Presentation of the ECB Annual Report 2022 to the Committee on Economic and Monetary Affairs of the European Parliament

คำกล่าวเบื้องต้นของ Luis de Guindos รองประธาน ECB ที่คณะกรรมการ ECON ของรัฐสภายุโรป

บรัสเซลส์ 25 พฤษภาคม 2566

ฉันยินดีที่ได้กลับมาต่อหน้าคณะกรรมการ ECON เพื่อนำเสนอรายงานประจำปีของ ECB ประจำปี 2565^[1]ซึ่งเราได้เผยแพร่ในวันนี้พร้อมกับข้อเสนอแนะที่เป็นลายลักษณ์อักษรเกี่ยวกับการแก้ปัญหากิจกรรมของเราที่คุณนำมาใช้เมื่อต้นปีนี้^[2]

เอกสารเหล่านี้รวมถึงการพิจารณาคดีในวันนี้เป็นพื้นฐานสำหรับความสัมพันธ์ที่รับผิดชอบของ ECB กับรัฐสภานี้ เราให้ความสำคัญกับการเจรจาครั้งนี้กับคุณมาก เนื่องจากช่วยให้เราเข้าถึงสาธารณชนได้ ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อสูง

ในคำพูดของฉันในวันนี้ ฉันจะมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มเศรษฐกิจและการตอบสนองนโยบายการเงินที่เหมาะสมเป็นอันดับแรก จากนั้นฉันจะหารือเกี่ยวกับความสำคัญของระบบการเงินที่ยืดหยุ่นในการสนับสนุนเศรษฐกิจที่แท้จริง

แนวโน้มเศรษฐกิจและการตอบสนองนโยบายการเงินที่เหมาะสม

เศรษฐกิจในเขตยูโรขยายตัวเล็กน้อยในช่วงต้นปี 2566 กิจกรรมได้รับการสนับสนุนจากราคาพลังงานที่ลดลง การบรรเทาปัญหาคอขวดของอุปทาน และการสนับสนุนนโยบายการคลังแก่บริษัทและครัวเรือน แต่อุปสงค์ในประเทศโดยเฉพาะการบริโภคยังคงอ่อนแอ

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมและอยู่ที่ 7.0% ในเดือนเมษายน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงขึ้น ส่วนหนึ่งเป็นผลจากแรงกดดันด้านต้นทุนการผลิต ความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อมีสาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างและอัตรากำไรที่สูงกว่าที่คาดไว้ และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวที่สูงกว่าเป้าหมายของเราที่อาจเกิดขึ้นในระยะยาว ความเสี่ยงด้านลบเกี่ยวข้องกับความตึงเครียดในตลาดการเงินที่อาจเกิดขึ้นและอุปสงค์ที่ลดลง เช่น การชะลอตัวของการปล่อยสินเชื่อของธนาคารหรือการส่งผ่านนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น

เนื่องจากแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปเป็นเวลานานเกินไป เราจึงตัดสินใจในการประชุมเดือนพฤษภาคมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของเราอีกครั้ง 25 จุดพื้นฐาน นอกจากนี้ เรายังประกาศว่าสภาปกครองคาดว่าจะยุติการลงทุนซ้ำภายใต้โครงการซื้อสินทรัพย์ (APP) ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีนี้ แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยหลักของเราเป็นเครื่องมือหลักในการกำหนดจุดยืนนโยบายการเงินของเรา การลดพอร์ตโฟลิโอของ APP ยังช่วยปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติอีกด้วย^[3]

แม้ว่าความรวดเร็วและขอบเขตของการเข้มงวดนโยบายของเราตั้งแต่เดือนกรกฎาคมที่ผ่านมาไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน การตัดสินใจในอนาคตของเราจะทำให้มั่นใจได้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะนำไปสู่ระดับที่เข้มงวดเพียงพอเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายระยะกลางที่ 2% ในเวลาที่เหมาะสม และจะ ให้อยู่ในระดับนั้นนานเท่าที่จำเป็น เราจะยังคงปฏิบัติตามแนวทางที่ขึ้นกับข้อมูลเพื่อกำหนดระดับและระยะเวลาที่เหมาะสมของข้อจำกัด โดยคำนึงถึงสภาพแวดล้อมที่มีความไม่แน่นอนสูง ด้วยเหตุนี้ การตัดสินใจเชิงนโยบายของเราจะขึ้นอยู่กับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อในแง่ของข้อมูลเศรษฐกิจและการเงินที่เข้ามา การเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความแข็งแกร่งของการถ่ายทอดนโยบายการเงินของเรา

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งสำหรับแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคตคือพฤติกรรมของนโยบายการคลัง เมื่อวิกฤตพลังงานจางลง รัฐบาลควรยกเลิกมาตรการสนับสนุนที่เกี่ยวข้องโดยทันทีและในลักษณะที่สอดคล้องกันเพื่อหลีกเลี่ยงการผลักดันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะปานกลาง ซึ่งจะเรียกร้องให้มีการตอบสนองนโยบายการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น นโยบายการคลังควรมุ่งเน้นไปที่การทำให้เศรษฐกิจของเรามีประสิทธิผลมากขึ้น และค่อยๆ ลดหนี้สาธารณะที่สูง นโยบายเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการจัดหาของเขตยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคพลังงาน สามารถช่วยลดแรงกดดันด้านราคาได้ในระยะปานกลาง

ความสำคัญของระบบการเงินที่ยืดหยุ่น

แม้จะมีวงจรการรัดเข็มขัดที่แข็งแกร่งมาก แต่เสถียรภาพทางการเงินในเขตยูโรได้พิสูจน์แล้วว่าแข็งแกร่ง แต่แน่นอนว่าเรายังคงติดตามสถานการณ์ต่อไป โดยคำนึงถึงตัวบ่งชี้ที่หลากหลาย

ความเปราะบางในตลาดการเงินในเขตยูโรแสดงให้เห็นได้จากความเครียดเมื่อเร็วๆ นี้ในภาคการธนาคารในภูมิภาคอื่นๆ ซึ่งนำไปสู่ปฏิกิริยาของตลาดที่นี่เช่นกัน แม้ว่าการรั่วไหลดังกล่าวจะบรรเทาลงด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของธนาคารในเขตยูโร อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดเหล่านี้เกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆ เนื่องจากการแทรกแซงโดยทางการของสหรัฐอเมริกาและสวิตเซอร์แลนด์

เงื่อนไขสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นกำลังทดสอบความยืดหยุ่นของบริษัทในเขตยูโร ครัวเรือน และอธิปไตย ในขณะที่ความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของราคาอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ยังคงเป็นประเด็นที่น่ากังวล นอกจากนี้ เรายังติดตามอย่างใกล้ชิดซึ่งไม่ใช่ธนาคาร ซึ่งการเชื่อมโยงกับธนาคารสามารถขยายความสั่นสะเทือนภายในระบบการเงินได้ สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเสริมสร้างกฎระเบียบของ non-bank ส่วนหนึ่งโดยการใช้แนวทาง macroprudential ที่ครอบคลุมมากขึ้นซึ่งจะช่วยให้มั่นใจได้ถึงความยืดหยุ่นในขณะที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการสร้างจุดบอดภายในระบบการเงิน^[4]

ภาคการธนาคารของเรามีความแข็งแกร่งในปัจจุบัน ต้องขอบคุณการปฏิรูปและนโยบายที่รอบคอบที่นำมาใช้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ล่าสุดควรเตือนเราให้ปรับกรอบการกำกับดูแลของเราให้สอดคล้องกับเวลาอย่างสม่ำเสมอ ด้วยวิธีอื่น ๆ โดยการติดตามและตอบสนองต่อการพัฒนาใหม่ ๆ เช่น สินทรัพย์ดิจิทัล การแปลงเป็นดิจิทัล และผลกระทบของโซเชียลมีเดีย^[5]

ในส่วนของเรา เราได้ทำงานในระดับนานาชาติร่วมกับ Basel Committee on Banking Supervision (BCBS)^[6] และคณะกรรมการเสถียรภาพการเงิน^[7] เพื่อประเมินสิ่งที่ได้เรียนรู้จากเหตุการณ์ล่าสุด เรายังได้ช่วยกำหนดมาตรฐาน BCBS สำหรับการปฏิบัติอย่างรอบคอบต่อความเสี่ยงในสินทรัพย์ดิจิทัลของธนาคาร^[8]

บทบาทของคุณในฐานะผู้ออกกฎหมายร่วมจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการรักษากรอบการทำงานของเราให้แข็งแกร่ง

ประการแรก บทบาทของคุณมีความสำคัญอย่างยิ่งในการนำองค์ประกอบสุดท้ายของ Basel III ไปใช้อย่างเต็มที่อย่างซื่อสัตย์และไม่ชักช้า เนื่องจากสิ่งนี้รับประกันความปลอดภัยของระบบธนาคารของเราได้ดีที่สุด เรามีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการเบี่ยงเบนจำนวนมากจากมาตรฐาน Basel ที่แนะนำในแพ็คเกจการธนาคารของสหภาพยุโรป และคิดว่าควรหลีกเลี่ยง

ประการที่สอง เราจำเป็นต้องดำเนินการอย่างรวดเร็วในกฎหมายของสหภาพยุโรป มาตรฐาน BCBS ดังกล่าวสำหรับการปฏิบัติอย่างรอบคอบต่อความเสี่ยงของสินทรัพย์ crypto เราต้องมีความทะเยอทะยานและดำเนินการอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขีดจำกัดความเสี่ยงที่คาดการณ์ไว้เพื่อลดการแพร่ระบาดระหว่างคริปโตและธนาคาร

ประการที่สาม มีความจำเป็นที่เราจะต้องสร้างสหภาพการธนาคารให้เสร็จสมบูรณ์ – ข้อเสนอของคณะกรรมาธิการยุโรปเกี่ยวกับการจัดการวิกฤตและการประกันเงินฝากเป็นขั้นตอนสำคัญสู่เป้าหมายนี้

บทสรุป

ให้ฉันสรุปตอนนี้