ธนาคารกลางยุโรปถืออัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความวุ่นวายในอัตราภาษีทำให้ผู้กำหนดนโยบายอยู่ในระดับสูง

ธนาคารกลางยุโรปในวันพฤหัสบดีที่อัตราดอกเบี้ยคงที่ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่สำคัญเนื่องจากสหภาพยุโรปได้ทำการเจรจาข้อตกลงการค้ากับสหรัฐอเมริกาก่อนสิ้นเดือน

ECB ได้ลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมทั้งสี่ครั้งในปีนี้โดยใช้ศูนย์เงินฝากที่สำคัญจาก 3% ในเดือนมกราคมเป็น 2% ในเดือนมิถุนายน ปีที่แล้วลดอัตราจากสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4%

“ สภาพแวดล้อมยังคงไม่แน่นอนเป็นพิเศษโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากข้อพิพาททางการค้า” ECB กล่าวในแถลงการณ์เสริมว่าอัตราเงินเฟ้อและแนวโน้มการเติบโตของมันจากเดือนมิถุนายนยังคงได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลล่าสุด

ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อประจำปีในเขตยูโรโจมตีเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางเมื่อเดือนที่แล้วผู้ค้าคาดว่าจะถือครองอย่างกว้างขวางในเดือนกรกฎาคมส่วนใหญ่เนื่องจากความผันผวนทางการเมือง สหรัฐอเมริกาเป็นหุ้นส่วนการค้าและการลงทุนทวิภาคีที่ใหญ่ที่สุดของสหภาพยุโรปและกลุ่มสมาชิก 27 คนส่งออก 503 พันล้านยูโร (590 พันล้านดอลลาร์) ในสินค้าไปยังรัฐเมื่อปีที่แล้ว

ณ วันพฤหัสบดีอนาคตของความสัมพันธ์ทางการค้านั้นยังคงอยู่ในอากาศโดยมีความเป็นไปได้อย่างหนึ่งคืออัตราภาษีพื้นฐาน 15% สำหรับการนำเข้าสหภาพยุโรปทั้งหมดไปยังสหรัฐอเมริกาพร้อมกับมาตรการตอบโต้ในส่วนของสหภาพยุโรป

เจ้าหน้าที่ ECB ได้แนะนำมาระยะหนึ่งแล้วว่างานของพวกเขาในการลดอัตราเงินเฟ้อนั้นเกือบจะเสร็จสิ้นเนื่องจากมันตามล่าในระดับที่เรียกว่าเป็นกลางซึ่งอัตราการไม่กระตุ้นหรือ จำกัด การเติบโต Philip Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ECB บอกกับ CNBC เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมาว่า “รอบสุดท้ายเสร็จสิ้นทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง” แต่ผู้กำหนดนโยบายจะยังคงตื่นตัวต่อการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในแนวโน้มระยะกลาง

ในการแถลงข่าวหลังจากการตัดสินใจประธานาธิบดี ECB Christine Lagarde กล่าวว่าเศรษฐกิจยูโรโซนทำได้ดีกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสแรก ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการส่งออกด้านหน้าก่อนการขึ้นภาษีที่คาดหวัง แต่ยังเนื่องจากการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนที่แข็งแกร่งขึ้นรายได้จริงที่เพิ่มขึ้นและเงื่อนไขทางการเงินที่ง่ายขึ้นเธอกล่าว

การเน้นระดับความไม่แน่นอนในปัจจุบันในการพยากรณ์ Lagarde กล่าวต่อไปว่าความเสี่ยงต่อการเติบโตนั้น “เอียงไปตามข้อเสีย” ด้วยการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดทางการค้าที่อาจทำให้การส่งออกการลงทุนและการบริโภคลดลงรวมถึงการชั่งน้ำหนักธุรกิจและความเชื่อมั่นในครัวเรือน

ในทางกลับกันการลงมติอย่างรวดเร็วในความตึงเครียดทางการค้าพร้อมกับการใช้จ่ายด้านการป้องกันและโครงสร้างพื้นฐานในยุโรปที่สูงขึ้นสามารถเพิ่มการเติบโตได้มากกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเธอกล่าว

นักลงทุนมีความกระตือรือร้นที่จะประเมินว่าธนาคารกลางมีความกังวลเกี่ยวกับการแข็งค่าของเงินยูโรเมื่อเร็ว ๆ นี้หรือไม่ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อภาวะเงินฝืดหรือไม่

Lagarde ตั้งข้อสังเกตเมื่อวันพฤหัสบดีว่าเงินยูโรที่แข็งแกร่งสามารถ “ลดอัตราเงินเฟ้อลงไปได้ไกลกว่าที่คาดไว้” และอัตราภาษีทั่วโลกที่สูงขึ้นอาจลดราคาขึ้นพร้อมกันหากประเทศที่มีการเปลี่ยนเส้นทางการส่งออกไปยังพื้นที่ยูโร เงินยูโรขาด ๆ หาย ๆ หลังจากการตัดสินใจของ ECB ซื้อขายลดลงประมาณ 0.08% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเวลา 17:32 น. ในลอนดอนที่ $ 1.176 นั่นยังคงเพิ่มขึ้นจากอัตราประมาณ $ 1.026 ในช่วงต้นปีขณะที่นักลงทุนได้เปลี่ยนไปจากการรับเงินกลับอย่างกว้างขวางเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและการคลัง

อย่างไรก็ตาม Lagarde เน้นย้ำอีกครั้งว่า ECB กำลังติดตามสถานการณ์ด้านการพลิกกลับซึ่งห่วงโซ่อุปทานที่แยกส่วนนั้น จำกัด เศรษฐกิจภายในประเทศและผลักดันราคาทั่วโลก การใช้จ่ายทางการคลังที่สูงขึ้นและเหตุการณ์สภาพอากาศที่รุนแรงยังเสี่ยงต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเธอกล่าวโดยอธิบายสถานการณ์ปัจจุบันว่า “รอและดู” แต่นโยบายโดยรวมเช่นเดียวกับ “สถานที่ที่ดี”

นักเศรษฐศาสตร์ในตลาดทุน RBC กล่าวในบันทึกว่าการแถลงข่าวของ Lagarde ดูเหมือนจะเน้นสัญญาณเชิงบวกที่มาจากเศรษฐกิจเขตยูโรและการลดลงของความกังวลเกี่ยวกับความอ่อนแอของอัตราเงินเฟ้อทำให้พวกเขาเปลี่ยนการเรียกร้องให้อยู่ในอัตรา 2% สำหรับส่วนที่เหลือของปี

Joe Nellis ที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจของ Accountancy MHA กล่าวว่าการลดอัตราอีกหนึ่งอาจยังคงมาในปี 2025 แต่ ECB จะรอเพื่อยืนยันว่าอัตราภาษีของสหรัฐ 30% สำหรับสินค้าสหภาพยุโรปตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคมสามารถหลีกเลี่ยงได้

“ หากข้อตกลงการค้าของสหรัฐฯ-สหภาพยุโรปยังไม่ถึงก่อนหน้านี้ ECB อาจพิจารณาอัตราการลดอัตราอีกครั้งในเดือนกันยายนเพื่อตอบโต้อุปสรรคต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ภาษีจะกำหนด” เนลลิสกล่าว

Mark Wall หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ชาวยุโรปที่ Deutsche Bank กล่าวว่า ECB จะเก็บตัวเลือกทั้งหมดไว้บนโต๊ะ – ซึ่งอาจหมายถึงการกลับไปสู่อัตราการขึ้นไปบนขอบฟ้า

“ หากความไม่แน่นอนทางการค้าจางหายไปการรวมกันของเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นและการผ่อนคลายทางการคลังที่สำคัญในที่สุดจะแปลเป็นความเสี่ยงคว่ำต่ออัตราเงินเฟ้อตลาดไม่ไกลจากการสลับโฟกัสจากการตัดครั้งสุดท้ายไปสู่การไต่เขาครั้งแรก” วอลล์กล่าว