เก้าอี้เฟดเจอโรมพาวเวลล์ไม่เพียง แต่อยู่ภายใต้แรงกดดันจากประธานาธิบดีถึง แต่มาจากสมาชิกของทีมของเขาเอง อย่างไรก็ตามเมื่อเศรษฐกิจยังคงเติบโตและเพิ่มงานรวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบของอัตราภาษีที่มีต่อเงินเฟ้อเขาแนะนำว่า FOMC ยังคงอยู่ในโหมดรอและดู เราคิดว่าพวกเขาจะรอจนกว่า 4Q จะตัด
การอ่านเป็นกลางของ Powell เกี่ยวกับความต้องการการตัด
ข้อความของเก้าอี้เฟดของ Jerome Powell ต่อสภาคองเกรสก่อนการปรากฏตัวในตอนเช้าของเขาได้รับการปล่อยตัว หลังจากการเรียกร้องให้ประธานาธิบดีทรัมป์เรียกร้องให้อัตรานโยบายเป็น “สองถึงสามคะแนนที่ต่ำกว่า” และผู้ว่าการรัฐคริสวอลเลอร์และมิเชลโบว์แมนแนะนำว่าพวกเขาอาจเตรียมพร้อมที่จะลงคะแนนให้ลดอัตราการลดลงของเดือนกรกฎาคม
คำให้การดูเหมือนจะเป็นเวอร์ชันขยายของคำสั่ง FOMC จากสัปดาห์ที่แล้วเมื่อพวกเขามีนโยบายที่มั่นคง เขาชี้ให้เห็นว่าทั้งตลาดแรงงานและเศรษฐกิจโดยทั่วไปยังคง “แข็งแกร่ง” และในขณะที่ “เงินเฟ้อได้ผ่อนคลายลงอย่างมากจากจุดสูงสุด … [it] ยังคงค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับเป้าหมายที่ดำเนินไปอีก 2 เปอร์เซ็นต์ของเรา “
เขาแนะนำว่าเฟดกำลังรอดูว่าการถ่ายทำภาษีนั้นเกิดขึ้นได้อย่างไรและผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อจะเกิดขึ้นก่อนการแสดงและในเรื่องนั้น “เราอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะรอเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเส้นทางเศรษฐกิจที่เป็นไปได้ก่อนที่จะพิจารณาการปรับเปลี่ยนนโยบายของเรา”
เราคิดว่าเฟดจะรอจนกว่าไตรมาสที่สี่จะตัด
สิ่งนี้ไม่แนะนำให้เขารีบลดอัตรา ขณะนี้ตลาดมีการกำหนดราคา 56bp ของการตัดในช่วงครึ่งหลังของปีโดยมีการตัดเดือนกันยายน (ราคา 23bp) ตามด้วยการย้ายเดือนธันวาคมที่เห็นว่าเป็นเส้นทางที่เป็นไปได้มากที่สุด เราไม่เห็นด้วยกับการตัด 50bp ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 แต่เมื่อเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมเป็นช่วงเวลาที่ผ่านมาจากภาษีจะอยู่ที่สูงสุดของพวกเขาเฟดอาจจะไม่มีข้อมูลที่จะบอกว่าภาษีจะไม่นำไปสู่อัตราเงินเฟ้อระยะยาวในการประชุม FOMC ในเดือนกันยายน
เราขอแนะนำให้พวกเขาอาจต้องการเห็นการยืนยันภาพพิมพ์ที่นุ่มนวลในรายงาน CPI ในเดือนกันยายนและตุลาคม (ปล่อย 15 ตุลาคมและ 13 พฤศจิกายนตามลำดับ) เนื่องจากการวิพากษ์วิจารณ์ที่พวกเขาได้รับเมื่อพวกเขาบอกว่าเงินเฟ้อจะเป็น
สิ่งที่อาจสร้างการเคลื่อนไหวก่อนหน้านี้คือการชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วในการสร้างงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งของเฟดนั้นเป็นสิ่งที่ลดลงในรุ่นล่าสุดโดยแนะนำว่า “ความคิดเห็นเกี่ยวกับความไม่แน่นอนที่ชะลอการจ้างงานได้แพร่หลายไปทุกอำเภออธิบายถึงความต้องการแรงงานที่ลดลงโดยอ้างถึงชั่วโมงทำงานและการทำงานล่วงเวลา
และมีแนวโน้มสูงขึ้นเล็กน้อยและตัวชี้วัดความต้องการแรงงานเช่นในรายงาน ISM ไม่ได้ดูแข็งแกร่งเป็นพิเศษ อย่างไรก็ตามด้วยความไม่แน่นอนมากกว่าเฟดน่าจะต้องเห็นหลักฐานที่ชัดเจนของความนุ่มนวลในรูปแบบของการเติบโตของเงินเดือนที่อ่อนลงและอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นการเคลื่อนไหวก่อน
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
