ตลาดกลัวแค่ไหน? : เจาะลึกดัชนีความเสี่ยงท่ามกลางสงครามอิหร่าน – “ยังห่างไกลจากจุดอวสานโลก”

สรุปบทวิเคราะห์จาก Robin J Brooks (อดีตนักเศรษฐศาสตร์จาก IIF และ Goldman Sachs) ประจำวันที่ 14 มีนาคม 2026 เกี่ยวกับดัชนีความกลัวในตลาดการเงินครับ:

ตลาดกลัวแค่ไหน? : เจาะลึกดัชนีความเสี่ยงท่ามกลางสงครามอิหร่าน – “ยังห่างไกลจากจุดอวสานโลก”

Robin Brooks ระบุว่า แม้สงครามในตะวันออกกลางจะผ่านไป 2 สัปดาห์จนทำให้ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งแตะ $103 (เพิ่มขึ้นถึง 42% จากก่อนสงคราม) แต่หากพิจารณาจากเครื่องมือชี้วัดความเสี่ยง (Risk Gauges) จริงๆ ตลาดยังถือว่ามีสติและ “รับมือได้ดีอย่างน่าประหลาดใจ” เมื่อเทียบกับขนาดของผลกระทบครับ

1. เปรียบเทียบช็อกปี 2026 vs ปี 2022 (สงครามยูเครน)

Brooks ใช้โมเดลเปรียบเทียบระหว่าง “สงครามอิหร่าน (2026)” กับ “สงครามยูเครน (2022)” โดยชี้ให้เห็นว่า:

• ความสำคัญของอุปทาน: ช่องแคบฮอร์มุซมีความสำคัญต่อโลกมากกว่ารัสเซียถึง 3 เท่า (ขนส่งน้ำมัน 20 ล้านบาร์เรล/วัน เทียบกับรัสเซียที่ส่งออก 7 ล้านบาร์เรล/วัน)

• ความเคลื่อนไหวของตลาด Spot:

  • ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ (USD): เคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกับปี 2022 เป๊ะๆ

  • S&P 500: อ่อนแอกว่าปี 2022 เพียงเล็กน้อยเท่านั้น

  • สรุป: แม้ช็อกครั้งนี้จะใหญ่กว่า 3 เท่า แต่ตลาด Spot ยังไม่มีอาการ Panic Sell ที่รุนแรงเกินกว่าเหตุ

2. สัญญาณจากตลาด Options (ความผันผวนและค่าพรีเมียม)

ในตลาด Options ซึ่งใช้สำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) พบว่า:

• Implied Volatility (IV): ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและหุ้น S&P 500 อยู่ในระดับ “สูง” แต่ ไม่ได้พุ่งทะยานแบบก้าวกระโดด เมื่อเทียบกับปี 2022

• ตลาดตราสารหนี้ (Bond & High Yield): แม้จะมีความตึงเครียดในตลาดหุ้นกู้ (High Yield) ที่สูงกว่าปี 2022 แต่โดยรวมยังไม่เห็นสัญญาณการป้องกันความเสี่ยงที่สะท้อนถึง “วันสิ้นโลก” (Apocalypse)

3. บทสรุป: อย่าเพิ่งเชื่อเสียงตื่นตระหนก

Brooks สรุปว่าตลาดกำลังเผชิญกับ “ความเครียดระดับปานกลางถึงสูง” (Moderately Elevated) แต่ยังไม่ใช่ภาวะล่มสลาย:

“หากพิจารณาว่าช็อกครั้งนี้ใหญ่กว่ารัสเซียบุกยูเครนถึง 3 เท่า ตลาดถือว่ามีความประพฤติดีมาก (Very well behaved) และเรายังห่างไกลจากคำว่าหายนะ”

วิเคราะห์เพิ่มเติมสำหรับ THAIFRX.COM

ข้อมูลนี้ช่วยให้นักเทรดมองเห็นว่า “ความกลัวในข่าว” อาจจะสูงกว่า “ความกลัวในกระดานเทรดจริง” ดังนั้น:

• กลยุทธ์: ระวังการเทรดตามอารมณ์ (Emotional Trading) ให้เน้นดูระดับแนวรับ/แนวต้านสำคัญ และค่าความผันผวน (VIX Index หรือ Implied Volatility) เป็นหลัก

• จับตา: หากความเสี่ยงเริ่ม Spillover (ลาม) เข้าสู่ตลาดดอลลาร์ในระดับที่รุนแรงกว่าปี 2022 เมื่อไหร่ นั่นจะเป็นสัญญาณเตือนภัยของจริง