ที่อยู่ต้อนรับโดย Piero Cipollone สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB ในงานที่จัดโดย Deutsche Bundesbank สำหรับตัวแทนธนาคารกลางที่เข้าร่วมการประชุม Sibos
แฟรงค์เฟิร์ต, 30 กันยายน 2568
เกือบหนึ่งปีที่ผ่านมาฉันได้กล่าวสุนทรพจน์ – ที่นี่ที่ Bundesbank – สรุปวิสัยทัศน์สำหรับอนาคตของการเงินดิจิทัลและบทบาทของเงินธนาคารกลางในระบบนิเวศใหม่นี้[1]
กรอไปข้างหน้า 12 เดือนและก้าวของการเปลี่ยนแปลงดูเหมือนจะเพิ่มขึ้นมากขึ้น โซลูชั่นการชำระเงินแบบดิจิทัลที่เป็นนวัตกรรมและสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นโดยผู้เข้าร่วมการตลาดจะทะเลาะกันเพื่อวางตำแหน่งตัวเองอย่างดีเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขาจะไม่พลาด โอกาสและความเสี่ยงกำลังถูกกล่าวถึงในระยะยาว[2]
ดังนั้นสิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับธนาคารกลาง? วันนี้ฉันจะยืนยันว่าเราจำเป็นต้องคิดค้นเพื่อรักษาเงินของธนาคารกลางที่ชายแดนเทคโนโลยีเพื่อให้สามารถทำหน้าที่เป็นจุดยึดของความไว้วางใจและความมั่นคงสำหรับระบบการเงิน ฉันจะหารือเกี่ยวกับความหมายของการชำระเงินค้าปลีกขายส่งและการชำระเงินข้ามพรมแดน
รักษาเงินของธนาคารกลางในระดับแนวหน้าของเทคโนโลยีเพื่อรักษาบทบาทของตนในฐานะผู้ยึดความไว้วางใจและความมั่นคง
วิสัยทัศน์ของเราไม่เปลี่ยนแปลง: เงินของธนาคารกลางจะต้องเป็นจุดยึดของความไว้วางใจและความมั่นคงในหัวใจของระบบการเงิน ในการทำธุรกรรมค้าปลีกเงินสดให้การชำระเงินทันทีและปราศจากความเสี่ยงโดยตรงระหว่างผู้ชำระเงินและผู้รับเงิน ในตลาดขายส่งการตั้งถิ่นฐานในเงินของธนาคารกลางจะช่วยลดความเสี่ยงของคู่สัญญาและให้บริการขั้นสุดท้ายในการทำธุรกรรมมูลค่าขนาดใหญ่ ในทั้งสองกรณีความไว้วางใจในเงินส่วนตัวขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงด้วยเงินของธนาคารกลาง
กล่าวอีกนัยหนึ่งเงินของธนาคารกลางคือกาวที่ถือความเป็นโสดและความเป็นเอกภาพของสกุลเงินของเราในสถานที่และรักษาความสมบูรณ์ของระบบการเงินของเรา และเมื่อการเงินกลายเป็นดิจิตอลมากขึ้นและเทคโนโลยีใหม่ ๆ เกิดขึ้นเราต้องปรับตัวเพื่อให้แน่ใจว่าเงินของธนาคารกลางยังคงเชื่อถือได้และพร้อมใช้งาน นี่เป็นวิธีเดียวที่เราจะสามารถอยู่กับการออกเงินของธนาคารกลาง-สินทรัพย์การชำระหนี้ที่ปราศจากความเสี่ยงเพียงอย่างเดียว-และตรวจสอบให้แน่ใจว่าระบบการชำระเงินทำงานได้อย่างราบรื่น นอกจากนี้ยังจะส่งเสริมนวัตกรรมดิจิทัลและทำให้ปลอดภัย
ฉันรู้ว่าคุณหลายคนแบ่งปันวิสัยทัศน์ของ Eurosystem และ – เช่นเรา – กำลังทำงานอย่างหนักเพื่อทำให้มันเป็นจริง สำหรับเงินของธนาคารกลางที่จะรักษาความมั่นคงและการรวมบทบาทในอนาคตของการเงินและการชำระเงินมันจะต้องอยู่ในระดับแนวหน้าของเทคโนโลยี นี่คือเงื่อนไขล่วงหน้าสำหรับการรักษาความสมดุลระหว่างเงินภาครัฐและเอกชนที่ให้บริการเราได้ดีจนถึงตอนนี้
ความหมายสำหรับการชำระเงินค้าปลีกขายส่งและข้ามพรมแดน
ภายในระบบยูโรเราได้พิจารณาถึงความหมายของการเปลี่ยนแปลงทางดิจิตอลสำหรับบทบาทของเราในการชำระเงินค้าปลีกขายส่งและการชำระเงินข้ามพรมแดน
การชำระเงินค้าปลีก
ด้วยการชำระเงินค้าปลีกในชีวิตประจำวันกลายเป็นดิจิตอลมากขึ้นบทบาทของเงินธนาคารกลางทางกายภาพ – เงินสด – กำลังลดลงสร้างความเสี่ยงต่อการแข่งขันการรวมความยืดหยุ่นและอำนาจอธิปไตยทางการเงิน และสำหรับพื้นที่ยูโรความเสี่ยงต่อการรวมเข้าด้วยกันโดยเฉพาะอย่างยิ่ง – เงินสดเนื่องจากการประกวดราคาตามกฎหมายได้ให้วิธีการชำระเงินที่สามารถใช้ทุกที่ทั่วสหภาพการเงินของเรา นี่คือเหตุผลที่เรากำลังทำงานกับยูโรดิจิตอล[3]
แต่เรายังไม่ลืมเกี่ยวกับธนบัตร: เรายังคงพยายามทำให้พวกเขาปลอดภัยกว่าทนทานและเข้าถึงได้มากขึ้น เรากำลังออกแบบใหม่เพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขายังคงมีความสัมพันธ์ และเรากำลังสนับสนุนการเสริมสร้างความเข้มแข็งของสถานะการประกวดราคาตามกฎหมายของพวกเขาเพื่อให้แน่ใจว่าพวกเขายังคงได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง[4]
การชำระเงินขายส่ง
จุดเริ่มต้นสำหรับการชำระเงินขายส่งนั้นแตกต่างกันเนื่องจากเงินของธนาคารกลางมีอยู่แล้วในรูปแบบดิจิตอลและมีบทบาทสำคัญ ในพื้นที่ยูโร T2 ถูกใช้เพื่อชำระมากกว่า 90% ของมูลค่าการชำระเงินจำนวนมากระหว่างสถาบันการเงิน Target2-Securities ได้ประสานการชำระหลักทรัพย์ในเงินของธนาคารกลางข้ามพรมแดน และระบบการจัดการหลักประกัน Eurosystem ใหม่เพิ่งจะมีชีวิตอยู่ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่กลมกลืนสำหรับการดำเนินงานหลักประกันทั่วพื้นที่ยูโร นอกจากนี้เรายังเตรียมตัวสำหรับการย้ายไปสู่การตั้งถิ่นฐาน T+1 ภายในปี 2570 เพื่อลดความเสี่ยงของคู่สัญญาและกำลังเรียนรู้จากประสบการณ์ของพวกคุณที่ได้ทำไปแล้ว
ความท้าทายของเราในวันนี้คือการรักษาความเป็นศูนย์กลางของเงินธนาคารกลางสำหรับการตั้งถิ่นฐานขายส่งเนื่องจากเทคโนโลยีใหม่เกิดขึ้น ไม่ใช่เพราะเราพยายามอย่างเห็นแก่ตัวหรือพยายามปกป้องบทบาทของเราเอง แต่เนื่องจากเราต้องการหลีกเลี่ยงการแนะนำความเสี่ยงด้านเครดิตหรือการกระจายตัวของสภาพคล่องในระบบ ในขณะที่เราได้รับการบอกเล่าจากผู้เข้าร่วมตลาดเองนี่เป็นสิ่งสำคัญสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในการพัฒนาอย่างมั่นใจและปลอดภัย นอกจากนี้ยังสอดคล้องกับหลักการสำหรับโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงิน[5]
แม้ว่าศักยภาพและขีด จำกัด ของเทคโนโลยีใหม่เหล่านี้อย่างเต็มที่ – และทำให้ก้าวและขนาดของการยอมรับของพวกเขา – ยังคงไม่แน่นอน แต่เราไม่สามารถเพิกเฉยได้ หากเราใช้อุตสาหกรรมภาพยนตร์เป็นการเปรียบเทียบการเปลี่ยนจากดีวีดีเป็น Blu-ray จะเป็นการปรับปรุงที่สำคัญ อย่างไรก็ตามเมื่ออินเทอร์เน็ตเริ่มเร็วขึ้นและมีอยู่อย่างกว้างขวางมากขึ้นการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ที่แท้จริงเกิดขึ้น: สตรีมมิ่งก็เกิดขึ้นและมีการแทนที่สื่อทางกายภาพที่สมบูรณ์มากขึ้นหรือน้อยลงในการเข้าถึงเนื้อหาดิจิทัล
เราไม่สามารถยกเว้นได้ว่าการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกันอาจเกิดขึ้นกับการจัดหาเงินทุนทางการเงินตลาดกำลังทดลองกับหลักทรัพย์ Tokenised และเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทกระจาย (DLT)[6]ซึ่งสัญญาว่าจะเพิ่มประสิทธิภาพการเขียนโปรแกรมและความเป็นไปได้ใหม่สำหรับการรวมการซื้อขายการตั้งถิ่นฐานและบริการดูแล แต่หากไม่มีการยึดเงินของธนาคารกลางการทดลองเหล่านี้จะเสี่ยงต่อการสร้างไซโลใหม่การพึ่งพาใหม่และช่องโหว่ใหม่ นั่นเป็นเหตุผลที่เราต้องการให้แน่ใจว่าเงินของธนาคารกลางยังคงมีอยู่ในสภาพแวดล้อมใหม่นี้และเพื่อป้องกันการกระจายตัวที่จะตัดนวัตกรรมของผลประโยชน์ที่เสนอไว้
ปีที่แล้วฉันได้อธิบายวิสัยทัศน์ของฉันว่าจะตอบสนองต่อความท้าทายนี้ได้อย่างไร วันนี้เราเปลี่ยนวิสัยทัศน์นั้นให้กลายเป็นความจริง Eurosystem ประสบความสำเร็จในการทดสอบการตั้งถิ่นฐานของการทำธุรกรรมขายส่งในเงินของธนาคารกลางโดยใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย[7] ตอนนี้เราได้เปิดตัว Project Pontes ซึ่งจะให้สะพานเชื่อมระหว่างแพลตฟอร์ม DLT ใหม่และบริการการตั้งถิ่นฐานเป้าหมาย[8] การเปิดตัวครั้งแรกจะมีให้ในเวลาหนึ่งปีเพื่อให้การทำธุรกรรม tokenised ถูกตัดสินในเงินของธนาคารกลาง นอกจากนี้เรายังทำงานเกี่ยวกับวิธีการทำให้สินทรัพย์ดิจิตอลสามารถปรับใช้เป็นหลักประกันสำหรับการดำเนินงานนโยบายการเงินของเรา
นอกจากนี้เรายังได้เปิดตัว Project Appia ซึ่งจะสำรวจแนวทางระยะยาวสำหรับตลาดทุนที่มีประสิทธิภาพและบูรณาการมากขึ้นในยุโรปโดยใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย[9] Appia สามารถเสนอบัญชีแยกประเภทที่ใช้ร่วมกันรวมเงินของธนาคารกลางเงินธนาคารพาณิชย์และสินทรัพย์อื่น ๆ สำหรับบริการตลาด อีกทางเลือกหนึ่งอาจอยู่ในรูปแบบของเครือข่ายแพลตฟอร์มที่ทำงานร่วมกันเพื่อลดความไม่ลงรอยกันของตลาดและส่งเสริมนวัตกรรม สิ่งนี้สามารถวางรากฐานสำหรับสหภาพตลาดทุนดิจิตอลในยุโรปอย่างแท้จริงซึ่งจะรวมกันตั้งแต่เริ่มต้น
การชำระเงินข้ามพรมแดน
นอกเหนือจากการชำระเงินในประเทศเรายังได้รับการเรียกร้องให้ดำเนินการมากขึ้นเมื่อพูดถึงการชำระเงินข้ามพรมแดนซึ่งบ่อยครั้งที่ยังคงช้าและมีราคาแพง โดยการร่วมมือในระดับสากลเราสามารถช่วยส่งมอบตามวัตถุประสงค์ของแผนงาน G20[10] ในทางที่เคารพอำนาจอธิปไตยและความมั่นคงทางการเงินของประเทศของเรามากกว่าทางเลือกบางอย่างที่อาจก่อให้เกิดการทดแทนสกุลเงิน[11] พวกเราหลายคนกำลังทำงานในโครงการทั่วไปเช่นโครงการ Agora นำโดยธนาคารเพื่อการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศ (BIS) นี่เป็นถนนที่มีแนวโน้มที่จะต้องใช้เวลาในการวิ่ง ในขณะที่ทำงานเกี่ยวกับเรื่องนี้เรายังต้องให้คำตอบที่รวดเร็วยิ่งขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าและตลาด เราสามารถทำได้โดยการแบ่งปันแพลตฟอร์มทั่วไปที่อนุญาตให้มีการตั้งถิ่นฐานข้ามสกุลเงิน สิ่งนี้เกิดขึ้นในเขตยูโรซึ่งประเทศในยุโรปอื่น ๆ เช่นเดนมาร์กและสวีเดนใช้แพลตฟอร์มทั่วไปเหล่านี้โดยที่นอร์เวย์ก็ตั้งค่าให้ใช้ในไม่ช้า[12] หรือเราสามารถเชื่อมโยงระบบการชำระเงินที่รวดเร็วของเรา ตัวอย่างเช่น Eurosystem กำลังสำรวจการเชื่อมโยงการเชื่อมโยงเป้าหมายการชำระเงินทันที (TIPS) ของเรากับประเทศอื่น ๆ เราเริ่มสำรวจตัวเลือกนี้ด้วย Project Nexus และอินเทอร์เฟซการชำระเงินแบบครบวงจรของอินเดีย[13] ในทำนองเดียวกันเราเพิ่งประกาศว่าเราจะเริ่มทำงานกับเพื่อนร่วมงานชาวสวิสของเราเพื่อเชื่อมโยงระบบการชำระเงินที่รวดเร็วของเรา[14] และเรากำลังพูดคุยกับพันธมิตรอื่น ๆ ที่เป็นไปได้แล้ว
บทสรุป
บทบาทของเราในฐานะธนาคารกลางคือการจัดหาสินทรัพย์การตั้งถิ่นฐานที่ปลอดภัยที่สุดเป็นแกนหลักของระบบการเงิน เราได้สร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ อย่างต่อเนื่องและต้องทำอีกครั้ง
Digitalisation และ Tokenisation กำลังปรับเปลี่ยนการชำระเงินและการเงิน นี่คือการสร้างความวิตกกังวลและเร่งรีบเพื่อค้นหาการแก้ไขอย่างรวดเร็ว เพื่อหลีกเลี่ยงการกระจายตัวความไม่มั่นคงหรือทรัพยากรที่สูญเปล่าจำเป็นต้องใช้มือที่มั่นคงเพื่อให้การมองเห็นและร่างทางไปข้างหน้า
ในฐานะธนาคารกลางเรามีบทบาทสำคัญในการเล่น: งานของเราคือการรับรองและให้ความมั่นใจกับตลาดว่าเงินของธนาคารกลางยังคงมีอยู่ปลอดภัยและมีประสิทธิภาพในสภาพแวดล้อมใหม่นี้และจะดำเนินการต่อเพื่อรักษาบทบาทในการรักษาเสถียรภาพทางการเงินและความไว้วางใจในสกุลเงินของเรา
เทคโนโลยีสามารถช่วยให้เราบรรลุประสิทธิภาพและความยืดหยุ่นมากขึ้น หากเราประสบความสำเร็จในการใช้มันเพื่อประโยชน์ของเราเราจะได้รับช่วงเวลานั้นช่วยเพิ่มโอกาสและลดความเสี่ยงในผลประโยชน์ที่ดีที่สุดของประชาชน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
