เฟดอนุมัติอัตราดอกเบี้ยไตรมาสที่ลดลงและเห็นอีกสองปีที่จะมาถึงในปีนี้

วอชิงตัน – Federal Reserve เมื่อวันพุธที่ผ่านมาได้รับการอนุมัติการลดอัตราที่คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวางและส่งสัญญาณว่าอีกสองกำลังกำลังจะมาถึงก่อนสิ้นปีเนื่องจากความกังวลทวีความรุนแรงขึ้นในตลาดแรงงานสหรัฐแม้ว่าเงินเฟ้อจะยังอยู่ในอากาศ

ในการลงคะแนนเสียง 11 ถึง 1 ส่งสัญญาณการคัดค้านน้อยกว่า Wall Street ที่คาดการณ์ไว้คณะกรรมการการตลาดของ Federal Open ลดอัตราการปล่อยสินเชื่อในชั่วข้ามคืนลงหนึ่งคะแนน การตัดสินใจทำให้อัตราเงินทุนค้างคืนอยู่ในช่วงระหว่าง 4.00%-4.25%

ผู้ว่าการรัฐสตีเฟ่นมิแรนที่ติดตั้งใหม่เป็นผู้กำหนดนโยบายเพียงคนเดียวที่ลงคะแนนให้กับการย้ายจุดไตรมาสแทนที่จะสนับสนุนการตัดครึ่งจุด

ผู้ว่าราชการ Michelle Bowman และ Christopher Waller มองหาข้อคัดค้านเพิ่มเติมที่เป็นไปได้ทั้งคู่โหวตให้ลด 25 จุดพื้นฐาน ทั้งหมดได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ผู้ซึ่งได้รับเฟดทั้งหมดในช่วงฤดูร้อนเพื่อตัดไม่เพียง แต่ในการเคลื่อนไหวแบบไตรมาสแบบดั้งเดิม แต่เพื่อลดอัตราเงินของเฟดอย่างรวดเร็วและก้าวร้าว

ในแถลงการณ์หลังการประชุมคณะกรรมการมีกิจกรรมทางเศรษฐกิจอีกครั้งว่ามี “กลั่นกรอง” แต่เพิ่มภาษาที่กล่าวว่า การเติบโตของงานที่ลดลงและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นนั้นขัดแย้งกับเป้าหมายคู่ของเฟดในราคาที่มั่นคงและการจ้างงานเต็มรูปแบบ

“ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมุมมองทางเศรษฐกิจยังคงสูงขึ้น” แถลงการณ์ของเฟดกล่าว “คณะกรรมการให้ความสำคัญกับความเสี่ยงต่อทั้งสองด้านของคำสั่งคู่และผู้พิพากษาว่าความเสี่ยงที่เป็นข้อเสียต่อการจ้างงานเพิ่มขึ้น”

หุ้นมีความผันผวนหลังจากการตัดสินใจได้รับการปล่อยตัวโดยมีค่าเฉลี่ยที่สำคัญผสมหลังจากประธานเจอโรมพาวเวลล์โดดเด่นว่าการตัดเป็น “การบริหารความเสี่ยง” มากกว่าสิ่งที่ชี้นำมากกว่าที่จะทำให้เศรษฐกิจอ่อนแอ ผลผลิตคลังยังผสมกันตกอยู่ในปัญหาระยะเวลาสั้น ๆ แต่เป็นอย่างอื่น

“ ฉันไม่คิดว่านั่นคือการบริหารความเสี่ยงฉันคิดว่านั่นเป็นการควบคุมเรือ” แดนนอร์ทหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Allianz Trade America กล่าว “ ฉันคิดว่ามันเป็นการเคลื่อนไหวที่เราพยายามจัดการเศรษฐกิจอย่างแน่นอนและไม่เพียงแค่พูดว่า 'โอเคเราจะตัดเล็ก ๆ น้อย ๆ นี้ที่นี่และใช้มันเพื่อช่วยป้องกันไม่ให้สิ่งใดเลวร้ายลง' “

ในการแถลงข่าวหลังการประชุมของเขาพาวเวลล์สะท้อนความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน

“ การชะลอตัวของทั้งอุปทานและอุปสงค์สำหรับคนงานนั้นผิดปกติในตลาดแรงงานที่มีพลวัตน้อยกว่าและค่อนข้างนุ่มกว่านี้” เขากล่าว “ความเสี่ยงในข้อเสียต่อการจ้างงานดูเหมือนจะเพิ่มขึ้น”

พาวเวลล์เพิ่มการตัดสินใจที่จะลดนโยบายการเงินในตำแหน่ง “เป็นกลางมากขึ้น” เมื่อเทียบกับลักษณะก่อนหน้าของการ จำกัด ระดับปานกลาง

นอกเหนือจากการตัดสินใจของอัตราเจ้าหน้าที่ใน “พล็อตจุด” ของพวกเขาอย่างใกล้ชิดของความคาดหวังของแต่ละบุคคลชี้ไปที่การตัดอีกสองครั้งก่อนสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตามกริดแสดงให้เห็นถึงความไม่เท่าเทียมกันในระดับกว้างโดยมีจุดหนึ่งจุดอาจเป็นของ Miran ชี้ไปที่คะแนนรวม 1.25 เปอร์เซ็นต์ในการลดลงเพิ่มเติมในปีนี้

พล็อตจะทำโดยไม่ระบุชื่อโดยมีจุดหนึ่งจุดสำหรับผู้เข้าร่วมการประชุมแต่ละครั้ง แต่ Miran เป็นผู้สนับสนุนในอัตราที่ต่ำกว่ามาก ผู้เข้าร่วมเก้าคนจาก 19 คนระบุว่าลดลงอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ในขณะที่ 10 คนเห็นสองคนซึ่งจะบ่งบอกถึงการเคลื่อนไหวในการประชุมเดือนตุลาคมและธันวาคม เจ้าหน้าที่คนหนึ่งไม่ต้องการตัดใด ๆ รวมถึงวันพุธ

“ ตอนนี้ส่วนใหญ่ของ FOMC กำลังกำหนดเป้าหมายอีกสองครั้งในปีนี้แสดงให้เห็นว่านกพิราบในคณะกรรมการอยู่ในที่นั่งคนขับ” Simon Dangoor หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การมีรายได้คงที่ที่ Goldman Sachs Asset Management กล่าว “เราคิดว่ามันจะต้องสร้างความประหลาดใจอย่างมากในอัตราเงินเฟ้อหรือตลาดแรงงานเด้งเพื่อนำเฟดออกจากวิถีการผ่อนคลายในปัจจุบัน”

พล็อตระบุว่าหนึ่งในปี 2569 ช้ากว่าราคาในตลาดปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ค้ามีราคาอย่างเต็มที่ในการย้ายสัปดาห์นี้ เจ้าหน้าที่ยังระบุว่าการลดลงอีกครั้งในปี 2027 เนื่องจากเฟดเข้าใกล้อัตราความเป็นกลางในระยะยาว 3% เจ้าหน้าที่ครึ่งโหลเห็นอัตราระยะยาวต่ำกว่าระดับกลางที่เป็นกลาง

การคาดการณ์ที่ปล่อยออกมาหลังจากการประชุมเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโดยทั่วไปมีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยในเดือนมิถุนายนในขณะที่แนวโน้มการว่างงานและเงินเฟ้อไม่เปลี่ยนแปลง

ละครการเมืองระดับที่น่าทึ่งนำหน้าการประชุมโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสถาบันที่ทำธุรกิจโดยทั่วไปอย่างเงียบ ๆ และมีเสียงที่ไม่เห็นด้วยน้อย

ปีที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับความกังวลที่คล้ายกันว่าอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปอาจส่งสัญญาณความอ่อนแอที่กว้างขึ้น FOMC ได้อนุมัติการลดลงครึ่งจุดจัมโบ้ที่ทรัมป์ได้กล่าวว่ามีแรงจูงใจทางการเมืองที่จะมีอิทธิพลต่อการเลือกตั้งประธานาธิบดี

ทรัมป์ที่ได้รับการแต่งตั้งจากเฟดและมิรันได้ตั้งคำถามเกี่ยวกับความเป็นอิสระแบบดั้งเดิมที่ธนาคารกลางมีจากอิทธิพลทางการเมือง Miran ยังได้วิพากษ์วิจารณ์ Powell และเพื่อนร่วมงานของเขาอย่างเปิดเผยและโดยทั่วไปจะถูกมองว่าเป็นผู้ภักดีต่อประธานาธิบดีและความปรารถนาของเขาในอัตราที่ต่ำกว่าอย่างมีนัยสำคัญ

ประธานาธิบดีได้กล่าวว่าอัตราที่ต่ำกว่านั้นจำเป็นต้องมีเพื่อหนุนตลาดที่อยู่อาศัยของ Moribund และเพื่อลดต้นทุนทางการเงินสำหรับหนี้ของรัฐบาล

อย่างไรก็ตามพาวเวลล์กล่าวว่าไม่มี “การสนับสนุนอย่างกว้างขวาง” สำหรับการตัดครึ่งจุดในการประชุม

มีการวางอุบายทางการเมืองเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้เนื่องจากศาลปิดกั้นทรัมป์จากการลบผู้ว่าการลิซ่าคุกผู้ได้รับการแต่งตั้งภายใต้อดีตประธานาธิบดีโจไบเดน ทำเนียบขาวได้กล่าวหาว่าคุกการฉ้อโกงจำนองที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลกลางที่เธอได้รับสำหรับบ้านที่เธอซื้อแม้ว่าจะไม่มีการเรียกเก็บเงิน คุกได้ปฏิเสธข้อกล่าวหา

คุกเป็นหนึ่งในผู้ที่เข้าร่วมเสียงข้างมากในการลงคะแนนให้ตัดจุดไตรมาส

สัญญาณล่าสุดได้แสดงให้เห็นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งและการใช้จ่ายของผู้บริโภคในการคาดการณ์การคาดการณ์แม้ว่าตลาดแรงงานจะเป็นประเด็นของการโต้แย้ง

ในด้านหน้างานอัตราการว่างงานสูงขึ้น 4.3% ในเดือนสิงหาคมยังคงเชื่องตามมาตรฐานทางประวัติศาสตร์ แต่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2564 การสร้างงานได้หยุดนิ่งในปีนี้และการปรับปรุงล่าสุดจากสำนักสถิติแรงงานแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสร้างงานน้อยกว่าหนึ่งล้านงาน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งวอลเลอร์ได้แสดงความกังวลว่าเฟดควรลดนโยบายในขณะนี้เพื่อออกไปแก้ไขปัญหาในอนาคตในตลาดแรงงาน ชื่อของเขายังอยู่ในการผสมผสานในฐานะผู้สืบทอดที่มีศักยภาพสำหรับ Powell ซึ่งคำที่หมดอายุในเดือนพฤษภาคม 2569