อัตราเงินเฟ้อฮังการีซบเซาในระดับสูง

มองไปข้างหน้าเราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเนื่องจากผลกระทบฐานอาจมีจุดสูงสุดที่ 4.9% ในเดือนตุลาคม จะตามมาด้วยการบรรเทาทุกข์ชั่วคราวในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์เมื่อเงินเฟ้ออาจลดลงถึง 3% หรือต่ำกว่าก่อนที่จะกลับไปที่ประมาณ 4% เนื่องจากตัวเลขเดือนสิงหาคมสอดคล้องกับความคาดหวังของเราเราจึงไม่ได้แก้ไขการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยปัจจุบันของเราที่ 4.6% สำหรับปีนี้ จากการวิเคราะห์ของเราอัตราเงินเฟ้อก็มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ที่ประมาณ 4% ในอีกสองปีข้างหน้าโดยมีอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาเฉลี่ยในปี 2569 อาจสูงกว่านี้เล็กน้อยและลดลงเล็กน้อยในปีต่อไป

การคาดการณ์พื้นฐานของเราขึ้นอยู่กับข้อสันนิษฐานว่ามาตรการป้องกันราคาบังคับจะถูกยกเลิกภายในสิ้นเดือนพฤศจิกายน จากมุมมองของเราเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อเราเชื่อว่าท่าทางนโยบายการเงินที่น่าเกรงขามและอัตราฐานที่ไม่เปลี่ยนแปลงจะยังคงอยู่ในระยะสั้นอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตามเรามีความเชื่อมั่นน้อยลงเกี่ยวกับเส้นทางอัตราพื้นฐานปี 2026 ของเรา (รวมทั้งหมด 100bp ของการผ่อนคลาย) สถานการณ์ทางเลือกอื่นคืออัตราพื้นฐานที่จะอยู่ที่ 6.50% สำหรับส่วนใหญ่ถ้าไม่ใช่ทั้งหมดในปี 2026