🟩 สมัครเทรด #ค่าเงิน #ทองคำ สนับสนุน THAIFRX.COM คลิกที่ลิ้งค์นี้ https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
Investing.com — การดำเนินการล่าสุดโดย Federal Open Market Committee (FOMC) โดยเฉพาะการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 Basis Point ได้ก่อให้เกิดการถกเถียงเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้าง
Yardeni Research ให้ข้อสังเกตที่ชัดเจน: สภาพแวดล้อมในปัจจุบันคล้ายคลึงกับเงื่อนไขที่นำไปสู่การ “ล่มสลาย” ของตลาดหุ้นในทศวรรษ 1990
การล่มสลายหมายถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและไม่ยั่งยืนในราคาสินทรัพย์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่พุ่งสูงขึ้นมากกว่าการปรับปรุงปัจจัยพื้นฐาน
การเปรียบเทียบของ Yardeni กับปี 1990 มีความสำคัญ ในช่วงเวลาดังกล่าว เศรษฐกิจสหรัฐฯ ประสบปัญหาอัตราเงินเฟ้อต่ำและมีการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ทำให้เกิดสภาพแวดล้อมที่ราคาสินทรัพย์ โดยเฉพาะหุ้น พุ่งสูงขึ้น
การรวมกันของปัจจัยต่างๆ รวมถึงการผ่อนคลายทางการเงินเชิงรุก อัตราดอกเบี้ยต่ำ และความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี ส่งผลให้ตลาดกระทิงยืดเยื้อยาวนาน
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคเทคโนโลยี ทำให้เกิดฟองสบู่ ซึ่งระเบิดในช่วงต้นทศวรรษ 2000
Yardeni แนะนำว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้ แม้ว่าเศรษฐกิจจะแข็งแกร่งอยู่แล้ว แต่ก็เป็นปัจจัยกำหนดทิศทางที่คล้ายคลึงกัน
ตลาดหุ้นได้แสดงให้เห็นสัญญาณของการประเมินมูลค่าฟองแล้ว และการผ่อนปรนเพิ่มเติมสามารถเร่งแนวโน้มเหล่านั้นได้
ด้วยการขจัดความเสี่ยงจากภาวะถดถอย นโยบายของเฟดจะส่งเสริมสภาพคล่องในตลาดมากขึ้น กระตุ้นให้ตลาดหุ้นพุ่งสูงขึ้นซึ่งได้รับแรงหนุนจากความมั่งคั่งของนักลงทุน มากกว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง
การตัดสินใจลดอัตราเมื่อการว่างงานอยู่ในระดับต่ำและมีการเติบโตที่มั่นคงนั้นมีความเสี่ยงโดยธรรมชาติ จากข้อมูลของ Yardeni ความเคลื่อนไหวของ FOMC สามารถกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่จำเป็นต้องมีการฟื้นตัวเพิ่มเติม นโยบายนี้อาจผลักดันราคาสินทรัพย์เข้าสู่ขอบเขตการประเมินค่าสูงเกินไป การขยายการประเมินมูลค่า และเพิ่มความผันผวนของเศรษฐกิจมหภาค
“ดังนั้นเราจึงเพิ่มความน่าจะเป็นเชิงอัตวิสัยสำหรับการล่มสลายของตลาดหุ้นสไตล์ทศวรรษ 1990 จาก 20% เป็น 30% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว” นักวิเคราะห์กล่าว
ในช่วงทศวรรษ 1990 การล่มสลายของตลาดถึงจุดสูงสุดด้วยฟองสบู่ดอทคอม Yardeni บอกเป็นนัยว่ารูปแบบที่คล้ายกันอาจเกิดขึ้นได้หากนักลงทุนกล้าเสี่ยงด้วยอัตราที่ต่ำ
สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่การเก็งกำไรที่มากเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหุ้นเทคโนโลยีและการเติบโตซึ่งมีการขยายการประเมินมูลค่าออกไปแล้ว
Yardeni ชี้ว่าการตัดสินใจของประธาน FOMC เจอโรม พาวเวลล์ในการลดอัตราดอกเบี้ย น่าจะได้รับแรงบันดาลใจจากความปรารถนาที่จะป้องกันไม่ให้การว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง
อย่างไรก็ตาม ทางเลือกนี้เพื่อจัดลำดับความสำคัญในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจเพิ่มโอกาสที่จะเกิดความร้อนสูงเกินไป
Yardeni ชี้ให้เห็นว่าการตัดสินใจของ Powell ดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจในระยะสั้นโดยสูญเสียเสถียรภาพในระยะยาว ซึ่งอาจสะท้อนแนวทางของ Fed ในทศวรรษ 1990
ในขณะที่พาวเวลล์และเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ โต้แย้งว่าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันนั้นไม่เป็นอันตราย และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้บรรลุเป้าหมายที่ 2% ยาร์ดเดนีแสดงความระมัดระวัง
นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อและความผันผวนในระยะยาวจะสูงขึ้น เนื่องจากตลาดพิจารณาถึงผลที่ตามมาจากนโยบายการเงินที่ง่ายขึ้น
Yardeni ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มในระยะยาวสำหรับการเติบโตของผลิตภาพ ซึ่งอาจทำให้เศรษฐกิจเติบโตได้โดยไม่จุดชนวนอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ นักวิเคราะห์อธิบายถึงสถานการณ์ “คำรามแห่งปี 2020” ที่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีขับเคลื่อนประสิทธิภาพการผลิตและสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน
อย่างไรก็ตาม Yardeni เตือนว่าแม้ว่าสถานการณ์ในแง่ดีนี้จะคลี่คลาย แต่การล่มสลายของตลาดหุ้นอาจนำไปสู่การแก้ไขในภายหลังหรือแม้แต่ความล้มเหลว
🟩 สมัครเทรด #ค่าเงิน #ทองคำ สนับสนุน THAIFRX.COM คลิกที่ลิ้งค์นี้ https://one.exnessonelink.com/a/se21a7h0
ที่มาบทความนี้
