การตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษมีน้อยมากที่น่าจะเขย่าเรือ อัตราจะถูกพักไว้ที่ 4%ตามที่คาดไว้อย่างกว้างขวางโดยมีนกพิราบที่รู้จักกันดีเพียงสองคนที่ลงคะแนนเสียงสำหรับการตัด 25bp คำแนะนำไปข้างหน้าอันยาวนานของธนาคารซึ่งเพียงแค่บอกว่าการลดอัตราเพิ่มเติมจะค่อยเป็นค่อยไปและระมัดระวัง-ไม่เปลี่ยนแปลง และการประกาศเกี่ยวกับการกระชับเชิงปริมาณ – การลดลงของการถือครองพันธบัตรรัฐบาลของรัฐบาลสหราชอาณาจักร – ตั้งอยู่ที่ 70 พันล้านปอนด์ในอีก 12 เดือนข้างหน้าซึ่งเป็นฉันทามติในหมู่นักลงทุน นั่นแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าที่เราเคยเห็นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากสำรองของธนาคารเข้าใกล้ระดับดุลยภาพของพวกเขามากขึ้น
ไม่มีสิ่งใดที่น่าแปลกใจเกินไปเนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงไม่มากนักตั้งแต่การประชุมเดือนสิงหาคมที่จะรับประกันการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในท่าทางในวันนี้ ข้อมูลที่เรามีในตลาดงานและอัตราเงินเฟ้อส่วนใหญ่เป็นไปตามการคาดการณ์ของธนาคาร
แต่การตัดสินใจของเดือนสิงหาคมทำให้ชัดเจนว่าธนาคารกำลังเติบโตขึ้นเรื่อย ๆ เพื่อลดอัตราการลดลงจากที่นี่ บางคนไปไกลเท่าที่จะบอกว่าวงจรการผ่อนคลายสิ้นสุดลง
เราไม่เห็นด้วยกับสิ่งนั้นแม้ว่าช่วงเวลาของการตัดในอนาคตจะดูชัดเจนน้อยลง ที่ 4%อัตราธนาคารสูงกว่าเป็นกลางและเราคิดว่ามีการตัดอีกสองถึงสามครั้ง
อัตราเงินเฟ้อของบริการควรลดลงจากฤดูใบไม้ผลิปี 2026 ส่วนหนึ่งเนื่องจากการเติบโตของการเช่าที่ต่ำกว่ามาก การเติบโตของค่าจ้างควรใกล้เข้ามามากถึง 3.5% โดยสิ้นปีโดยตัดสินจากแบบสำรวจการจ่ายเงินล่าสุด และที่สำคัญงบประมาณปลายเดือนพฤศจิกายนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มภาษีอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าการเพิ่มการใช้จ่ายเพิ่มลมเพิ่มขึ้นสำหรับปี 2026
จากนั้นก็มีตลาดงานซึ่งยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ล่อแหลมแม้ว่าข้อมูลล่าสุดยังคงสอดคล้องกับการระบายความร้อนแบบค่อยเป็นค่อยไปแทนที่จะเป็นผลลัพธ์ที่เหมือนถดถอยมากขึ้น เช่นเดียวกับที่เราได้ยินจาก Federal Reserve เราคิดว่าความเสี่ยงต่อตลาดงานนั้นชัดเจนถึงข้อเสีย
ทั้งหมดนี้เป็นที่ถกเถียงกันว่ามีการตัดต่อไป แต่พวกเขาจะมาในปีนี้หรือไม่? เราคาดหวังว่ารายงานอัตราเงินเฟ้อครั้งต่อไปซึ่งมาก่อนการประชุมในเดือนพฤศจิกายนเพื่อทำการคาดการณ์ของ BOE เล็กน้อยในการให้บริการ จากนั้นอีกครั้งงบประมาณจะลดลงไม่กี่สัปดาห์หลังจากการตัดสินใจ 6 พฤศจิกายนซึ่งหมายความว่าธนาคารอาจไม่อบมันอย่างเต็มที่ในการตัดสินใจจนกว่าจะอัปเดตการคาดการณ์อีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์
เรายังคงชื่นชอบการตัดอีกครั้งในปีนี้อย่างหวุดหวิดแม้ว่าจะเป็นมุมมองความเชื่อมั่นต่ำ เดือนพฤศจิกายนดูค่อนข้าง 50:50 สำหรับเราในตอนนี้และข้อมูลจะตัดสินใจไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
