คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB
Luis de Guindos รองประธาน ECB
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 14 เมษายน 2022
สวัสดีตอนบ่าย ท่านรองประธานและฉันขอต้อนรับคุณเข้าสู่งานแถลงข่าว
การรุกรานของรัสเซียต่อยูเครนทำให้เกิดความทุกข์ทรมานอย่างใหญ่หลวง นอกจากนี้ยังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในยุโรปและอื่น ๆ ความขัดแย้งและความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกำลังชั่งน้ำหนักอย่างมากต่อความเชื่อมั่นของธุรกิจและผู้บริโภค การหยุดชะงักทางการค้าทำให้เกิดการขาดแคลนวัสดุและปัจจัยการผลิตใหม่ๆ ราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นทำให้อุปสงค์ลดลงและทำให้การผลิตหยุดชะงัก การพัฒนาเศรษฐกิจจะขึ้นอยู่กับว่าความขัดแย้งมีวิวัฒนาการอย่างไร ผลกระทบของการคว่ำบาตรในปัจจุบัน และมาตรการเพิ่มเติมที่เป็นไปได้ ในขณะเดียวกัน กิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงได้รับการสนับสนุนจากการกลับมาของเศรษฐกิจอีกครั้งหลังช่วงวิกฤตของการระบาดใหญ่ อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมากและจะยังคงอยู่ในระดับสูงในช่วงหลายเดือนข้างหน้า สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แรงกดดันเงินเฟ้อทวีความรุนแรงในหลายภาคส่วน
ในการประชุมวันนี้ เราตัดสินว่าข้อมูลที่เข้ามาตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดของเราตอกย้ำความคาดหวังของเราว่าการซื้อสินทรัพย์สุทธิภายใต้โครงการซื้อสินทรัพย์ (APP) ของเราน่าจะได้ข้อสรุปในไตรมาสที่สาม เมื่อมองไปข้างหน้า นโยบายการเงินของเราจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามาและการประเมินแนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงไปของเรา ในสภาวะปัจจุบันที่มีความไม่แน่นอนสูง เราจะรักษาทางเลือก ค่อยเป็นค่อยไป และความยืดหยุ่นในการดำเนินนโยบายการเงิน สภาปกครองจะดำเนินการทุกวิถีทางที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุอาณัติของ ECB เพื่อติดตามเสถียรภาพด้านราคาและมีส่วนสนับสนุนในการปกป้องเสถียรภาพทางการเงิน
ตอนนี้ผมจะสรุปรายละเอียดเพิ่มเติมว่าเราเห็นเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อพัฒนาอย่างไร จากนั้นจะอธิบายการประเมินเงื่อนไขทางการเงินและการเงินของเรา
กิจกรรมทางเศรษฐกิจ
เศรษฐกิจเขตยูโรขยายตัว 0.3% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2564 คาดว่าการเติบโตยังคงอ่อนแอในช่วงไตรมาสแรกของปี 2565 ส่วนใหญ่เนื่องมาจากข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องกับการระบาดใหญ่
ปัจจัยหลายประการชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่ช้าในระยะข้างหน้าเช่นกัน สงครามได้ชั่งน้ำหนักความเชื่อมั่นของธุรกิจและผู้บริโภคแล้ว ซึ่งรวมถึงความไม่แน่นอนที่จะเกิดขึ้น ด้วยราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ครัวเรือนต้องเผชิญกับค่าครองชีพที่สูงขึ้น และบริษัทต้องเผชิญกับต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น สงครามได้สร้างปัญหาคอขวดใหม่ ในขณะที่มาตรการการระบาดใหญ่ชุดใหม่ในเอเชียมีส่วนทำให้เกิดปัญหาในห่วงโซ่อุปทาน บางภาคส่วนเผชิญกับปัญหาที่เพิ่มขึ้นในการจัดหาปัจจัยการผลิต ซึ่งทำให้การผลิตหยุดชะงัก อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยชดเชยที่สนับสนุนการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง เช่น มาตรการการคลังเงินชดเชย และความเป็นไปได้ที่ครัวเรือนจะใช้เงินออมที่สะสมไว้ในช่วงการระบาดใหญ่ ยิ่งไปกว่านั้น การกลับมาเปิดของภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากการระบาดใหญ่และตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งซึ่งมีงานทำมากขึ้น จะยังคงสนับสนุนรายได้และการใช้จ่ายต่อไป
การสนับสนุนนโยบายการเงินและการเงินยังคงมีความสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยากลำบากเช่นนี้ นอกจากนี้ การดำเนินการตามแผนการลงทุนและการปฏิรูปที่ประสบความสำเร็จภายใต้โครงการ Next Generation EU ที่ประสบความสำเร็จจะช่วยเร่งการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงานและสิ่งแวดล้อม สิ่งนี้จะช่วยส่งเสริมการเติบโตและความยืดหยุ่นในระยะยาวในเขตยูโร
เงินเฟ้อ
อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 7.5 ในเดือนมีนาคม จากร้อยละ 5.9 ในเดือนกุมภาพันธ์ ราคาพลังงานถูกผลักดันให้สูงขึ้นหลังจากการระบาดของสงคราม และขณะนี้ยืนเหนือระดับ 45% เมื่อหนึ่งปีก่อน พวกเขายังคงเป็นสาเหตุหลักของอัตราเงินเฟ้อที่สูง ตัวชี้วัดตามตลาดแนะนำว่าราคาพลังงานจะอยู่ในระดับสูงในระยะใกล้ แต่หลังจากนั้นจะค่อย ๆ ลดลงในระดับหนึ่ง ราคาอาหารก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน ทั้งนี้เนื่องมาจากค่าขนส่งและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น โดยเฉพาะราคาปุ๋ยที่สูงขึ้น ซึ่งส่วนหนึ่งเกี่ยวข้องกับสงครามในยูเครน
การเพิ่มขึ้นของราคาได้กลายเป็นที่แพร่หลายมากขึ้น ต้นทุนด้านพลังงานกำลังผลักดันราคาให้สูงขึ้นในหลายภาคส่วน ปัญหาคอขวดของอุปทานและการปรับตัวของอุปสงค์ในขณะที่เศรษฐกิจกลับมาเปิดอีกครั้งยังคงสร้างแรงกดดันต่อราคาอย่างต่อเนื่อง มาตรการเงินเฟ้อพื้นฐานได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับที่สูงกว่าร้อยละ 2 ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ไม่เป็นที่แน่ชัดว่าตัวบ่งชี้เหล่านี้จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเพียงใด เมื่อพิจารณาจากบทบาทของปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับการระบาดใหญ่ชั่วคราวและผลกระทบทางอ้อมจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น
ตลาดแรงงานยังคงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราการว่างงานลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ร้อยละ 6.8 ในเดือนกุมภาพันธ์ ประกาศรับสมัครงานในหลายภาคส่วนยังคงส่งสัญญาณถึงความต้องการแรงงานที่แข็งแกร่ง แต่การเติบโตของค่าจ้างโดยรวมยังคงนิ่งเงียบ เมื่อเวลาผ่านไป การกลับมาของเศรษฐกิจอย่างเต็มประสิทธิภาพน่าจะสนับสนุนการเติบโตของค่าจ้างที่เร็วขึ้น ในขณะที่มาตรการต่างๆ ของการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวที่ได้มาจากตลาดการเงินและจากการสำรวจของผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่อยู่ที่ประมาณร้อยละ 2 สัญญาณเริ่มต้นของการแก้ไขที่สูงกว่าเป้าหมายในมาตรการเหล่านั้นทำให้ต้องมีการติดตามอย่างใกล้ชิด
การประเมินความเสี่ยง
ความเสี่ยงด้านลบต่อแนวโน้มการเติบโตเพิ่มขึ้นอย่างมากอันเป็นผลมาจากสงครามในยูเครน ในขณะที่ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโรคระบาดลดลง สงครามอาจส่งผลกระทบรุนแรงยิ่งขึ้นต่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ และอาจทำให้ข้อจำกัดด้านอุปทานแย่ลงไปอีก ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่สูงอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการสูญเสียความมั่นใจ อาจทำให้อุปสงค์ลดลง ควบคุมการบริโภคและการลงทุนได้มากกว่าที่คาดไว้
ความเสี่ยงด้านบวกจากแนวโน้มเงินเฟ้อก็ทวีความรุนแรงขึ้นเช่นกันโดยเฉพาะในระยะใกล้ ความเสี่ยงต่อแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อระยะกลาง ได้แก่ การเคลื่อนไหวที่สูงกว่าเป้าหมายในการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ค่าแรงที่สูงขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ และสภาวะด้านอุปทานที่แย่ลงอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม หากอุปสงค์ลดลงในระยะกลาง แรงกดดันต่อราคาก็จะลดลง
เงื่อนไขทางการเงินและการเงิน
ตลาดการเงินมีความผันผวนสูงตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้นและมีการคว่ำบาตรทางการเงิน อัตราดอกเบี้ยของตลาดเพิ่มขึ้นตามแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงิน สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค และพลวัตของอัตราเงินเฟ้อ ต้นทุนการจัดหาเงินทุนของธนาคารเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน จนถึงขณะนี้ยังไม่มีความตึงเครียดในตลาดเงิน หรือการขาดแคลนสภาพคล่องในระบบธนาคารในเขตยูโร
แม้ว่าจะอยู่ในระดับต่ำ แต่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารสำหรับบริษัทและภาคครัวเรือนได้เริ่มสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในตลาด การให้กู้ยืมแก่ภาคครัวเรือนยังคงมีอยู่โดยเฉพาะอย่างยิ่งการซื้อบ้าน กระแสเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทมีเสถียรภาพ
การสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคารล่าสุดของเรารายงานว่ามาตรฐานการให้สินเชื่อแก่บริษัทและสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยโดยรวมมีความเข้มงวดมากขึ้นในไตรมาสแรกของปี เนื่องจากผู้ให้กู้มีความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่ลูกค้าเผชิญในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนมากขึ้น มาตรฐานสินเชื่อคาดว่าจะกระชับขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เป็นปัจจัยของธนาคารในผลกระทบทางเศรษฐกิจที่ไม่พึงประสงค์จากการรุกรานของรัสเซียต่อยูเครนและราคาพลังงานที่สูงขึ้น
บทสรุป
สรุปได้ว่า สงครามในยูเครนส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจยูโรโซน และทำให้ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นอย่างมาก ผลกระทบของสงครามที่มีต่อเศรษฐกิจจะขึ้นอยู่กับวิวัฒนาการของความขัดแย้ง ผลกระทบของการคว่ำบาตรในปัจจุบัน และมาตรการเพิ่มเติมที่เป็นไปได้ อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมากและจะยังคงอยู่ในระดับสูงในช่วงหลายเดือนข้างหน้า สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เราใส่ใจอย่างยิ่งต่อความไม่แน่นอนในปัจจุบันและกำลังติดตามข้อมูลขาเข้าอย่างใกล้ชิดซึ่งสัมพันธ์กับนัยยะสำหรับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อระยะกลาง การปรับเทียบนโยบายของเราจะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลและสะท้อนถึงการประเมินแนวโน้มที่เปลี่ยนแปลงไปของเรา เราพร้อมที่จะปรับเครื่องมือทั้งหมดของเราภายใต้อาณัติของเรา โดยผสมผสานความยืดหยุ่นหากจำเป็น เพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะทรงตัวที่เป้าหมายสองเปอร์เซ็นต์ของเราในระยะกลาง
ตอนนี้เราพร้อมที่จะตอบคำถามของคุณแล้ว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
