ดอลลาร์สหรัฐที่จุดติดเชื้อในขณะที่เฟดเดอวิชเดือยชนกับความอ่อนแอของยูโร

(DXY) ได้ดีดตัวขึ้นในเดือนที่แล้วหลังจากครึ่งแรกที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งขึ้นในปี 2516 ความคืบหน้าในการเจรจาการค้าผู้ป่วย Federal Reserve () ที่สูงขึ้น (), ข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ (จนถึงรายงานการจ้างงานเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา) ในทางเทคนิคแล้วเงื่อนไขที่มีการขายเกินระดับระดับความเชื่อมั่นและการวางตำแหน่งที่ตรงกันข้าม

แน่นอนด้วยสกุลเงินทุกอย่างสัมพันธ์กับอีกด้านหนึ่งของทั้งคู่ สำหรับ DXY นั่นหมายถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในยูโรโซนสามารถมีอิทธิพลต่อวิถีของดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากยูโรมีน้ำหนักที่ใหญ่ที่สุด (58%) ในตะกร้าสกุลเงินที่เปรียบเทียบดอลลาร์ การทบทวนอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับสภาพเศรษฐกิจในยุโรปและนโยบายการเงินเผยให้เห็นถึงการเติบโตที่อ่อนแอและธนาคารกลางที่ค่อนข้างดี

ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรป () ผลักปุ่มหยุดชั่วคราวในระหว่างการประชุมนโยบายการเงินเมื่อเดือนที่แล้วผู้กำหนดนโยบายได้ลดอัตราเป้าหมายจาก 4% เป็น 2% จากปีที่แล้วรวมถึงการลดลง 0.25% ในปี 2568 ในขณะที่คาดว่าจะลดลงอีก 0.25% ภายในเดือนธันวาคม สิ่งนี้เปรียบเทียบกับอัตราเป้าหมายระดับสูงในปัจจุบันของเฟดที่ 4.5% โดยมีการลดอัตราศูนย์จนถึงปีนี้และอาจลดลงสองหรือสาม 0.25% โดยสิ้นปี ประธานาธิบดี ECB Christine Lagarde ยังคงเน้นย้ำว่าความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนยังคง“ เอียงไปสู่ข้อเสีย” นี่เป็นน้ำเสียงที่แตกต่างจากความคิดเห็นของประธาน Fed Jerome Powell เมื่อสัปดาห์ที่แล้วโดยระบุว่า“ แม้จะมีความไม่แน่นอนสูงขึ้น แต่เศรษฐกิจก็อยู่ในตำแหน่งที่มั่นคง”

การพิมพ์ที่น่าหดหู่ของสหรัฐเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาและที่นั่งเปิดเพื่อเติมที่นั่งผู้ว่าการเอเดรียนะคูกเลอร์ผู้ว่าการรัฐเอเดรียน่าคูกเลอร์หลังจากที่เธอลาออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีแนวโน้มที่จะแนะนำเสียงที่โด่งดังจากเฟด อย่างไรก็ตามเราไม่คาดหวังว่าจะมีการเบี่ยงเบนที่สำคัญจากความคาดหวังของตลาดในการลดอัตราการลดลงอีกครั้งในเดือนกันยายน

การซูมออกไปสู่มุมมองระยะยาวเผยให้เห็นเงินดอลลาร์ที่อยู่เหนือแนวโน้มขาขึ้นทางโลกที่เริ่มย้อนกลับไปในปี 2551 การลดลง 12% ในปัจจุบันจากระดับสูงสุดในเดือนมกราคมนั้นสอดคล้องกับการเบิกถอนอื่น ๆ นับตั้งแต่เงินดอลลาร์พุ่งสูงกว่าเสียงสูงในปี 2552-2553 การเก็งกำไรตำแหน่งสั้น ๆ ในหมู่นักลงทุนกองทุนสถาบัน/เฮดจ์ฟันด์ก็ถึงระดับที่แตกต่างกันซึ่งทับซ้อนกับจุดติดเชื้อก่อนหน้านี้ การทดสอบครั้งใหญ่ครั้งต่อไปสำหรับการรับเงินคืนจะถือสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (DMA) ใกล้ 98.25 และการปรับระดับล่างสุดของช่วงก่อนหน้านี้ที่ 100.75

เงินดอลลาร์พบการสนับสนุนจากแนวโน้มขาขึ้นฆราวาส

ที่มา: LPL Research, Bloomberg

ในขณะที่“ เวลานี้แตกต่างกัน” ดูเหมือนจะเป็นข้อจำกัดความรับผิดชอบที่เหมาะสมเมื่อเปรียบเทียบเทอมแรกของประธานาธิบดีทรัมป์กับเทอมที่สองของเขาการดำเนินการด้านราคาในดอลลาร์นั้นค่อนข้างสอดคล้องกันตลอดทั้งสองช่วงเวลา หลังจากชัยชนะการเลือกตั้งของประธานาธิบดีทรัมป์ปี 2558 เงินดอลลาร์พุ่งขึ้นประมาณ 8% ก่อนที่จะถึงจุดสูงสุดในเดือนมกราคม จากจุดสูงสุดนั้นเงินดอลลาร์ได้รับความเดือดร้อนมากถึง 12% ก่อนที่จะถึงจุดต่ำสุดในเดือนกันยายน

กรอไปข้างหน้าไปยังวันเลือกตั้งในปี 2567 และทรัมป์ 2.0 ดอลลาร์ได้จัดให้มีการชุมนุมที่เทียบเคียงได้ในเดือนมกราคมก่อนที่จะถึงจุดจบของการเบิกจ่าย 12% ในเดือนกรกฎาคม แน่นอนบริบทเป็นกุญแจสำคัญและเรายอมรับว่าฉากหลังมาโครปี 2016 นั้นแตกต่างจากวันนี้มาก อย่างไรก็ตามเรายังคงเปิดกว้างต่อสุภาษิตที่ประวัติศาสตร์อาจไม่ซ้ำ แต่มันมักจะคล้องจอง

ทรัมป์ 1.0 เทียบกับ 2.0 อะนาล็อก

ที่มา: LPL Research, Bloomberg 08/06/25

สรุป

เงินดอลลาร์กำลังซื้อขายใกล้กับจุดติดเชื้อ อย่างน้อยที่สุดการชุมนุมบรรเทาทุกข์เมื่อเร็ว ๆ นี้อาจมีที่ว่างมากขึ้นในการวิ่งแม้จะมีลมพัดจากการขยับของเฟดไปสู่น้ำเสียงมากขึ้น บนพื้นฐานที่สัมพันธ์กันเศรษฐกิจสหรัฐถือได้ดีและควรหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยโดยมีความเสี่ยงต่ำกว่ายุโรป ยิ่งไปกว่านั้นการฟื้นตัวของชาวอเมริกันได้รับการฟื้นฟูในการเป็นผู้นำหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐตั้งแต่ระดับต่ำสุดในเดือนเมษายน การมีประสิทธิภาพสูงกว่าในพื้นที่นี้สามารถดึงดูดนักลงทุนต่างชาติกลับไปยังสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มความต้องการเงินดอลลาร์และอาจทำให้เกิดผลกระทบด้านลบของการค้าโลกที่ลดลง

–

การเปิดเผยที่สำคัญ

เนื้อหานี้มีไว้สำหรับข้อมูลทั่วไปเท่านั้นและไม่ได้มีไว้เพื่อให้คำแนะนำหรือคำแนะนำเฉพาะสำหรับบุคคลใด ๆ ไม่มีการรับประกันว่ามุมมองหรือกลยุทธ์ที่กล่าวถึงเหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน ในการพิจารณาว่าการลงทุนใดที่เหมาะสมสำหรับคุณโปรดปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินของคุณก่อนการลงทุน

การลงทุนเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่เป็นไปได้ ไม่มีกลยุทธ์การลงทุนหรือเทคนิคการจัดการความเสี่ยงที่สามารถรับประกันผลตอบแทนหรือกำจัดความเสี่ยง