การคาดการณ์ที่น่ากลัวยิ่งขึ้นสำหรับ “การประชุมครั้งที่สาม” ของจีนที่ทุกคนรอคอยซึ่งเริ่มขึ้นในวันจันทร์ชี้ให้เห็นถึงการจำกัดภาคการเงิน แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลง ในทางกลับกัน สิ่งที่คาดหวังกันอย่างกว้างขวางคือการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับเทคโนโลยีขั้นสูงและการผลิต “สำหรับนักลงทุน ข่าวนี้ไม่ใช่ข่าวร้ายเสมอไป เพราะทุกคนรู้ดีว่าเงินไปอยู่ที่ไหน” แดน หวัง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารฮังเส็ง (จีน) กล่าวกับฉันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าเธอคาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวในระยะใกล้ เนื่องจากปักกิ่งกำลังจัดการกับลำดับความสำคัญในระยะยาว “อุตสาหกรรม[ials]การผลิตขั้นสูง การผลิตอุปกรณ์ที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น พวกเขากำลังทำได้ดีในช่วงสามปีที่ผ่านมาและจะยังคงทำได้ดีต่อไป” เธอกล่าว นโยบายเป็นแนวทางสำคัญสำหรับนักลงทุนในเศรษฐกิจแบบบนลงล่างของจีนมาช้านาน แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ปักกิ่งได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าต้องการยุติสิ่งที่ถือว่าเป็นการเก็งกำไรทางการเงินที่มากเกินไปในบางส่วนของเศรษฐกิจ เช่น อสังหาริมทรัพย์ “การเงินต้องกลับไปสู่รูปแบบดั้งเดิม ป้องกันการออกจากความเป็นจริงไปสู่สิ่งที่เป็นเสมือนจริง และทำให้การรับใช้เศรษฐกิจจริงเป็นจุดเริ่มต้นและเป้าหมายสุดท้ายอย่างมั่นคง” หาน เหวินซิ่ว รองผู้อำนวยการบริหารสำนักงานการเงินและเศรษฐกิจของคณะกรรมการกลาง เขียนในบทความที่มีผู้อ่านจำนวนมากเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นไปตามการแปลภาษาจีนของ CNBC สรุปภาษาอังกฤษอย่างเป็นทางการระบุมาตรการสี่ประการ ซึ่งประการที่สามเรียกร้องให้พัฒนา “เศรษฐกิจจริง” และ “ป้องกันไม่ให้เปลี่ยนจากเศรษฐกิจจริงไปสู่เศรษฐกิจการเงิน” การประชุมครั้งที่สามครั้งล่าสุดจัดขึ้นในปี 2018 เป็นการประชุมของคณะกรรมการกลางพรรคคอมมิวนิสต์จีน ซึ่งสมาชิกจะได้รับการคัดเลือกทุก ๆ ห้าปี และจะประชุมกันประมาณเจ็ดครั้งในแต่ละเทอม การประชุมครั้งที่สามมักจะเน้นที่เศรษฐกิจ การประชุมในปีนี้มีกำหนดจะสิ้นสุดลงในวันพฤหัสบดี เดิมทีคาดว่าจะจัดขึ้นเร็วที่สุดในฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา แต่ถูกเลื่อนออกไปโดยไม่มีการอธิบายใดๆ นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America เขียนไว้ในรายงานเมื่อวันที่ 8 กรกฎาคมว่า “เราคาดว่าการประชุมครั้งที่สามที่จะจัดขึ้นจะเน้นที่หลายด้านที่มีความสำคัญต่อเส้นทางเศรษฐกิจระยะยาวของจีน ซึ่งรวมถึงการส่งเสริมการพึ่งพาตนเองของเทคโนโลยี การแก้ไขปัญหาทางประชากร และการปรับปรุงระบบสวัสดิการสังคมที่เกี่ยวข้องกับการจ้างงาน รายได้ การศึกษา การดูแลทางการแพทย์ ที่อยู่อาศัย การดูแลเด็ก/ผู้สูงอายุ เป็นต้น” เมื่อหารือถึงข้อได้เปรียบด้านเทคโนโลยีระดับโลกของจีน สื่อของรัฐมักจะเน้นที่หมวดหมู่การส่งออกสามประเภท ได้แก่ รถยนต์พลังงานใหม่ แบตเตอรี่ลิเธียม และพลังงานแสงอาทิตย์ เมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม Goldman Sachs ได้เผยแพร่รายงานยาวเกี่ยวกับพลังงานแสงอาทิตย์ของจีน โดยคาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมนี้กำลังใกล้จะถึงจุดต่ำสุด “ยิ่งไปกว่านั้น เรายังเริ่มเห็นสัญญาณเริ่มต้นของการสนับสนุนนโยบายที่จะควบคุมกำลังการผลิตใหม่และราคาที่ต่ำ ซึ่งในมุมมองของเรา ควรเป็นลางดีสำหรับการควบรวมกิจการของอุตสาหกรรมที่เร่งตัวขึ้นสู่ผู้นำที่มีความแข็งแกร่ง [balance sheet]นักวิเคราะห์ Jacqueline Du และทีมงานกล่าวว่า “เราเชื่อว่า 12 เดือนข้างหน้าจะเป็นช่วงเวลาที่น่าสนใจที่สุดในการบุกเบิกในภาคส่วนพลังงานแสงอาทิตย์เพื่อมองหาผู้ชนะในระยะยาว” พวกเขากล่าว หนึ่งในหุ้นพลังงานแสงอาทิตย์ของจีนที่เพิ่งเริ่มต้นใหม่ของนักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs คือ Daqo New Energy ซึ่งเป็นผู้ผลิตโพลีซิลิคอนสำหรับบริษัทพลังงานแสงอาทิตย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ Daqo มีส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลก 14% ในปี 2023 และไม่มีหนี้สิน ทำให้มีงบดุลที่แข็งแกร่งที่สุดในรายงานพลังงานแสงอาทิตย์ในจีนของ Goldman นักวิเคราะห์กล่าว “เราคิดว่างบดุลที่มั่นคงนี้ได้ช่วยให้ Daqo มีคูน้ำที่แข็งแกร่งเพื่อเอาตัวรอดจากภาวะตกต่ำของอุตสาหกรรมในปัจจุบันและกลายเป็นผู้รวมกิจการในช่วงเวลาหนึ่ง” หุ้นของบริษัทพลังงานแสงอาทิตย์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ปิดที่ 16.89 ดอลลาร์ในวันศุกร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 30% จากเป้าหมายราคาของ Goldman ที่ 21.80 ดอลลาร์ ทีมนักวิเคราะห์ของ Goldman แยกต่างหากซึ่งนำโดย Si Fu เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคมได้เผยแพร่รายงานที่พิจารณาถึง โอกาสในหุ้นขนาดเล็กของจีน โดยพิจารณาจากระดับความเข้มข้นในการวิจัยและพัฒนา ธุรกิจในต่างประเทศ และแนวทางที่สอดคล้องกับนโยบายของปักกิ่ง มีเพียงสองชื่อจากการคัดเลือกหุ้น 30 ตัวที่ตรงตามคุณสมบัติทั้งสามข้อ ได้แก่ IKD ซึ่งเป็นบริษัทชิ้นส่วนรถยนต์ และ Autowell ซึ่งเป็นผู้ผลิตอุปกรณ์สำหรับโรงงานผลิตพลังงานแสงอาทิตย์ แบตเตอรี่ลิเธียม และเซมิคอนดักเตอร์ หุ้นทั้งสองตัวจดทะเบียนอยู่ในเซี่ยงไฮ้ “จีนลงทุนอย่างมากในห่วงโซ่อุปทาน การผลิต และเทคโนโลยีขั้นสูง ซึ่งจะแปลงเป็นผลผลิต และศักยภาพในการผลิตที่ดีขึ้น นั่นคือจุดแข็งที่ไม่เหมือนใคร” หวังกล่าว “การพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานหรือที่อยู่อาศัยจะไม่ทำให้จีน … กลายเป็นสังคมสมัยใหม่ที่มีรายได้สูง” “ดังนั้นทางออกเดียวคือการปรับปรุงผลผลิตจริงๆ มีโอกาสสูงที่จะประสบความสำเร็จ แต่ยังมีความไม่แน่นอนมากมายตลอดทาง โดยความเสี่ยงทางการเงินเป็นหนึ่งในนั้น” เธอกล่าว “ฉันคิดว่าพวกเขาจะพยายามแก้ไขปัญหานี้ในการประชุมครั้งนี้”
