ที่มีศักยภาพสหรัฐพร้อมกับการซื้อธนาคารกลางอย่างต่อเนื่องและการไหลเข้าของอีทีเอฟสามารถส่งไปยังจุดสูงสุดใหม่ และนั่นคือเหตุผลที่เรากำลังเปลี่ยนการคาดการณ์ของเรา
ราคาทองคำในปีนี้
หลังจากตีสถิติสูงกว่า $ 3,500/ออนซ์ในเดือนเมษายนทองคำได้ทำการซื้อขายในช่วงที่แน่นหนา
ที่มา: Refinitiv, Ing Research
ทองคำเป็นหนึ่งในสินค้าสำคัญที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าหนึ่งในสี่ในปีนี้ท่ามกลางนโยบายการค้าเชิงรุกของโดนัลด์ทรัมป์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและยูเครนและการซื้อธนาคารกลาง
ผลกำไรส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงสี่เดือนแรกของปี หลังจากตีสถิติสูงกว่า $ 3,500/ออนซ์ในเดือนเมษายนมันได้ทำการซื้อขายภายในระยะเวลาที่ จำกัด ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาไม่สามารถทำลายระดับนั้นได้อีกครั้ง อย่างไรก็ตามด้วยการลดอัตราการเดิมพันของสหรัฐฯที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น
การเก็งกำไรลดอัตราเฟดทวีความรุนแรงมากขึ้น
ด้วยการเติบโตของสหรัฐและอัตราเงินเฟ้อที่เลวร้ายลงตอนนี้ผู้ค้ามีการกำหนดราคาในโอกาส 93% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯจะลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเกิดขึ้นในเดือนหน้า ความคาดหวังเป็นไปตามที่อ่อนแอกว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
สหรัฐฯเพิ่มงาน 73,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคมในขณะที่ข้อมูลเดือนก่อนได้รับการแก้ไขเกือบ 260,000 ทรัมป์ยิงหัวหน้าหน่วยงานชั่วโมงหลังจากรายงานส่งตลาดลดลง การเดิมพันลดอัตราการเติมเชื้อเพลิงเพิ่มเติมนี้
นักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯของเราคาดว่าจะมีการลดลงสามครั้งสำหรับส่วนที่เหลือของปีนี้และอีกสองคนในต้นปี 2569 ซึ่งมีความก้าวร้าวมากกว่าตลาดที่กำหนดราคา
มีบางอย่างที่ส่งเสริมการอุทธรณ์ที่ปลอดภัยของโกลด์โกลด์และนั่นคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับคณะกรรมการเฟด การลาออกของผู้ว่าราชการจังหวัด Adriana Kugler เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาอาจเปิดโอกาสให้ประธานาธิบดีทรัมป์ได้แต่งตั้งใครบางคนให้สอดคล้องกับวาระการลดอัตราของเขา แน่นอนว่าเขาไม่ได้เป็นแฟนของเก้าอี้พาวเวลล์และเทอมของเขาจะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคมปีหน้า ทุกอย่างเป็นการเพิ่มความกลัวเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดตลอดเวลาที่เพิ่มราคาทองคำ
โดยทั่วไปอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าจะเพิ่มทองซึ่งไม่จ่ายดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น ๆ
การซื้อธนาคารกลางยังคงมั่นคง
อีกตัวขับเคลื่อนสำคัญของการชุมนุมของทองคำการซื้อธนาคารกลางยังคงแข็งแกร่ง
ในไตรมาสที่สองของปีนี้ธนาคารกลางได้เพิ่ม 166 ตันให้กับเงินสำรองทองคำอย่างเป็นทางการทั่วโลกตามข้อมูลจากสภาโลกทองคำ อีกครั้งธนาคารแห่งชาติโปแลนด์เป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดเพิ่ม 19 ตันลงในทองคำสำรองใน 2Q แม้ว่าจะต่ำกว่าการซื้อใน 1Q ที่ 49 ตัน การถือครองทองคำอย่างเป็นทางการของโปแลนด์ในขณะนี้รวม 515 ตันหรือ 22% ของเงินสำรองทั้งหมด
ความต้องการของธนาคารกลางรายไตรมาส
ที่มา: World Gold Council, Ing Research
อย่างไรก็ตามการซื้อ 2Q อยู่ที่ไตรมาสที่ต่ำกว่า 33% ในไตรมาสและเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันในระหว่างที่อุปสงค์ชะลอตัวลงด้วยการชุมนุมราคาของทองคำในปีนี้น่าจะมีส่วนทำให้เกิดการชะลอตัวนี้
ในเดือนมิถุนายนธนาคารกลางรายงานการซื้อสุทธิ 22 ตันเพิ่มขึ้นหนึ่งเดือนต่อเดือนสำหรับเดือนที่สามติดต่อกัน ธนาคารกลางของอุซเบกิสถานเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดในระหว่างเดือนโดยเพิ่ม 9 ตัน
เมื่อมองไปข้างหน้าเราเชื่อว่าธนาคารกลางจะยังคงเพิ่มทองคำให้กับเงินสำรองของพวกเขาเนื่องจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอนและแรงผลักดันที่จะกระจายไปจากดอลลาร์สหรัฐ
จีนซื้อทองคำมากขึ้น
ธนาคารกลางของจีนยังคงเพิ่มทองคำให้กับเงินสำรอง ธนาคารประชาชนจีนเพิ่มทองคำสำรองในเดือนกรกฎาคมสำหรับเดือนที่เก้าติดต่อกัน ทองคำที่ถือโดยธนาคารกลางเพิ่มขึ้น 60,000 ทรอยออนซ์เป็น 73.96 ล้านทรอยออนซ์เมื่อเดือนที่แล้วนำจำนวนการซื้อรวมทั้งหมดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนเมื่อการซื้อเริ่มขึ้นในปัจจุบันประมาณ 36 ตัน
สำรองทองคำรายเดือนของจีน
ที่มา: ธนาคารแห่งประเทศจีนการวิจัย
อีทีเอฟดูไหลเข้ามากขึ้น
อีทีเอฟที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำเห็นการลงทุนที่แข็งแกร่งในช่วง 2Q โดยมีความต้องการสูงในเดือนเมษายนและมิถุนายนมีค่าลดลงเล็กน้อยในเดือนพฤษภาคมซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นสุทธิ 170 ตันในการถือครองทั่วโลกตามข้อมูล WGC
เมื่อรวมกับความต้องการ 227 ตันใน 1Q, ETFs มีช่วงครึ่งแรกที่แข็งแกร่งมากของปี ความต้องการเป็นบวกในทุกภูมิภาคซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้น 397 ตันในการถือครองทั่วโลก สิ่งนี้ขับเคลื่อนด้วยราคาทองคำที่เพิ่มขึ้นความตึงเครียดทางการเมืองและความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น
ยังมีที่ว่างสำหรับการเพิ่มเติมเพิ่มเติมเนื่องจากยอดรวมปัจจุบันยังคงขี้อายของการโจมตีสูงสุดในปี 2020
อุปสงค์อีทีเอฟที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำครึ่งปี
ที่มา: World Gold Council, Ing Research
ห้องพักเพิ่มเติม
ธนาคารกลางยังคงซื้อสงครามการค้าของทรัมป์ยังคงดำเนินต่อไปความเสี่ยงทางการเมืองยังคงสูงขึ้นและการถือครองอีทีเอฟยังคงขยายตัว – ราคาทองคำทั้งหมดในระดับปัจจุบัน อัตราการตัดเฟดอาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ขาดหายไปเพื่อครองราชย์การชุมนุมทำลายสถิติอีกครั้ง
เราได้แก้ไขการคาดการณ์ทองคำของเราที่สูงขึ้น ตอนนี้เราคาดว่าราคาจะเฉลี่ย $ 3,400/ออนซ์ใน 3Q และ $ 3,450/oz ใน 4Q ทำให้เฉลี่ยในปีนี้เป็น $ 3,250/ออนซ์
เราได้แก้ไขการคาดการณ์ทองคำของเราที่สูงขึ้น
ที่มา: การวิจัยไอเอ็นจี
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
