ้นจีนที่ซื้อขายบนแผ่นดินใหญ่จำนวนหนึ่งว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์ “การใช้จ่ายด้าน AI ที่สูงขึ้นน่าจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้านอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI” Brian Tycangco นักวิเคราะห์จาก Stansberry Research กล่าว หนึ่งในผู้รับผลประโยชน์ชิปที่เขาคาดหวังคือ Cambricon ที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้ ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 4,000% ในช่วงครึ่งแรกของปีจากปีที่แล้ว ปีนี้หุ้นมีราคาเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่า Goldman Sachs ยังให้คะแนน Cambricon สำหรับการซื้อ โดยมีเป้าหมายราคาที่ 2,104 หยวน ซึ่งสูงกว่าจุดที่หุ้นปิดทำการในวันศุกร์ถึง 55% “เราคาดหวังว่าผู้เล่นอุปกรณ์การผลิตเซมิคอนดักเตอร์ชั้นนำในประเทศ (SPE) และซัพพลายเออร์เซมิคอนดักเตอร์ระดับไฮเอนด์ที่มีคูเมืองทางเทคโนโลยีที่สำคัญจะได้รับประโยชน์จากอุปสงค์และอุปทานในประเทศที่เพิ่มขึ้น” นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs กล่าวในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดี Bloomberg รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีโดยอ้างแหล่งข่าวว่า Cambricon วางแผนที่จะเพิ่มผลผลิตเป็นสามเท่าในปีหน้าเพื่อเติมเต็มช่องว่างความต้องการ บริษัทจีนไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในทันที ได้ปฏิเสธรายงานดังกล่าว ตามข้อมูลของ Wind นอกเหนือจาก Cambricon และ Huawei แล้ว Hygon ที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้ยังทำให้รายชื่อของ HSBC เป็นทางเลือกของจีนแทน Nvidia, AMD และ Qualcomm สำหรับการออกแบบชิป AI ความสดใหม่ในตลาดจีนก็คือ Moore Threads ผู้ผลิตหน่วยประมวลผลกราฟิก ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 400% ในการเปิดตัวเมื่อวันศุกร์ที่เซี่ยงไฮ้ เพื่อเป็นการแสดงถึงการสนับสนุนของปักกิ่ง หน่วยงานกำกับดูแลได้อนุมัติคำขอเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทเพียง 88 วันหลังจากยอมรับ Tencent และ ByteDance เป็นหนึ่งในนักลงทุนระยะเริ่มต้นจำนวนมากใน Moore Threads ตามข้อมูลของ PitchBook หากไม่มีข้อจำกัดเกี่ยวกับชิป AI “รายได้บนคลาวด์ของเราก็น่าจะเติบโตเร็วขึ้น” ผู้บริหารของ Tencent กล่าวในการรายงานผลประกอบการครั้งล่าสุด รายงานของสื่อในสัปดาห์นี้ระบุว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงแตกแยกว่าจะให้ Nvidia ขายชิปขั้นสูงให้กับจีนหรือไม่ “เรากังวลเกี่ยวกับความจุของ GPU บนบกซึ่งเป็นข้อจำกัด [China] การใช้งาน AI ในปี 2569 ปัญหาต่างๆ เช่น เวลาแฝงหมายถึงการใช้คอมพิวเตอร์นอกชายฝั่ง (มักใช้สำหรับการฝึกอบรม) นั้นไม่เหมาะสมสำหรับการปรับใช้ในวงกว้าง” นักวิเคราะห์ของ Bernstein กล่าวในรายงานเมื่อวันศุกร์ “แต่ด้วยความสามารถที่ยอดเยี่ยมที่เพิ่มขึ้นในปี 2570” นักวิเคราะห์กล่าว “ทั้งการหารือของเรากับเพื่อนร่วมงานกึ่งรองของ Bernstein และผู้ที่มีผู้บริหารในบริษัทต่างๆ ชี้ว่า นี่กลายเป็นปัญหาที่กำลังจะได้รับการแก้ไข” บริษัทจีนบางแห่งกำลังทำเงินอยู่แล้ว จาก generative AI และวางแผนที่จะใช้จ่ายมากขึ้นกับธุรกิจ Kuaishou กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าคาดว่ารายได้ทั้งปีสำหรับผลิตภัณฑ์สร้างวิดีโอ Kling AI จะสูงถึง 140 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 16 ล้านดอลลาร์ที่ตั้งไว้เมื่อต้นปี 2568 “เราเพิ่งเริ่ม [scale] เพิ่มพลังคอมพิวเตอร์ในการฝึกอบรมของ Kling AI เพื่อให้ Kling AI อยู่ในระดับแนวหน้าของความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี” ผู้บริหารกล่าวในการเรียกผลกำไร ตามบันทึกของ FactSet Kuaishou คาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนรวมสำหรับปีจะเพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลักในช่วงกลางถึงสูงจากปี 2024 นักวิเคราะห์ของ HSBC เมื่อวันพุธกล่าวว่าพวกเขายังคงชอบผู้เล่นส่วนประกอบ AI ของจีนที่ได้สัมผัสกับห่วงโซ่อุปทานในต่างประเทศเช่นกัน เช่น Innolight “ในฐานะซัพพลายเออร์โมดูลออปติคัลอันดับ 1 ของโลก Innolight ได้รับประโยชน์โดยตรงจากความต้องการ 1.6 ที่เพิ่มสูงขึ้น [trillion] พวกเขาชี้ให้เห็นว่าไม่ว่าหน่วยประมวลผลเทนเซอร์ของ Google เข้าใกล้ศูนย์ข้อมูลหรือแนวทางหน่วยประมวลผลกราฟิกของ Nvidia ทั้งคู่สร้างความต้องการสูงสำหรับโมดูลออปติคอล หลังจากการเปิดตัว Nano Banana Pro ของ Google HSBC กล่าวว่าประมาณการฉันทามติของหุ้นโมดูลออปติคอลในจีนแผ่นดินใหญ่ได้รับการแก้ไขขึ้น HSBC มีเป้าหมายราคาที่ 651.20 หยวนหรือมากกว่า 20% อัพไซด์จากการปิดวันศุกร์ — ของ CNBC Michael Bloom มีส่วนร่วมในรายงานนี้
