สัมภาษณ์กับ Piero Cipollone สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB ดำเนินการโดย Lorenzo Torrisi เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2026
24 สิงหาคม 2569
สิ่งที่สามารถทำได้เพื่อพยายามสร้างความแข็งแกร่งให้กับบริษัทในยุโรป ขณะนี้พวกเขากำลังเผชิญกับความท้าทายอีกครั้งเนื่องจากผลกระทบจากภายนอก
ก่อนอื่น เราควรพยายามใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบของเรา โดยข้อดีหลักคือตลาดเดี่ยวขนาดใหญ่ของยุโรป สิ่งนี้สามารถช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถขยายธุรกิจของตนได้ จึงบรรลุการประหยัดจากขนาดซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการผลิตได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคไอที การเงิน และภาคการผลิตแบบดั้งเดิม เช่น ภาคยานยนต์ อย่างไรก็ตาม ตามที่บันทึกไว้อย่างดีในรายงานของ Mario Draghi และ Enrico Letta เราไม่สามารถใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบนี้ได้ เนื่องจากข้อจำกัดในการเคลื่อนย้ายสินค้าและบริการอย่างเสรี แม้ว่าจะอยู่ในตลาดเดียวของยุโรปก็ตาม พวกเขาป้องกันไม่ให้บริษัทต่างๆ ขยายและบรรลุถึงระดับประสิทธิภาพที่จะช่วยให้สหภาพยุโรปสามารถแข่งขันกับยักษ์ใหญ่ระดับโลกอื่นๆ ได้
ดังนั้นงานแรกคือการลบข้อจำกัดภายในตลาดเดียวเหล่านี้
ฉันเชื่อว่านี่คือกุญแจสำคัญ ก่อนที่จะพิจารณามาตรการอื่นๆ เราต้องเริ่มใช้โอกาสที่มีอยู่อย่างเต็มที่โดยการลดอุปสรรคในการขยายธุรกิจข้ามพรมแดน ในตลาดที่ประกอบด้วยผู้บริโภคที่ร่ำรวยที่สุดในโลกจำนวน 450 ล้านคน สิ่งนี้จะช่วยให้แชมป์เปี้ยนปรากฏตัวพร้อมอุปกรณ์สำหรับการผลิตในระดับที่สามารถแข่งขันในระดับนานาชาติได้
ดังนั้นจึงยังคงมีขอบเขตในการรวมธุรกิจข้ามพรมแดน
ใช่. แน่นอนว่าควรขึ้นอยู่กับบริษัทต่างๆ เองที่จะตัดสินใจว่าจะขยายธุรกิจอย่างไรตามกฎหมายการแข่งขันของยุโรป ไม่จำเป็นต้องบรรลุผลสำเร็จด้วยการซื้อบริษัทอื่น
หากเป้าหมายคือการสร้างตลาดยุโรปเดียว ความต้องการภายในประเทศของยุโรปก็มีความสำคัญเช่นกัน
อุปสงค์ในประเทศเป็นปัจจัยสำคัญอย่างชัดเจน และตามที่เห็นได้จากขนาดของการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของเขตยูโร เรารู้ว่ายังคงมีขอบเขตที่อุปสงค์ในประเทศจะเติบโตโดยไม่สร้างความไม่สมดุลภายนอก การขาดความต้องการนี้อาจเกี่ยวข้องกับความยากลำบากในการลงทุนในยุโรป ซึ่งส่วนหนึ่งเชื่อมโยงกับสิ่งที่ฉันพูดเมื่อกี้: เมื่อการขยายตลาดในตลาดยุโรปเป็นเรื่องยาก การเพิ่มการลงทุนก็จะยากขึ้นเช่นกัน
ECB สามารถมีบทบาทอย่างไรในการเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันของบริษัทในยุโรป?
ECB มีหน้าที่ตามกฎหมายในการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค นี่เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการช่วยให้บริษัทประสบความสำเร็จ เนื่องจากจะช่วยลดความไม่แน่นอนและต้นทุนที่เกี่ยวข้อง ความมั่นคงด้านราคายังนำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ดังนั้นบริษัทต่างๆ จึงสามารถวางแผนสำหรับอนาคตได้ดีขึ้น
ปัจจุบันมีความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อที่กดดันต้นทุนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในสถานการณ์นี้ การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาเสถียรภาพราคาจะมีข้อเสียหรือไม่
ในกรณีที่เกิดการเปลี่ยนแปลงด้านอุปทาน เช่น การเปลี่ยนแปลงของน้ำมัน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราเงินเฟ้อรอบๆ เป้าหมาย อาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเชิงลบอยู่แล้ว ด้วยเหตุนี้ การดำเนินนโยบายการเงินจึงต้องมีการสอบเทียบอย่างดี ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารกลางไม่สามารถทำอะไรได้มากในการจัดการกับการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์พลังงาน แต่พวกเขาสามารถรับประกันได้ว่าการเพิ่มขึ้นเหล่านี้จะไม่สะท้อนถึงการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะกลาง กล่าวอีกนัยหนึ่ง พวกเขาสามารถยึดความคาดหวังเพื่อให้ตัวแทนทางเศรษฐกิจรู้ว่า แม้จะมีความผันผวนในระยะสั้น อัตราเงินเฟ้อจะกลับมาที่ 2% สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคจะมีเสถียรภาพ และพวกเขาจึงสามารถวางแผนกิจกรรมของตนได้
คุณกำลังบอกว่ามันขึ้นอยู่กับนโยบายการคลังที่จะพยายามลดผลกระทบชั่วคราวจากผลกระทบจากภายนอกหรือไม่?
ใช่ แต่มาตรการดังกล่าวควรเป็นแบบชั่วคราว กำหนดเป้าหมาย และจำกัดเฉพาะใครก็ตามที่ต้องการมาตรการเหล่านั้นจริงๆ ประสบการณ์แสดงให้เห็นว่าสิ่งเหล่านี้มักจะมีค่าใช้จ่ายสูงและยากที่จะนำไปใช้ในลักษณะที่หลีกเลี่ยงผลกระทบที่ถดถอยซึ่งเป็นประโยชน์ต่อสมาชิกที่ร่ำรวยกว่าของสังคม ยิ่งไปกว่านั้น พวกมันไม่ได้ช่วยแก้ปัญหาที่ซ่อนอยู่ ซึ่งก็คือการพึ่งพาเชิงโครงสร้างจากเชื้อเพลิงฟอสซิล การขจัดการพึ่งพานี้หรืออย่างน้อยก็ลดน้อยลง จึงเป็นนโยบายที่มองไปข้างหน้าซึ่งจะปกป้องครัวเรือนและบริษัทอย่างถาวรจากผลกระทบจากภายนอก
ดังนั้นจึงเป็นกรณีของการดำเนินการเพื่อให้แน่ใจว่าภายในการผสมผสานพลังงาน ส่วนแบ่งของแหล่งที่มาของเชื้อเพลิงฟอสซิลลดลง ในขณะที่ส่วนแบ่งของแหล่งพลังงานหมุนเวียนเพิ่มขึ้น
อันที่จริง นี่คือข้อโต้แย้งที่แสดงให้เห็นถึงการแทรกแซง เช่น ความยืดหยุ่นภายใต้มาตราการหลีกหนีแห่งชาติสำหรับการลงทุนในด้านความมั่นคงด้านพลังงาน ตามที่แก้ไขโดยคณะกรรมาธิการยุโรปเมื่อต้นเดือนมิถุนายน และฉันคิดว่านี่เป็นข้อโต้แย้งที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพราะเมื่อเราก้าวไปในทิศทางของพลังงานทดแทน เราจะเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันของบริษัทในยุโรปด้วยการลดต้นทุนด้านพลังงานของพวกเขา อย่าลืมว่าเมื่อใดก็ตามที่ราคาน้ำมันหรือก๊าซธรรมชาติสูงขึ้น ทรัพยากรของครัวเรือนและบริษัทในยุโรปจะถูกถ่ายโอนไปยังประเทศผู้ผลิตน้ำมันมากขึ้น หากส่วนแบ่งของพลังงานหมุนเวียนในพลังงานผสมของยุโรปเพิ่มขึ้น ทรัพยากรเหล่านี้ก็จะยังคงอยู่ในยุโรปแทนและแจกจ่ายต่อภายใต้นโยบายการเงินที่เหมาะสม
อัตราเงินเฟ้อเป็นภัยคุกคามต่อกำลังซื้อของครัวเรือน ค่าจ้างที่แท้จริงจะได้รับการคุ้มครองได้อย่างไรโดยไม่ทำให้เกิดเกลียวราคาค่าจ้างในภายหลัง?
ความตกใจจากภายนอกเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในยุโรปทำให้ชาวยุโรปเศรษฐกิจแย่ลงเนื่องจากผลกำไรที่ลดลงสำหรับบริษัทต่างๆ และการลดค่าจ้างที่แท้จริงสำหรับคนงาน ในกรณีนี้ การตอบสนองทำได้เพียงลดการพึ่งพาสินค้าพลังงานนำเข้าเท่านั้น โดยรวมแล้ว ประสิทธิภาพการผลิตมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริง ในระยะยาว การเติบโตของความเป็นอยู่ที่ดีของผู้คนขึ้นอยู่กับผลผลิตที่เพิ่มขึ้น
กลับมาที่หัวข้อเริ่มต้นที่เรากล่าวถึง การเพิ่มผลผลิตช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของบริษัทหรือไม่
ใช่ แต่เราต้องระมัดระวังเกี่ยวกับมาตรการที่ใช้เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน ในทางตรงกันข้าม ความสามารถในการแข่งขันสามารถเพิ่มขึ้นได้ด้วยการขยายเวลาทำงานโดยที่ยังคงรักษาค่าจ้างไว้ไม่เปลี่ยนแปลง หรือโดยการลดมาตรฐานความปลอดภัย แต่ฉันไม่คิดว่าจะมีใครอยากเดินไปตามเส้นทางนั้น แต่เป้าหมายควรเป็นการเพิ่มผลผลิตตามต้นทุนและมาตรฐานความปลอดภัยที่กำหนดโดยการใช้สิ่งอำนวยความสะดวกการผลิตที่ดีขึ้น และทำให้พนักงานมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ไม่ใช่แค่บริษัทที่มีบทบาทสำคัญในเรื่องนี้ แต่ยังรวมถึงระบบการศึกษาและการฝึกอบรมด้วย
อย่างแน่นอน. การฝึกอบรมและคุณภาพการศึกษามีความสำคัญอย่างยิ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการเกิดขึ้นของเทคโนโลยีใหม่ๆ และบทบาทในปัจจุบันและอนาคตที่ปัญญาประดิษฐ์จะมีบทบาทในภาคการผลิต
ในช่วงเริ่มต้นของวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซ นักวิจารณ์บางคนได้เปรียบเทียบสถานการณ์ดังกล่าวกับช่วงทศวรรษ 1970 และสร้างความกังวลถึงภาวะเงินเฟ้อติดขัด ขณะนี้มีความเสี่ยงที่เศรษฐกิจซบเซานอกเหนือจากการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วหรือไม่?
ไม่มีใครมีลูกแก้ว แต่ฉันคิดว่าความเสี่ยงนั้นค่อนข้างห่างไกล ประการแรก มีสัญญาณว่าวิกฤตจะคลี่คลายได้ในไม่ช้า และแม้แต่ราคาน้ำมันก็ดูเหมือนจะสะท้อนถึงสิ่งนั้นด้วย นอกจากนี้ ข้อมูลล่าสุดที่มีอยู่ระบุว่า แม้ว่าเศรษฐกิจยุโรปจะชะลอตัวลง แต่ก็พิสูจน์แล้วว่าสามารถฟื้นตัวได้ดีกว่าที่คาดไว้ ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสอดคล้องกับสถานการณ์พื้นฐานของการคาดการณ์ล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว และดูเหมือนว่าจะอยู่ห่างไกลจากสถานการณ์ที่เลวร้ายและรุนแรง แน่นอนว่าเราจะต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค แต่ในขณะนี้ ยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้ถึงสถานการณ์ภาวะเงินเฟ้อติดขัด
เมื่อเดือนที่แล้ว รัฐสภายุโรปได้อนุมัติกฎระเบียบสำหรับเงินยูโรดิจิทัล ซึ่งอาจออกในปี 2029 อย่างไรก็ตาม มีการหยิบยกข้อกังวลเกี่ยวกับข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่เงินยูโรดิจิทัลสามารถสร้างขึ้นได้เมื่อเทียบกับเงินสด ECB จะสามารถตรวจสอบพฤติกรรมการชำระเงินและติดตามวิธีที่พลเมืองแต่ละคนใช้เงินยูโรดิจิทัลได้หรือไม่?
ฉันคิดว่าสิ่งสำคัญคือต้องชี้แจงประเด็นสามประการเกี่ยวกับเงินยูโรดิจิทัล ประการแรก จะไม่มาแทนที่เงินสด แต่จะเสริมแทน เช่น เมื่อทำธุรกรรมที่ไม่สามารถใช้เงินสดได้ เช่น ซื้อสินค้าออนไลน์ จริงๆ แล้ว ECB เพิ่งเปิดตัวการปรึกษาหารือสาธารณะเกี่ยวกับการออกแบบธนบัตรยูโรแบบใหม่ และจะไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะทำเช่นนี้ หากวางแผนที่จะเลิกใช้เงินสด ประการที่สอง ยูโรดิจิทัลได้รับการออกแบบให้ทำงานแบบออฟไลน์ และในกรณีนั้น ธุรกรรมจะเกิดขึ้นโดยตรงระหว่างบุคคล และรายละเอียดที่เกี่ยวข้องจะพร้อมใช้งานสำหรับผู้ชำระเงินและผู้รับเงินเท่านั้น
แล้วฟังก์ชันออนไลน์ของเงินยูโรดิจิทัลล่ะ?
สิ่งนี้นำฉันไปสู่การชี้แจงประการที่สามว่าสิ่งสำคัญคือต้องทำ: ระบบยูโรจะไม่สามารถระบุผู้ใช้ที่ชำระเงินหรือรับการชำระเงินได้ เฉพาะธนาคารที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมเท่านั้นที่จะสามารถทำได้ รวมถึงเพื่อวัตถุประสงค์ในการต่อต้านการฟอกเงิน
เช่นเดียวกับการโอนเงินผ่านธนาคารอื่นๆ?
ไม่ ในปัจจุบัน ในกรณีของการโอนเงินผ่านธนาคาร รายละเอียดการทำธุรกรรมทั้งหมดจะทราบโดยฝ่ายที่เกี่ยวข้องในการทำธุรกรรม เงินยูโรดิจิทัลจะรับประกันการปกป้องความเป็นส่วนตัวที่ดียิ่งขึ้น ในทางปฏิบัติ ไม่ว่าจะใช้ออนไลน์หรือออฟไลน์ ระบบยูโรจะไม่สามารถเชื่อมโยงบุคคลใดบุคคลหนึ่งเข้ากับธุรกรรมเงินยูโรดิจิทัลได้โดยตรง ยูโรดิจิทัลรับประกันระดับความเป็นส่วนตัวสูงสุดที่เทคโนโลยีปัจจุบันสามารถนำเสนอได้
