การขาดดุลของโปแลนด์ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในเดือนพฤษภาคม แต่ตำแหน่งภายนอกถือได้อย่างมั่นคง

การขาดดุลบัญชีปัจจุบันในยอดคงเหลือของการชำระเงินสูงถึง 1740 ล้านยูโรในเดือนพฤษภาคมหลังจากการขาดดุล 596 ล้านยูโรในเดือนเมษายนแย่กว่าฉันทามติ (666 ล้านยูโร) และการคาดการณ์ของเราที่ 750 ล้านยูโร จากการสะสม 12 เดือนการขาดดุลเพิ่มขึ้นเป็น 1.0% ของ GDP ในเดือนพฤษภาคมจาก 0.9% ของ GDP ในเดือนเมษายน (หลังการแก้ไข) ในขณะที่การขาดดุลการค้า 12 เดือนเพิ่มขึ้นเป็น 1.6% ของ GDP จาก 1.5% ของ GDP ต่อเดือน ยอดเงินในบัญชีปัจจุบันในเดือนพฤษภาคมเป็นผลมาจากการขาดดุลในการค้าสินค้า (1.4 พันล้านยูโร) รายได้หลัก (3.3 พันล้านยูโรคือ 0.5 พันล้านยูโรกว่าหนึ่งเดือนก่อนหน้านี้) และรายได้รอง (0.3 พันล้านยูโร)

ในเดือนพฤษภาคมการค้าสินค้าเร่งอย่างมีนัยสำคัญส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากผลกระทบปฏิทินที่ดี (หนึ่งวันทำการมากกว่าในเดือนพฤษภาคม 2567) การส่งออกที่แสดงเป็นเงินยูโรเพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤษภาคมหลังจากลดลง 1.9% ในเดือนเมษายน (ในทางตรงกันข้ามผลปฏิทินที่ไม่เอื้ออำนวย) การนำเข้าเพิ่มขึ้น 5.2% YOY ช้ากว่า 5.5% เล็กน้อยในเดือนเมษายน การเปลี่ยนแปลงของกระแสการค้ามีการอธิบายโดยการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในระดับปานกลางในโปแลนด์ (นำเข้านำเข้า) และสภาพเศรษฐกิจที่อ่อนแอในยูโรโซน (การส่งออกที่ขัดขวาง) ซึ่งมีการส่งออกประมาณ 60%

จากข้อมูลของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์การเติบโตของการส่งออกในเดือนพฤษภาคม (วัดใน PLN) มีความแข็งแกร่งในด้านเสื้อผ้าและผลิตภัณฑ์ยารวมถึงการส่งออกอีกครั้ง การส่งออกยานยนต์ยังดีดตัวขึ้นด้วยกำไรที่โดดเด่นในรถบัสและชิ้นส่วนรถยนต์และการลดลงของการขนส่งรถยนต์โดยสารก็หยุดลง การส่งออกทางการเกษตรยังคงขยายตัว ในด้านการนำเข้า NBP เน้นการส่งมอบอุปกรณ์ทางทหารที่สูงขึ้นและแรงผลักดันที่แข็งแกร่งในสินค้าผู้บริโภคและสินค้าเกษตร อย่างไรก็ตามการเติบโตของการนำเข้าถูกระงับโดยราคาน้ำมันที่ลดลงอย่างรวดเร็ว – ถึงมูลค่า PLN ที่ต่ำที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายน 2564 ซึ่งสะท้อนถึงเกณฑ์มาตรฐานระดับโลกที่อ่อนแอลงและดอลลาร์สหรัฐที่เสื่อมราคา อาจทำเครื่องหมายในเดือนที่สิบสามติดต่อกันด้วยการขาดดุลการค้า

เราคาดการณ์การขาดดุลบัญชีปัจจุบันอย่างค่อยเป็นค่อยไปถึง 1.3% ของ GDP ภายในสิ้นปีส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการเสื่อมสภาพในการขาดดุลการค้า โอกาสในการเติบโตของเศรษฐกิจเยอรมันยังคงอ่อนแอแม้ว่าจะมีโอกาสที่อัตราการเติบโตของ GDP จริง 0.1% เล็กน้อยในประเทศนี้หลังจากละทิ้งการอนุรักษ์ทางการเงินหลังจากการลดลงของตื้นในช่วงสองปีที่ผ่านมา เราต้องรอจนถึงปี 2026 เพื่อเร่งความเร็วสูงกว่า 1% ความไม่แน่นอนในการค้าโลกยังได้รับการกระตุ้นจากปัญหาที่ไม่ได้รับการแก้ไขเกี่ยวกับเงื่อนไขการค้าของสหรัฐอเมริกา-สหภาพยุโรป จากการตัดสินใจที่น่าประหลาดใจของโดนัลด์ทรัมป์ในวันเสาร์อัตราภาษี 30% สำหรับการนำเข้าสินค้าจากสหภาพยุโรปจะสมัครตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม เจ้าหน้าที่ของสหภาพยุโรปกำลังมองหาข้อตกลงที่ดีและสหภาพยุโรปก็พร้อมสำหรับสถานการณ์ต่าง ๆ แม้ว่าส่วนแบ่งของตลาดสหรัฐในการส่งออกโปแลนด์มีขนาดเล็ก (3.3% ในปี 2567) ขนาดของการเปิดรับมูลค่าเพิ่มมูลค่าของโปแลนด์ในตลาดนี้และผ่านการส่งออกจากประเทศอื่น ๆ สูงกว่าสองเท่า การจัดเก็บภาษีของสหรัฐฯที่สูงเกี่ยวกับสินค้าของสหภาพยุโรปจะส่งผลเสียต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในโปแลนด์ส่วนใหญ่ผ่านช่องทางของการชะลอตัวในยุโรปตะวันตก

การส่งออกโปแลนด์ไม่ได้รับการสนับสนุนเป็นพิเศษโดย Zloty ที่ค่อนข้างแข็งแกร่งซึ่งซื้อขายในช่วงแคบ ๆ ประมาณ 4.25 ต่อยูโร ความสมดุลของข้อมูลการชำระเงินของพฤษภาคมยังคงเป็นกลางสำหรับ Zloty ตำแหน่งภายนอกของโปแลนด์ยังคงแข็งแกร่งและสมดุล สำหรับตลาด FX ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงในสกุลเงินหลัก USD/EUR นั้นมีความสำคัญเช่นเดียวกับความคาดหวังสำหรับนโยบายการเงินเพิ่มเติมโดย NBP หลังจากวันหยุดฤดูร้อนและในช่วงต้นปี 2569