ขณะนี้ดัชนีกำลังฉลองการฟื้นตัวของ 20% ตั้งแต่ระดับต่ำสุดที่เกิดขึ้นในช่วงที่เรียกว่า “วันปลดปล่อย” เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์เปิดตัวภาษีการค้ารอบแรกกับหุ้นส่วนการค้าหลัก ๆ ที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา แม้จะมีการชุมนุมเมื่อไม่นานมานี้จากข้อตกลงที่ประสบความสำเร็จระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน แต่บางคนก็คิดว่าสิ่งนี้จะมีอายุสั้น
หลังจากตกลงที่จะหยุดพัก 90 วันในอัตราภาษีเหล่านี้เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งของโลกทำให้ตลาดหุ้นเป็นลมที่สองโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับวัว
อย่างไรก็ตามนักยุทธศาสตร์ Goldman Sachs รวมถึงนักยุทธศาสตร์ระดับโลก Peter Oppenheimer เชื่อว่าSPDR® S&P 500® ETF Trust (NYSE 🙂 เผชิญกับความเสี่ยงด้านหางมากพอที่จะลดลงได้มากถึง 20% จากระดับปัจจุบัน แทนที่จะทำปฏิกิริยาอย่างรุนแรงนักลงทุนอาจได้รับประโยชน์จากการตรวจสอบการวิเคราะห์ของพวกเขา
นักยุทธศาสตร์เหล่านี้สร้างกรณีที่ดีต่อ S&P 500 นักลงทุนอาจพบการเชื่อมโยงระหว่างการวิเคราะห์และการเคลื่อนไหวในประเภทสินทรัพย์ที่สำคัญอื่น ๆ รวมถึงพันธบัตรคลังเก็บเงิน 20 ปีของ iShares (NASDAQ 🙂 ETF และชื่อใหญ่ในภาคเทคโนโลยีเช่น NVIDIA (NASDAQ 🙂 บางส่วนของการกระทำเหล่านี้เป็นข้อกังวลที่ถูกต้องสำหรับตลาดที่ก้าวไปข้างหน้า
เหตุผลหลักสำหรับการลดลง
Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนกล่าวว่าเขาเห็นความน่าจะเป็น 45% ของเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ตกอยู่ในวงจรการถดถอยและเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังมุมมองนี้มีรากฐานมาจากมุมมองพื้นฐานสุดขีด แม้จะมีการหยุดชั่วคราว 90 วันในอัตราภาษีเหล่านี้ระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน แต่ภาษีที่เหลืออยู่ในปัจจุบัน (และไม่ใช่แค่กับจีน) ยังคงสูงกว่าเมื่อหกเดือนที่แล้ว
เนื่องจากลมทางเศรษฐกิจทั่วโลกเหล่านี้ซึ่งขับเคลื่อนโดยภาษีศุลกากรกำไรต่อหุ้น (EPS) ใน S&P 500 ที่กว้างขึ้นอาจถูกกำหนดให้ลดลงพอที่จะคุกคามระดับการประเมินมูลค่าในตลาดการเงินในปัจจุบัน และนั่นคือจุดที่เสาถัดไปในวิทยานิพนธ์นี้เข้ามา: การประเมินมูลค่า
อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าในหุ้นของ Nvidia ได้แยกออกจากราคาหุ้นของหุ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไตรมาสที่ผ่านมาซึ่งไม่เคยเป็นสัญญาณที่ดี เนื่องจากทวีคูณการประเมินค่าเหล่านี้ลดลงจากราคาหุ้นที่สูงขึ้นนักลงทุนสามารถสันนิษฐานได้ว่าตลาดเริ่มลดรายได้ในอนาคตของหุ้นด้วยเหตุผล
การรอคอยเพื่อค้นหาว่าเหตุผลนั้นมักจะไร้ประโยชน์และการต่อสู้กับธีมนี้สามารถสรุปได้เนื่องจากนักลงทุนสมมติว่าพวกเขารู้อะไรบางอย่างที่ตลาดไม่ได้ซึ่งกลายเป็นความพยายามที่ไร้ประโยชน์เกือบตลอดเวลา
มากกว่าแค่การกำหนดเป้าหมาย NVIDIA ตลาดการเงินโลกดูเหมือนจะย้ายออกไปจากความเสี่ยงและไปสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่าแทน นี่คือเมื่อนักลงทุนสามารถดึงแผนภูมิทองคำหรือหุ้นทองคำ SPDR ออกมาได้ (NYSE 🙂 เป็นตัวแทนที่มีศักยภาพเพื่อให้สะดวกเช่นกัน
เที่ยวบินสู่ความปลอดภัยกำลังเกิดขึ้น
เริ่มต้นด้วยนักลงทุนสามารถเห็นดัชนีมีประสิทธิภาพสูงกว่า S&P 500 ที่กว้างขึ้นมากถึง 15% ในช่วงไตรมาสที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว
การดำเนินการด้านราคานี้เป็นปัจจัยเริ่มต้นที่ชี้ไปที่ความตั้งใจของตลาดในการออกจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง (เช่นหุ้น) และแสวงหาความปลอดภัยทางประวัติศาสตร์ของทองคำในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนและความผันผวน
อีกธีมที่จะติดตามด้วยทองคำอาจเป็นสัดส่วนการถือหุ้น 1.3 พันล้านดอลลาร์ที่กลุ่ม Vanguard ได้สร้างขึ้นในหุ้นของ Barrick Gold (NYSE 🙂 ณ ต้นเดือนพฤษภาคม 2568
นี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนของความสนใจจากผู้เข้าร่วมวอลล์สตรีทเนื่องจากความคาดหวังถูกกำหนดให้ไหลเข้าสู่ทองคำมากขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ร่วงที่อาจเกิดขึ้นใน S&P 500
แต่นั่นไม่ใช่ที่ที่เที่ยวบินไปสู่ความปลอดภัยสิ้นสุดลง เงินทุนจำนวนมากได้ไหลเข้าสู่กองทุน Select Sext Septor SPDR®ของผู้บริโภค (NYSE 🙂 ซึ่งนักลงทุนสามารถมองเห็นเงินทุนของสถาบันสูงถึง 952 ล้านดอลลาร์ในตะกร้าป้องกันนี้ในไตรมาสล่าสุด
บนพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น S&P 500 ดูเหมือนจะเป็นหนึ่งในตลาดที่แพงที่สุดในปัจจุบันโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ เช่นจีนและบราซิลซึ่งมีการประเมินมูลค่าต่ำกว่ามาก
ตามอัตราส่วนของตลาดหุ้นต่อ- สหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 180%ในขณะที่จีนและบราซิลอยู่ที่ 67%และ 42%ตามลำดับ
เมื่อพิจารณาว่านี่เป็นตัวบ่งชี้ว่าวอร์เรนบัฟเฟตต์ปฏิบัติตามมากที่สุดดังนั้นจึงถูกเรียกว่า “ตัวบ่งชี้บัฟเฟตต์” มันจะสมเหตุสมผลสำหรับนักลงทุนที่จะเห็นนักลงทุนที่มีมูลค่าในตำนานซึ่งอยู่ในจำนวนเงินสดที่บันทึกไว้สำหรับไตรมาสที่ผ่านมาโดยไม่มีสัญญาณใหม่หรือความตั้งใจในการซื้อหุ้นอีกครั้งในไม่ช้า
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
