ดอลลาร์สหรัฐ: พลวัตแบบผสมท่ามกลางรายงานการประชุมของเฟดและการเพิ่มขึ้นของตะวันออกกลาง

9 กรกฎาคม 2026 ตลาดสกุลเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกกำลังได้รับการกำหนดรูปแบบในวันนี้ด้วยสองปัจจัยสำคัญแต่เป็นฝ่ายตรงข้าม ได้แก่ รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐล่าสุด ซึ่งขาดสัญญาณที่แสดงความเกลียดชังอย่างชัดเจน และความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นครั้งใหม่ในตะวันออกกลาง ซึ่งเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

การรวมกันของปัจจัยนี้อธิบายถึงพฤติกรรมที่หลากหลายและแตกต่างกันอย่างมากของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินที่แตกต่างกัน: ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับความไม่แน่นอนของอัตราบางส่วน ขณะเดียวกันก็แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ เนื่องจากสถานะที่ปลอดภัย

รายงานการประชุมเฟด: แผนกภายในคณะกรรมการ

รายงานการประชุม FOMC ตั้งแต่การประชุมวันที่ 16 ถึง 17 มิถุนายน ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันพุธ เผยให้เห็นว่าสมาชิกคณะกรรมการขาดความเห็นพ้องต้องกันเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่สนับสนุนให้อัตราการถือครองคงที่ในเดือนมิถุนายน แม้ว่าเจ้าหน้าที่ Fed บางคนระบุว่ามีเหตุผลเพียงพอที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม

ผู้เข้าร่วมเกือบทั้งหมดระบุว่าภายใต้สภาวะปัจจุบัน อาจจำเป็นต้องมีนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อนำอัตราเงินเฟ้อกลับมาสู่เป้าหมาย 2% รายงานการประชุมยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า ในมุมมองของผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางน่าจะยังคงอยู่ในช่วงปัจจุบันหรือต่ำกว่าเล็กน้อยภายในสิ้นปี ในขณะที่กลุ่มขนาดใหญ่อีกกลุ่มหนึ่งแย้งว่าอัตราจะต้องสูงกว่าช่วงปัจจุบันภายในเวลานั้น

นี่เป็นการประชุมเปิดตัวครั้งแรกของประธาน FOMC คนใหม่ Kevin Warsh และแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความแตกแยกภายในธนาคารกลาง การไม่มีสัญญาณเหยี่ยวที่ชัดเจนในช่วงนาทีนั้นกำลังส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 ส่วนใหญ่ ตามเครื่องมือ CME FedWatch ตอนนี้เทรดเดอร์ตั้งราคาความน่าจะเป็นประมาณ 70% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์: การถ่วงน้ำหนักต่อรายงานการประชุม Dovish

สถานการณ์ทางการทหารและการเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา กำลังพยายามชดเชยอิทธิพลต่อเงินดอลลาร์ ชดเชยแรงกดดันจากรายงานการประชุมของเฟด ข้อตกลงชั่วคราวที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อยุติความขัดแย้งในภูมิภาคได้รับการประกาศให้เป็นโมฆะ ในขณะที่มีการบังคับใช้ข้อจำกัดใหม่ในการส่งออกน้ำมันจากภูมิภาค

การพัฒนาเหล่านี้ได้ผลักดันให้พรีเมี่ยมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และกำลังผลักดันผู้เข้าร่วมตลาดบางรายให้หันไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย โดยเฉพาะเงินดอลลาร์และทองคำ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการขนส่งผ่านช่องแคบสำคัญของภูมิภาคยังคงมีอยู่ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อราคาน้ำมัน

เป็นการชักเย่อกันระหว่างสองกองกำลัง นั่นคือ Fed ที่มีแนวโน้มดีและความต้องการลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอธิบายได้ว่าเหตุใดค่าเงินดอลลาร์จึงอ่อนค่าลงพร้อม ๆ กันเมื่อเทียบกับสกุลเงินบางสกุลและแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ผลกระทบสุทธิขึ้นอยู่กับปัจจัยที่มีอิทธิพลเหนือคู่ที่กำหนด

ยูโร: การเคลื่อนไหวที่จำกัด เน้นรายงานการประชุมของ ECB

ราคาดังกล่าวดึงดูดผู้ซื้อเป็นวันที่สองติดต่อกัน แม้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นจะยังอยู่ในระดับปานกลางก็ตาม ราคาดังกล่าวถืออยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดประจำสัปดาห์ของวันพุธ ท่ามกลางสัญญาณการประชุมของเฟดที่ยังไม่มีสัญญาณเหยี่ยว ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังสร้างการชดเชยความต้องการเงินดอลลาร์ ซึ่งเป็นการจำกัดการขึ้นค่าเงินยูโรอย่างเด็ดขาดยิ่งขึ้น

ต่อมาในวันนี้ เวลา 11:30 GMT ธนาคารกลางยุโรปมีกำหนดจะเผยแพร่รายงานการประชุมนโยบายครั้งล่าสุด ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB อยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนอย่างไม่คาดคิด ซึ่งเป็นปัจจัยที่ยังจำกัดการกลับตัวของสกุลเงินเดียวด้วย

ปอนด์อังกฤษ: ความไม่แน่นอนทางการเมืองถดถอย

ความเข้มแข็งเพิ่มขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศในสหราชอาณาจักรคลี่คลายลง หลังจากการลาออกของนายกรัฐมนตรีในช่วงปลายเดือนมิถุนายน การแข่งขันอย่างเป็นทางการเพื่อทดแทนนายกรัฐมนตรีจะเริ่มขึ้นในวันนี้ 9 กรกฎาคม ผู้สังเกตการณ์ตลาดคาดว่าผู้นำจะเข้ารับตำแหน่งได้เร็วที่สุดในวันที่ 20 กรกฎาคม

อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังช่วยชดเชยค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งอาจจำกัดการเพิ่มขึ้นอีกของเงินปอนด์ในระยะเวลาอันใกล้นี้

WTI Crude: ภูมิรัฐศาสตร์ระดับพรีเมียมรองรับราคา

ปรับฐานลดลงจากระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ แม้ว่าข้อเสียจะปรากฏอย่างจำกัดก็ตาม เหตุผลก็คือ ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงกำหนดราคาแบบพรีเมียมความเสี่ยงเพิ่มเติม ซึ่งทำให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างมากในช่วงสองวัน

สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ รายงานว่าสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 3 กรกฎาคม ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 3 ล้านบาร์เรล นี่เป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกในรอบ 11 สัปดาห์ แม้ว่าตลาดแทบจะไม่ตอบสนองต่อข้อมูลดังกล่าวเลย เนื่องจากความสนใจยังคงมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์

ดอลลาร์แคนาดา: ได้รับการสนับสนุนจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นการให้การสนับสนุนเงินดอลลาร์แคนาดาที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ โดยราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลง ซึ่งหมายความว่าสกุลเงินแคนาดากำลังแข็งค่าขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับการขึ้นราคาน้ำมันซึ่งได้รับแรงหนุนจากค่าพรีเมียมทางภูมิรัฐศาสตร์

เพื่อเป็นการเตือนใจ ธนาคารแห่งแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 2.25% เป็นการประชุมครั้งที่ห้าติดต่อกันในเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลตลาดสวอป ตอนนี้เทรดเดอร์ตั้งราคาความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศแคนาดาจะขึ้นในปีนี้ที่ประมาณ 60% ซึ่งสูงกว่า 40% เมื่อไม่กี่วันก่อนอย่างเห็นได้ชัด

: ความอ่อนแอของเงินดอลลาร์สหรัฐและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทำงานร่วมกัน

ราคาทองคำกำลังพยายามที่จะฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดประจำสัปดาห์ แม้ว่าการเคลื่อนไหวจะยังคงจำกัดอยู่ในช่วงแคบๆ การขาดสัญญาณที่ชัดเจนในรายงานการประชุมของ Fed กำลังส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์ โดยให้การสนับสนุนโลหะบางส่วน ที่นี่ ทั้งกองกำลังที่ปลอดภัย ทองคำ และอุปสงค์จากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ต่างทำงานไปในทิศทางเดียวกัน

ในเวลาเดียวกัน ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางช่วยฟื้นความกังวลเรื่องเงินเฟ้อไปพร้อมๆ กัน และตอกย้ำความคาดหวังของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 2569 ซึ่งทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างเด็ดขาดยิ่งขึ้นในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน นักวิเคราะห์เชื่อว่าปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันยังคงเอื้ออำนวยต่อเงินดอลลาร์ในวงกว้างเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ที่ทองคำที่พยายามเด้งกลับจะพบกับการขายและยังคงมีข้อจำกัด

เยนญี่ปุ่น: ความเสี่ยงจากการแทรกแซงมีมากกว่าการเสนอราคาทางภูมิรัฐศาสตร์ของดอลลาร์

ค่าเงินดังกล่าวมีแนวโน้มลดลง โดยเงินเยนแข็งค่าขึ้นแม้จะมีความต้องการเงินดอลลาร์ทางภูมิศาสตร์การเมืองในวงกว้างมากขึ้น เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงค่าเงินที่อาจเกิดขึ้นโดยทางการญี่ปุ่นถือเป็นประเด็นสำคัญ รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นระบุว่า โตเกียวยังคงติดต่อกับคู่ค้าของสหรัฐฯ ในเรื่องตลาดสกุลเงินอย่างสม่ำเสมอ และพร้อมที่จะดำเนินการทุกเมื่อ

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการอ่อนค่าของเงินเยนในปัจจุบันไม่ได้สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจญี่ปุ่น และการขาดการเชื่อมต่อนี้อาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางหลักๆ เข้าสู่การแทรกแซงร่วมกัน นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนยังคงแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ท่ามกลางสัญญาณจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เป็นไปได้ ซึ่งเป็นปัจจัยที่สนับสนุนเงินเยนโดยไม่ขึ้นอยู่กับฉากหลังทางภูมิรัฐศาสตร์

ดอลลาร์ออสเตรเลีย: เพิ่มขึ้นแม้จะมีฉากหลังทางภูมิรัฐศาสตร์

มีแนวโน้มสูงขึ้น สิ่งนี้อาจดูเหมือนขัดกับสัญชาตญาณเมื่อเทียบกับความต้องการเงินดอลลาร์ที่ไม่ต้องการความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมือง เนื่องจากสกุลเงินออสเตรเลียมักจะอ่อนไหวต่อความเสี่ยงทั่วโลก แต่แรงกดดันต่อเงินดอลลาร์จากรายงานการประชุมเฟดที่ทรงตัวนั้นปัจจุบันมีมากกว่าปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์

ต่อมาในวันนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ซึ่งจะครบกำหนดในเวลา 12:30 GMT ในขณะเดียวกัน การแยกทางอย่างต่อเนื่องภายใน Fed เกี่ยวกับเส้นทางเงินเฟ้อในอนาคตและความตึงเครียดที่ยังคงมีอยู่ในตะวันออกกลางยังคงทำหน้าที่เป็นปัจจัยชดเชยที่อาจจำกัดการเพิ่มขึ้นอีกของเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย หากความเชื่อมั่นจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงมากขึ้น

บทสรุป

วาระการตลาดของวันนี้ถูกกำหนดโดยการปะทะกันของสองปัจจัย: รายงานการประชุมของ Fed ที่สั่นคลอนต่อเงินดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินส่วนใหญ่ และการเพิ่มขึ้นของภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเพื่อสนับสนุนความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัย การปะทะกันครั้งนี้อธิบายถึงผลการดำเนินงานที่หลากหลายของเงินดอลลาร์: การเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่มีความเสี่ยงเช่นยูโรและปอนด์นั้นมีจำกัด ในขณะที่เมื่อเทียบกับเงินเยน เงินดอลลาร์เองก็กำลังเผชิญกับแรงกดดันเนื่องจากความเสี่ยงในการแทรกแซงเฉพาะที่

ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ทิศทางของตลาดจะขึ้นอยู่กับปัจจัยทั้งสองนี้เป็นหลัก นักลงทุนควรจับตาดูรายงานการประชุม ECB ข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานของสหรัฐฯ และการพัฒนาเพิ่มเติมในสถานการณ์ตะวันออกกลาง