Jerome Powell ประธาน Federal Reserve พูดที่ Jackson Hole เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2025 ในไวโอมิง
David A. Grogan | CNBC
Federal Reserve พบกันในสัปดาห์นี้โดยมีรายการใหญ่ในวาระการประชุม: การตัดสินใจอัตราที่สำคัญและการคาดการณ์ของสิ่งที่อยู่ข้างหน้ารวมกับการวางอุบายทางการเมืองที่ผิดปกติสำหรับผู้กำหนดนโยบายธนาคารกลาง
ในด้านการเงินคณะกรรมการการตลาด Federal Open ในวันพุธจะออกคำพิพากษาว่าจะกำหนดอัตราการกู้ยืมข้ามคืน นอกเหนือจากนั้นเจ้าหน้าที่จะร่างมุมมองของพวกเขาสำหรับสิ่งที่อยู่ข้างหน้าสำหรับอัตราในตาราง “พล็อตจุดดอท” ที่ติดตามอย่างใกล้ชิด
ในทางการเมืองจะมีผู้ว่าราชการคนใหม่หนึ่งคนที่ได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์สตีเฟ่นมิแรนซึ่งเกือบจะไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจที่คาดหวังอย่างกว้างขวางในการลดอัตราเงินของรัฐบาลกลางลงคะแนนหนึ่งในสี่ คนอื่น ๆ อาจลงคะแนนเสียงต่อต้านการเคลื่อนไหวเช่นกันและอาจมีการลงคะแนนเสียงต่อต้านการลดลงเนื่องจากเจ้าหน้าที่มีน้ำหนักลดลงในตลาดแรงงานจากความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษี
ดังนั้นในขณะที่การตัดสินใจอัตราค่อนข้างค่อนข้างมากในกระเป๋าสิ่งที่เกิดขึ้นจากที่นั่นคือใครเดา
จอห์นเวลิสนักยุทธศาสตร์อเมริกากล่าว “เพิ่มในการเพิ่มขึ้นทางการเมืองของเฟดและสิ่งต่าง ๆ กำลังซับซ้อนสำหรับธนาคารกลาง”
ผลักดันให้ใหญ่
การประชุมสองวันเริ่มขึ้นเมื่อวันอังคารด้วยการสบถของผู้ว่าการรัฐสตีเฟ่นมิรันประธานสภาที่ปรึกษาทางเศรษฐกิจและนักวิจารณ์อย่างแข็งขัน วุฒิสภาในวันจันทร์ยืนยันว่า Miran ซึ่งจะรับใช้ส่วนที่เหลือของคำศัพท์ของ Adriana Kugler ในอดีตซึ่งดำเนินไปจนถึงเดือนมกราคม
แม้ว่าเขาจะไม่ได้ระบุไว้อย่างชัดเจนว่าเขาจะลงคะแนน แต่ Miran ก็คาดว่าจะกำหนดการตัดสินใจของคณะกรรมการที่จะลดลงเพิ่มขึ้น ทรัมป์เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาเรียกร้องให้คณะกรรมการและประธานเจอโรมพาวเวลล์ลดลงอย่างจริงจังโดยกล่าวในโพสต์สื่อสังคมออนไลน์ว่า FOMC “จะต้องลดอัตราดอกเบี้ยตอนนี้และใหญ่กว่า [Powell] มีอยู่ในใจ “
ในการสัมภาษณ์ CNBC เมื่อวันอังคารที่ผ่านมารัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent สนับสนุนให้เฟดให้การตัด “fulsome”
“ ประธานาธิบดีทรัมป์มีความซับซ้อนอย่างมากในเชิงเศรษฐกิจและฉันคิดว่าเขาถูกต้องเกือบทุกครั้ง” เขากล่าว “ ปัญหาคือว่าเฟดอยู่เบื้องหลังเส้นโค้งเราหวังว่าพวกเขาจะเริ่มติดตามอย่างเต็มที่”
ผู้เฝ้าดูเฟดคาดหวังว่าผู้ว่าการคริสโตเฟอร์วอลเลอร์และมิเชลโบว์แมนทั้งสองได้รับการแต่งตั้งจากทรัมป์ก็สามารถคัดค้านการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้นในขณะที่แคนซัสซิตี้ประธานาธิบดีเจฟฟรีย์ชมิดประธานาธิบดีเจฟฟรีย์ชมิดและบางทีประธานาธิบดีเซนต์หลุยส์เฟด Musalem อาจเลือกที่จะไม่ถูกตัด
โดยไม่คำนึงถึงความต้องการของทำเนียบขาวและรอยแยกที่มีอยู่ใน FOMC ตลาดกำลังเดิมพันอย่างหนักว่าเฟดจะยึดติดกับจุดไตรมาสหรือ 25 จุดพื้นฐานลดลงจากช่วงเป้าหมายปัจจุบัน 4.25%-4.5% จากนั้นผู้ค้ากำลังมอบหมายโอกาสที่ดีกว่า 70% ของการลดทั้งในเดือนตุลาคมและธันวาคมตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ซึ่งอัตราการวัดความน่าจะเป็นลดความน่าจะเป็นโดยใช้ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ FED FED 30 วัน
“ผู้คัดค้านจะเน้นการแยกที่เกิดขึ้นในคณะกรรมการ แต่ยังคงออกจากกลุ่มศูนย์ขนาดใหญ่กว่ามากซึ่งยอมรับว่าถึงเวลาที่จะเริ่มกระบวนการปรับเทียบใหม่โดยการตัด 25 [basis points] ในเดือนกันยายน “Krishna Guha หัวหน้าฝ่ายนโยบายระดับโลกและกลยุทธ์ธนาคารกลางที่ Evercore ISI เขียน
จังหวะนั้นอาจไม่เพียงพอที่จะทำให้ทรัมป์พึงพอใจซึ่งนอกเหนือจากการได้รับการยืนยันจาก Miran ได้รับการผลักดันให้ผู้ว่าการลิซ่าคุกผู้ว่าราชการและระบุว่าเขาจะเข้ามาแทนที่ Powell เป็นประธานเมื่อระยะเวลาของเขาหมดอายุในเดือนพฤษภาคม 2569
มุ่งเน้นไปที่ Powell
อย่างไรก็ตามมันเป็นไปตามความคาดหวังของนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่
“ คำถามสำคัญสำหรับการประชุม FOMC ในเดือนกันยายนคือว่าคณะกรรมการจะส่งสัญญาณว่านี่เป็นครั้งแรกในชุดของการตัดติดต่อกันหรือไม่” David Mericle นักเศรษฐศาสตร์ Goldman Sachs กล่าวในบันทึกย่อ “เราคาดว่าคำแถลงจะรับทราบถึงการลดความอ่อนตัวลงในตลาดแรงงาน แต่ไม่คาดหวังว่าการเปลี่ยนแปลงคำแนะนำนโยบายหรือพยักหน้าให้ตัดเดือนตุลาคมอย่างไรก็ตามประธานาธิบดีพาวเวลล์อาจบอกใบ้ในทิศทางนั้นในการแถลงข่าวของเขา”
เมิร์คคาดว่าพล็อตจุดจะส่งสัญญาณสองครั้งมากกว่าการตัดสามครั้ง “แม้ว่าจะมีระยะขอบแคบ ๆ “
อันที่จริงการเลือกคำพูดของพาวเวลล์ในการโพสต์การประชุมกับนักข่าวมักจะมีความสำคัญมากกว่าคำสั่ง FOMC นอกเหนือจากคำแถลงและการเปิดตัว DOT Plot เจ้าหน้าที่จะอัปเดตการคาดการณ์ของพวกเขาสำหรับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศการว่างงานและเงินเฟ้อ
ที่ Jackson Hole ของเขาคำพูดของไวโอมิงในเดือนสิงหาคมพาวเวลล์ได้โทนเสียงเล็กน้อยแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายน่าจะอยู่ข้างหน้าในขณะที่ไม่ได้วัดปริมาณความก้าวร้าวที่เขาคิดว่าการเคลื่อนไหวเหล่านั้นควรจะเป็นอย่างไร
“ ฉันคิดว่าเขาดูเหมือนว่าเขาทำใน Jackson Hole ซึ่งเป็นครั้งแรกที่เขากล่าวว่าการพึ่งพาข้อมูลที่ผลักดันการตัดสินใจของเรามีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญและเราจำเป็นต้องปกป้องการจ้างงานเต็มรูปแบบของเรามากกว่าที่เราต้องการเพื่อปกป้องอำนาจเงินเฟ้อของเรา” Art Hogan หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาด “น้ำเสียงจะเป็นเรื่องจริงมาก แต่ก็มีค่ามากกว่า Hawkish”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
