เศรษฐกิจของจีนยังคงชะลอตัวและเสริมสร้างความเข้มแข็งสำหรับการกระตุ้นใหม่

ความเชื่อมั่นยังคงอ่อนตัวแม้จะมีมาตรการฆ่าปีที่ผ่านมา ข้อกังวลหลักอย่างหนึ่งคือการตกต่ำอย่างต่อเนื่องในตลาดอสังหาริมทรัพย์ ราคาอสังหาริมทรัพย์ 70 เมืองของเดือนสิงหาคมแสดงให้เห็นว่าลดลงอย่างต่อเนื่องโดยราคาบ้านใหม่ลดลง -0.3% เดือนต่อเดือนและใช้ราคาบ้านลดลง -0.58% แม่ทั้งคู่ลดลงในระดับเดียวกันกับเดือนกรกฎาคม ในขณะที่ 13 เมืองเห็นราคาบ้านใหม่ที่สูงขึ้นมีเพียงคนเดียวเท่านั้นที่เห็นราคาบ้านที่เพิ่มขึ้น สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันต่อเจ้าของบ้านยังคงดำเนินต่อไป

การตกต่ำของตลาดอสังหาริมทรัพย์นี้ยังสะท้อนให้เห็นในข้อมูล Soft FAI เนื่องจากการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ลดลงเหลือ -12.9% YoY YTD ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่การฝ่าวงล้อมของการระบาดใหญ่ในปี 2563 แต่ไม่รวมอสังหาริมทรัพย์สำนักงานสถิติแห่งชาติแห่งชาติสถิติแห่งชาติสถิติ ระบุว่า Fai นั้นค่อนข้างแข็งแกร่ง 4.2% yoy ytd ความรู้สึกรอและดูโดยรวมจาก บริษัท ต่างๆท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นและความเชื่อมั่นที่นุ่มนวลนั้นแสดงให้เห็นว่า FAI ส่วนตัวลดลงถึง -2.3% YoY YTD ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020

การลดลงของตลาดอสังหาริมทรัพย์เป็นตัวขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนนุ่มซึ่งยังคงลดยอดขายค้าปลีก เมื่อเราเตือนในเดือนก่อนหน้านี้สัญญาณคือเราอยู่ใกล้จุดสูงสุดของผลการกระตุ้นจากนโยบายการค้า ในขณะที่มันจางหายไปความเสี่ยงคือการบริโภคจะอ่อนตัวลงอีก สิ่งนี้ดูเหมือนจะตีแผ่เนื่องจากผู้ที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าก่อนหน้าเช่นเครื่องใช้ในครัวเรือน (14.2%) และเครื่องใช้การสื่อสาร (7.3%) ทั้งสองอ่อนลง โครงการเงินอุดหนุนสินเชื่อผู้บริโภคซึ่งตั้งค่าให้อุดหนุน 1% ของต้นทุนดอกเบี้ยสำหรับสินเชื่อสูงถึง 50K RMB เริ่มต้นในเดือนกันยายน สิ่งนี้สามารถให้การสนับสนุนบางอย่างสำหรับยอดค้าปลีกที่ก้าวไปข้างหน้าแม้ว่าเราจะคาดหวังว่าผลกระทบอาจเล็กน้อย