ภาคการค้าปลีกเป็นหนึ่งในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดของตลาดหุ้นในปัจจุบันโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากรทำให้ตลาดจากทุกทิศทาง ความไม่แน่นอนนี้ทำให้เป็นเรื่องยากสำหรับ บริษัท ที่จะคาดการณ์คำแนะนำรายได้ของพวกเขาได้อย่างแม่นยำเนื่องจากการรู้ว่าค่าใช้จ่ายอาจจะลงเอยด้วยรูปแบบทางการเงินที่ก้าวไปข้างหน้าได้อย่างไร
อย่างไรก็ตามนี่เป็นสิ่งที่มีโอกาสเข้ามาเล่นสำหรับนักลงทุนเนื่องจากตลาดจะแสดงความไม่แน่นอนของราคาหุ้นและการประเมินมูลค่าโดยรวมโดยตรง โอกาสนี้ไม่เพียง แต่จากส่วนลดที่จะปรากฏชัดเจน แต่ส่วนใหญ่มาจากความจริงที่ว่าตลาดสามารถตกอยู่ในสภาพที่มองโลกในแง่ร้ายได้อย่างง่ายดายโดยการแก้ไขระดับส่วนลดที่ควรนำไปใช้กับหุ้น
เนื่องจากธรรมชาติของตลาดนั้นหุ้นของ Lululemon Athletica (NASDAQ 🙂 Inc. อาจเล่นได้ในวันนี้เนื่องจากการประกาศผลประกอบการล่าสุดได้ขยายความไม่แน่นอนนี้ในภาคการค้าปลีกเพิ่มเติม
ตอนนี้นักลงทุนอาจตั้งคำถามว่าราคาในวันนี้ใน Lululemon นั้นหมายถึงความไม่แน่นอนเหล่านี้อย่างถูกต้องหรือว่าอาจมีข้อเสียมากขึ้นก่อนที่พวกเขาจะพิจารณาซื้อ
Lululemon's Selloff: overdone หรือเป็นธรรม?
หลังจากรายงานผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดหุ้น Lululemon ลดลง 18% เพื่อยุติสัปดาห์การซื้อขายในบันทึกใหญ่ การพิจารณาถึงความจริงที่ว่าหุ้นได้ลดลง 30.6% ไปแล้วในแต่ละปีคำถามยังคงอยู่ว่าการลดลงล่าสุดนี้เป็นสิ่งจำเป็นหรือไม่
วิธีเดียวที่จะตอบได้คือการตรวจสอบการเงินในผลลัพธ์ของไตรมาสล่าสุด สำหรับผู้เริ่มต้นรายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้วซึ่งขับเคลื่อนโดยการเติบโตของยอดขายของจีนเป็นหลัก นี่เป็นปัจจัยที่ไม่คาดคิดเมื่อพิจารณาว่าภาษีการค้าได้กำหนดเป้าหมายไปยังประเทศจีนเหนือประเทศอื่น ๆ ส่วนใหญ่
เกี่ยวกับรายได้ระหว่างประเทศอื่น ๆ อัตราการเติบโตนี้ดูเหมือนจะเป็นเหมือน 16%อีกครั้งทำให้เกิดคำถามว่าทำไมตลาดจึงมีปฏิกิริยาตอบสนองเชิงลบต่อผลลัพธ์ การปฏิเสธยังไม่ปรากฏในอัตรากำไรขั้นต้นที่รายงานโดยพิจารณาว่าอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 0.6% ในปีต่อปีโดยไม่สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของต้นทุนหรือความไม่แน่นอน
ทั้งหมดบอกว่า Lululemon รายงานถึง $ 2.60 ในกำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วเช่นกัน ฝ่ายบริหารยังคาดว่าจะมีการเติบโตของรายได้ตัวเลขหลักเดียวในไตรมาสถัดไปแม้ว่าความไม่แน่นอนของภาษีการค้ายังคงอยู่ในระดับสูง
คำตอบอยู่ในงบกระแสเงินสดและการเล่าเรื่องความเสี่ยงที่อาจมอบให้กับนักลงทุนในตลาดที่มีความชำนาญ
ความเสี่ยงในธุรกิจของ Lululemon เกิดขึ้น
เมื่อตรวจสอบงบกระแสเงินสดนักลงทุนสามารถสังเกตเห็นการแกว่งอย่างมีนัยสำคัญในกระแสเงินสดการดำเนินงานสุทธิเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว Lululemon รายงานการไหลออกสุทธิที่ 118.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้เมื่อเทียบกับกระแสเงินสดสุทธิที่ 127.5 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว
ตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดที่อยู่เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงนี้คือระดับการลงทุนสินค้าคงคลังที่ บริษัท ดำเนินการในช่วงไตรมาสสูงถึง 174.3 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับ 35 ล้านดอลลาร์ทั่วไป นี่อาจเป็นกรณีนี้เนื่องจาก Lululemon Management กำลังมองหาค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของวัตถุดิบจากอัตราภาษีที่เพิ่มขึ้น
แม้ว่ากลยุทธ์นี้จะดีและมีรากฐานมาจากการบริหารความเสี่ยงสำหรับการเงินในไตรมาสถัดไป แต่ก็มีความไม่แน่นอนที่สำคัญสำหรับนักลงทุน จะเกิดอะไรขึ้นถ้าภาษีไม่รุนแรงเท่าที่ตลาดกำลังกำหนดราคาในวันนี้?
จากนั้น Lululemon จะนั่งอยู่ในสินค้าคงคลังเกือบหกเท่ากว่าปกติสินค้าคงคลังที่พวกเขาจะไม่สามารถทำเครื่องหมายได้และจะต้องได้รับความนิยม
การเข้าชมอาจหมายถึงความผิดหวังของ EP ที่สำคัญในอนาคตซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการประเมินมูลค่าของหุ้น อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาถึงหุ้นในขณะนี้ซื้อขายที่ 63% ของระดับสูงสุด 52 สัปดาห์โดยมีการลดลงเกือบ 20% หลังจากผลประกอบการผลประกอบการนักลงทุนสามารถสันนิษฐานได้ว่าสถานการณ์“ กรณีที่เลวร้ายที่สุด” นี้อาจมีราคาส่วนใหญ่ในตอนนี้
แน่นอนว่าความไม่แน่นอนนี้ไม่สามารถกำหนดราคาได้อย่างสมบูรณ์เนื่องจากไม่มีทางรู้ว่าผลกระทบของภาษีจะเกิดขึ้นกับสินค้าคงคลังที่ใหญ่กว่าปกตินี้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าและวิธีการที่จะส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของ บริษัท และกำไรต่อหุ้น
แม้จะมีความไม่แน่นอนทั้งหมดนี้ แต่นักลงทุนก็สามารถสันนิษฐานได้ว่าอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนใน Lululemon สนับสนุนพวกเขาด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่มีขนาดใหญ่ เมื่อพิจารณาว่ามีพื้นที่เหลือน้อยที่จะเคลื่อนที่ต่ำลงโดยมุ่งเน้นไปที่ศักยภาพของกลับหัวกลับหางทำให้เกิดการตั้งค่าที่บ้านตามหลักฐานของนักวิเคราะห์จากธนาคารแห่งอเมริกา Lorraine Hutchinson ที่จะรักษาอันดับซื้อของเธอในหุ้น
การจัดอันดับการซื้อมาพร้อมกับการประเมินมูลค่า $ 370 ต่อหุ้นในวันรุ่งขึ้นหลังจาก Lululemon รายงานตัวเลขเหล่านี้ซึ่งหมายความว่าความเชื่อมั่นโดยรวมยังคงรั้นสำหรับ บริษัท ในราคาที่ต่ำนี้ ตอนนี้นักลงทุนสามารถเห็นได้ว่า upside 40% โดยนัยทำให้เกิดข้อเสียเปอร์เซ็นต์หลักเดียวดูเหมือนเป็นข้อเสนอที่ยอดเยี่ยมในวันนี้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
