สิ่งที่คาดหวังจากรายงานภาวะเงินเฟ้อของ CPI ในวันพรุ่งนี้

อัตราภาษียังคงเพิ่มราคาและบีบงบประมาณของครัวเรือนในเดือนสิงหาคมหากนักพยากรณ์มีสิทธิ์เกี่ยวกับรายงานอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้สูงในสัปดาห์นี้

รายงานจากสำนักสถิติแรงงานในวันพฤหัสบดีคาดว่าจะแสดงราคาตามที่วัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 2.9% ในช่วง 12 เดือนในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นจาก 2.7% ในเดือนกรกฎาคมตามการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์โดย Dow Jones Newswires และ Wall Street Journal นั่นจะทำเครื่องหมายอัตราเงินเฟ้อประจำปีสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคม

สินค้าหลักเป็นกุญแจสำคัญ

อัตราเงินเฟ้อ “Core” ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3.1% ในช่วง 12 เดือนในอัตราเดียวกับในเดือนกรกฎาคมและเชื่อมโยงสูงสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

หากรายงานตรงกับความคาดหวังข้อมูลจะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายของ Federal Reserve ในอัตรา 2% ต่อปีและมุ่งหน้าไปในทิศทางที่ผิด อัตราภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ซึ่งดำเนินการเมื่อต้นปีที่ผ่านมาได้ขึ้นราคาเมื่อพ่อค้าผ่านต้นทุนของภาษีนำเข้าให้กับลูกค้า

นักเศรษฐศาสตร์กำลังมองหาผลกระทบของภาษีในหมวดหมู่เงินเฟ้อที่เรียกว่า “สินค้าหลัก” ซึ่งวัดสิ่งที่ผู้คนซื้อเมื่อเทียบกับบริการและที่อยู่อาศัย หมวดหมู่ยังไม่รวมราคาอาหารและพลังงานซึ่งสามารถผันผวนได้ด้วยเหตุผลอื่นนอกเหนือจากแนวโน้มเงินเฟ้อ ในช่วงเวลาก่อนการตกตะกอนราคาสินค้าหลักมักจะแบนหรือลบเนื่องจากการนำเข้าราคาถูกผลักดันต้นทุนของสิ่งต่าง ๆ เช่นเสื้อผ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ทำให้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมในการตรวจสอบ แต่ฤดูร้อนนี้ราคาสินค้าหลักเพิ่มขึ้นแนวโน้มที่นักพยากรณ์คาดว่าจะดำเนินต่อไป

“ เราส่วนใหญ่จะมองหาสัญญาณของผลกระทบภาษีในหมวดสินค้าหลัก” เบร็ทไรอันนักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของสหรัฐฯที่ Deutsche Bank เขียนไว้ในคำอธิบาย

เฟดทำปฏิกิริยาอย่างไร

รายงานอัตราเงินเฟ้อเกือบจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยและจะได้รับการเฝ้าดูอย่างใกล้ชิดโดยเจ้าหน้าที่ของเฟดซึ่งกำลังประชุมในปลายเดือนนี้เพื่อกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลาง

ตลาดการเงินคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเป็นครั้งแรกในปีนี้ในการประชุมเดือนกันยายน มันมีจุดมุ่งหมายที่จะลดต้นทุนให้กับสินเชื่อระยะสั้นในความพยายามที่จะเพิ่มเศรษฐกิจและป้องกันการชะลอตัวของการจ้างงานในช่วงฤดูร้อนนี้จากการกลายเป็นกระแสการว่างงาน เฟดได้รับมอบหมายจากสภาคองเกรสด้วยการรักษาอัตราเงินเฟ้อต่ำและการจ้างงานสูง

เจ้าหน้าที่เฟดอาจลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานที่ไกลเกินกว่าช่วงปัจจุบัน 4.25% เป็น 4.5% อัตราดังกล่าวสูงขึ้นเนื่องจากเจ้าหน้าที่เฟดต้องการกีดกันการกู้ยืมและใช้จ่ายมากพอที่จะผลักดันเงินเฟ้อลงไปที่เป้าหมาย 2% ผู้กำหนดนโยบายอาจกังวลว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปเร็วเกินไปจะทำให้อัตราเงินเฟ้อมากขึ้นซึ่งไม่ได้อยู่ที่หรือต่ำกว่า 2% ตั้งแต่ปี 2564

“ การรวมกันของแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีศุลกากรต่อสินค้าและอัตราเงินเฟ้อที่ค่อนข้างเหนียวบริการมีแนวโน้มที่จะส่งผลให้ผู้กำหนดนโยบายยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ” David Seif หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สำหรับตลาดที่พัฒนาแล้วที่ Nomura เขียนไว้ในคำอธิบาย

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะเป็นแนวทางในกลยุทธ์ของเฟดในช่วงที่เหลือของปี

ตลาดการเงินคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญลง 25 คะแนนพื้นฐานในเดือนกันยายนและติดตามการลดลงสองไตรมาสอีกสองจุดภายในสิ้นปีตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ซึ่งคาดการณ์การเคลื่อนไหวของอัตราการซื้อขายเงินทุนสำหรับกองทุนเฟด