ฮ่องกงดำเนินการตามแผน Stablecoin แม้จะมีการจองจากปักกิ่งก็ตาม

ธนาคารกลางของฮ่องกงกำลังเดินหน้าแผนการที่จะออกใบอนุญาต Stablecoin ชุดแรกในเดือนมีนาคม แม้ว่าจีนจะต่อต้านกิจกรรม cryptocurrency มายาวนานก็ตาม อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญมองว่าแผนการ Stablecoin ของฮ่องกงเป็นการป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการกลับจุดยืนของปักกิ่ง

“เราหวังว่าภายในเดือนมีนาคม เราจะสามารถตัดสินใจได้” Eddie Yue ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Monetary Authority ของฮ่องกงกล่าวในการประชุมสภานิติบัญญัติเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ โดยเสริมว่าหน่วยงานกำลังตรวจสอบชุดเริ่มต้นของใบสมัครผู้ออก Stablecoin 36 รายการ ตามล่ามอย่างเป็นทางการ

การอัปเดตของ Yue เกิดขึ้นหลังจากที่แผนการอนุญาตให้ออกเหรียญ stablecoin ภายในฮ่องกงถูกปักกิ่งขัดขวาง

Stablecoins คือสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าที่ค่อนข้างคงที่โดยการตรึงไว้กับสินทรัพย์ เช่น สกุลเงินคำสั่งหรือทองคำ ซึ่งช่วยลดความผันผวนของราคาเมื่อเทียบกับโทเค็นดิจิทัลอื่นๆ

ฮ่องกงผ่านกฎหมาย Stablecoins ในเดือนพฤษภาคม โดยกำหนดให้ต้องมีใบอนุญาตสำหรับหน่วยงานที่ออก Stablecoins ภายในอาณาเขตหรือตรึงไว้กับดอลลาร์ฮ่องกง กฎหมายดังกล่าวมีผลบังคับใช้ในเดือนสิงหาคม และ HKMA ก็เริ่มรับใบสมัครไม่นานหลังจากนั้น

Jordan Wain หัวหน้าที่ปรึกษาด้านนโยบายจาก Chainalysis กล่าวว่าตอนนี้ Stablecoin มีมูลค่ามากกว่าครึ่งหนึ่งของมูลค่าธุรกรรมที่บันทึกโดยตรงบนบล็อกเชน ทำให้พวกมัน “เป็นศูนย์กลางของระบบนิเวศ crypto”

ในบันทึกช่วยจำ HKMA อ้างถึงการชำระเงินข้ามพรมแดนหรือระบบการฝากโทเค็นสำหรับธนาคารระหว่างประเทศว่าเป็นกรณีการใช้งานที่เป็นไปได้สำหรับเหรียญ stablecoin ภายในอาณาเขต ระบบการฝากเงินแบบโทเค็นหมายถึงการนำเสนอแบบดิจิทัลของการฝากเงินของลูกค้าบนเครือข่ายบล็อกเชน ซึ่งควบคุมภายในระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

ผู้ออกในอนาคต เช่น บริษัทเทคโนโลยีการชำระเงิน Payment Cards Group อ้างว่า Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์ฮ่องกงจะช่วยให้ “คืนเงินได้เร็วขึ้น ชำระเงินข้ามพรมแดนเร็วขึ้น และอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่โปร่งใสมากขึ้น”

จากข้อมูลของ Wain หน่วยงานกำกับดูแลและสถาบันการเงินจำนวนมากขึ้นกำลังสำรวจโอกาสในการเติบโตของ Stablecoin โดยชี้ไปที่ญี่ปุ่นและยุโรป ซึ่งได้กำหนดกรอบการกำกับดูแลเพื่อนำไปใช้แล้ว

มีรายงานว่าความสนใจในระบบการออกใบอนุญาตของฮ่องกงรวมถึงยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเช่น Ant Group ที่ได้รับการสนับสนุนจากอาลีบาบาและบริษัทอีคอมเมิร์ซของจีน เจดีดอทคอม.

อย่างไรก็ตาม ในเดือนตุลาคม หน่วยงานกำกับดูแลของจีน รวมถึงธนาคารประชาชนจีน ให้คำแนะนำต่อต้านแผนดังกล่าว โดยระงับความคืบหน้าทั้งหมดอย่างมีประสิทธิภาพ ตามรายงานของ Financial Times โดยอ้างอิงแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้

แม้ว่าฮ่องกงจะรักษาระดับการปกครองตนเองอย่างเป็นทางการจากปักกิ่งภายใต้หลักการ “หนึ่งประเทศ สองระบบ” แต่ปักกิ่งยังคงมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม ปักกิ่งมีท่าทีอนุรักษ์นิยมเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งต่างจากฮ่องกง แม้ว่าจีนเคยเป็นผู้นำในกิจกรรมการซื้อขายและการขุด crypto แต่หน่วยงานกำกับดูแลก็เริ่มเข้มงวดการควบคุมในปี 2013

ข้อจำกัดเหล่านั้นสิ้นสุดลงด้วยการห้ามการทำธุรกรรม crypto โดยสิ้นเชิงในปี 2021 โดยอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนและกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย

รายงานล่าสุดพบว่า Stablecoins เป็นเครื่องมือหลักที่ใช้โดยองค์กรอาชญากรรมของจีนในการเคลื่อนย้ายกองทุนที่ผิดกฎหมาย โดยมีการโอนเงินมากถึง 44 ล้านดอลลาร์ต่อวันผ่านเครือข่ายที่ซับซ้อน

นอกเหนือจากความเสี่ยงด้านอาชญากรรมแล้ว ความกังวลของปักกิ่งยังมุ่งเน้นไปที่การควบคุมการเงิน โมนิก เทย์เลอร์ นักวิชาการจากมหาวิทยาลัยเฮลซิงกิ กล่าว

ตามที่ Taylor กล่าว ปักกิ่งมีแนวโน้มมากที่สุดเกี่ยวกับโอกาสที่เครื่องมือทางการเงินที่เชื่อมโยงกับเงินหยวนจะหมุนเวียนอยู่นอกเหนือขอบเขตและอยู่นอกเหนือการควบคุม

“ความท้าทายของ Stablecoins [Beijing’s] รัฐควบคุมเงิน การชำระเงิน และกระแสเงินทุน ดังนั้นจึงเกิดความไม่สบายใจกับรูปแบบธรรมาภิบาลทางการเงินที่มีรัฐเป็นศูนย์กลาง ซึ่งให้ความสำคัญกับการกำกับดูแลและเสถียรภาพทางการเงินในประเทศ” เทย์เลอร์กล่าวกับ CNBC

ความกังวลของปักกิ่งยังขยายไปถึง “การแข็งค่าของเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัล” ด้วยเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดยคำสั่ง เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ และ สสส ตรึงไว้กับเงินดอลลาร์สหรัฐ

“สถาบันทางการเงินของจีนตระหนักดีว่าเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์นั้นมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น [the] การครอบงำของเงินดอลลาร์สหรัฐ” ตามข้อมูลของเทย์เลอร์

ความอ่อนไหวที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นในวอชิงตัน Scott Bessent รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวกับคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาเมื่อวันพฤหัสบดีว่าเขา “จะไม่แปลกใจ” หากการผลักดันสินทรัพย์ดิจิทัลของฮ่องกงถูกมองว่าเป็นความพยายามที่จะสร้าง “ทางเลือกในการเป็นผู้นำทางการเงินของอเมริกา”

เทย์เลอร์กล่าวว่าแผนการออกใบอนุญาตของฮ่องกงได้รับการออกแบบมาเป็นการทดลองที่จำกัด ซึ่งช่วยให้ปักกิ่งสามารถเปิดทางเลือกต่างๆ ไว้ได้ แทนที่จะเป็นมาตรการตอบโต้โดยตรงต่ออิทธิพลของสหรัฐฯ ในสกุลเงินดิจิทัล

“มีหลักฐานเพียงเล็กน้อยที่แสดงว่าจีนกำลังยกเลิกการห้ามใช้สกุลเงินดิจิทัล” เทย์เลอร์กล่าว โดยอธิบายถึงแนวทางของฮ่องกงว่าเป็น “การเปิดตัวที่จำกัดและระมัดระวัง” บ่งชี้ถึงความกังขาอย่างต่อเนื่องของปักกิ่ง

จีนเสริมจุดยืนดังกล่าวเมื่อวันศุกร์ เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐแปดแห่งออกแถลงการณ์ร่วมยืนยันการห้ามกิจกรรมการเข้ารหัสลับของจีน รวมถึงการออกเหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินหยวนโดยไม่ได้รับอนุญาต

Wain กล่าวว่าใบอนุญาตเบื้องต้นของฮ่องกงนั้นเกี่ยวกับเมืองนี้ “โดยใช้ความเป็นอิสระเพื่อพิสูจน์ว่าเหรียญ stablecoin สามารถควบคุมได้อย่างเหมาะสม ในขณะที่ยังคงมีบทบาทสำคัญในการชำระเงิน โทเค็น และความทะเยอทะยานของ Web3 ที่กว้างขึ้นของเมือง”

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบนี้น่าจะดึงดูดนักลงทุนจากต่างประเทศที่ต้องการหาเงินจากแผนการ Stablecoin ของฮ่องกงในที่สุด Taylor กล่าว ในขณะที่สังเกตว่าฮ่องกงไม่น่าจะยอมให้ “สภาพแวดล้อมการเข้ารหัสลับที่เปิดเสรี” เจริญรุ่งเรือง