Rapidly shifting geopolitical environment could test euro area financial stability

21 พฤษภาคม 2568

• การเปลี่ยนแปลงของนโยบายการค้าทั่วโลกนำไปสู่ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากทำให้เกิดความผันผวนของตลาดการเงินขนาดใหญ่
• การประเมินมูลค่าที่ยืดเยื้อและบัฟเฟอร์สภาพคล่องที่ไม่ใช่ธนาคารต่ำทำให้ตลาดการเงินเสี่ยงต่อแรงกระแทกต่อไป
• ความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลกระทบในทางลบ
• การเงินของรัฐบาลอาจได้รับผลกระทบทางลบจากการใช้จ่ายด้านการป้องกันที่เพิ่มขึ้นแม้ว่าการเพิ่มการเติบโตจะไม่สามารถยกเว้นได้

ความไม่แน่นอนที่ชัดเจนในการค้าโลกการป้องกันความร่วมมือระหว่างประเทศและนโยบายการควบคุมสามารถพิสูจน์ได้ว่าท้าทายความมั่นคงทางการเงินตามพฤษภาคม 2568 พฤษภาคม 2568 การตรวจสอบความมั่นคงทางการเงินจัดพิมพ์วันนี้โดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) การเปลี่ยนแปลงและการพลิกกลับบ่อยครั้งในนโยบายภาษีควบคู่ไปกับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในสภาพแวดล้อมทางการเมืองอาจมีผลกระทบทางเศรษฐกิจและการเงินที่สำคัญ ในขณะที่ความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกยังคงเป็นปัญหาที่ยาวนานในการอภิปรายนโยบาย แต่ก็ไม่ชัดเจนว่าภาษีเป็นเครื่องมือนโยบายที่ดีที่สุดในการจัดการกับพวกเขา

“ การลดลงของการค้าที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชั่งน้ำหนักต่อแนวโน้มด้านความมั่นคงทางการเงิน” Luis de Guindos รองประธาน ECB กล่าว

ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและความขัดแย้งทางการค้าทำให้เกิดความผันผวนของตลาดการเงินขนาดใหญ่และเพิ่มความเสี่ยงของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ

ตลาดการเงินทั่วโลกขายด้วยความเร็วที่ไม่มั่นคงในต้นเดือนเมษายน ในขณะที่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงได้กู้คืนความสูญเสียครั้งแรกของพวกเขาอย่างเต็มที่ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมตลาดยังคงมีความไวสูงต่อข่าวที่เกี่ยวข้องกับภาษี โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดตราสารทุนยังคงมีความเสี่ยงต่อการปรับเปลี่ยนอย่างฉับพลันและคมชัดเนื่องจากการประเมินมูลค่ายังคงสูงและความกังวลเกี่ยวกับความเข้มข้นของความเสี่ยงยังคงมีอยู่ ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้นสามารถเปิดเผยความอ่อนแอของสภาพคล่องและความอ่อนแอของการใช้ประโยชน์จากธนาคารเพื่อขยายการกระแทกของตลาด

บริษัท และครัวเรือนในพื้นที่ยูโรได้เห็นงบดุลของพวกเขาดีขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ความตึงเครียดทางการค้าและแนวโน้มการเติบโตที่อ่อนแอกว่านั้นบ่งบอกถึงลมในอนาคต เขตยูโรเป็นเศรษฐกิจที่เปิดกว้างมากและความไม่ลงรอยกันทางการค้าจะส่งผลกระทบต่อ บริษัท เหล่านั้นที่พึ่งพาการค้าต่างประเทศโดยมีผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับครัวเรือนหากมีช่องโหว่ขององค์กรที่เกี่ยวข้องกับการค้าและส่งผลให้เกิดการเลิกจ้าง ในสภาพแวดล้อมดังกล่าวการเปิดรับความเสี่ยงด้านเครดิตอาจเพิ่มขึ้นสำหรับธนาคารในเขตยูโรและที่ไม่ใช่ธนาคารแม้ว่าความสามารถของธนาคารในการดูดซับการเสื่อมสภาพของสินทรัพย์เพิ่มเติมควรได้รับการสนับสนุนจากการทำกำไรที่แข็งแกร่ง

ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีในเขตยูโรได้ลดลงอย่างมากหลังจากที่เพิ่มขึ้นในระหว่างการระบาดใหญ่ แต่พื้นฐานการคลังยังคงเปราะบางในบางประเทศ แผนการที่จะเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันมีศักยภาพในการเพิ่มการเติบโตทางเศรษฐกิจหากมุ่งเน้นไปที่การลงทุนที่มีประสิทธิผล แต่อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงเนื่องจากความต้องการในการออกกฎหมายที่สูงขึ้นในช่วงเวลาของต้นทุนการระดมทุนที่เพิ่มขึ้น การใช้จ่ายด้านการป้องกันที่สูงขึ้นนี้พร้อมกับการเติบโตที่อ่อนแอและความท้าทายด้านโครงสร้างอื่น ๆ เช่นการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศการทำงานแบบดิจิตอลและประชากรสูงอายุอาจรวมตำแหน่งทางการเงินที่ตึงเครียดของรัฐบาลยูโรบางแห่ง

ในสภาพแวดล้อมทางการเงินและนโยบายที่ไม่แน่นอนสูงในปัจจุบันการรักษาและเสริมสร้างความยืดหยุ่นของระบบการเงินเป็นกุญแจสำคัญ ในบริบทนี้หน่วยงานขนาดใหญ่ควรรักษาข้อกำหนดของบัฟเฟอร์ทุนที่มีอยู่และมาตรการตามผู้กู้เพื่อให้แน่ใจว่ามาตรฐานการให้กู้ยืมที่ดี นอกจากนี้การเติบโตของตลาดที่กำลังเติบโตและการเชื่อมต่อระหว่างกันของที่ไม่ใช่ธนาคารเรียกร้องให้มีมาตรการนโยบายที่ครอบคลุมซึ่งจะเพิ่มความยืดหยุ่นของภาคการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร ความยืดหยุ่นดังกล่าวทั่วทั้งภาคส่วนจะช่วยในการรวมการรวมกลุ่มของตลาดทุนในเขตยูโร

สำหรับการสืบค้นสื่อกรุณาติดต่อ ettore fanciulliโทรศัพท์.: +49 69 1344 95012