สัปดาห์นี้: เงื่อนไขเครดิต, ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค, ตลาดวัวและวัว, สิ่งต่าง ๆ ทางการเงิน, ความเสี่ยงด้านเครดิต, กระแสต่างประเทศ, การจัดสรรสินทรัพย์, หุ้นยุโรปและสัญญาณความเสี่ยงระยะยาว
การเรียนรู้และข้อสรุปจากชาร์ตในสัปดาห์นี้:
-
ธนาคารกำลังกระชับมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อ (+การกระทำผิดที่เพิ่มขึ้น)
-
ผู้บริโภค (และนักลงทุน) ยังคงมองโลกในแง่ร้าย
-
การลดภาษีที่คาดหวังอาจช่วยได้ (แต่มุมมองทางการคลังเป็นเรื่องยาก)
-
การไหลของต่างประเทศไปยังสินทรัพย์ของสหรัฐฯได้ลดลง (+นักลงทุนมีน้ำหนักน้อยที่สุด)
-
มีความจริงที่ไม่สะดวกอย่างหนึ่งเกี่ยวกับการฟื้นตัวในหุ้น (การประเมินมูลค่า)
โดยรวมการชุมนุมยังคงดำเนินต่อไป แต่ก็มีความเสี่ยงต่อการเกิดภาวะถดถอยภายใต้พื้นผิว ชุดรูปแบบหนึ่งจากสัปดาห์นี้คือในขณะที่เราควรเคารพการกระทำของราคาที่รั้นคุณไม่ต้องการที่จะยกเลิกความเสี่ยงที่เกิดขึ้นในขณะที่หุ้นเริ่มต้นจากการกำหนดราคาที่เลวร้ายที่สุดที่จะไม่เห็นอะไรผิด …
1. มาตรฐานการให้กู้ยืมธนาคาร: จุดข้อมูลที่ค่อนข้างคลุมเครือที่เราได้รับเมื่อสัปดาห์ที่แล้วคือการสำรวจความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่สินเชื่ออาวุโสของเฟดซึ่งติดตามว่าธนาคารกำลังขันหรือผ่อนคลายมาตรฐานการให้กู้ยืม การสำรวจล่าสุดแสดงให้เห็นถึงมาตรฐานการปรับสภาพสุทธิของธนาคาร (แสดงกลับด้านล่าง) เป็นเวลาหนึ่งไตรมาสติดต่อกัน ในอดีตนี่เป็นตัวบ่งชี้การเตือนล่วงหน้าในบางครั้งแม้ว่าในบางครั้งมันจะดูมีปฏิกิริยามากกว่าข้อควรระวัง
สิ่งหนึ่งที่ฉันจะทราบควบคู่ไปกับสิ่งนี้คือเราได้เห็นการค้างชำระในหลาย ๆ ด้าน (เช่นสินเชื่อรถยนต์อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์หนี้บัตรเครดิตและเมื่อไม่นานมานี้ ดังนั้นเสียงครวญครางที่เงียบสงบใต้พื้นผิวด้านหน้าเครดิต
ที่มา: แผนภูมิ TOPDOWN
2. ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค: การรักษาด้วยแมโครความเชื่อมั่นของผู้บริโภคแย่ลงในเดือนพฤษภาคมแม้จะมีการเก็บภาษีและตลาดเด้ง-และการเสื่อมสภาพได้รับการอธิบายว่า“ แพร่หลายไปทั่วอายุการศึกษารายได้ความมั่งคั่งความผูกพันทางการเมืองและภูมิภาค” ดังนั้นแม้ว่าความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะลดลงหลังการเก็บภาษี
ที่มา: @gregdaco
3. บูลส์สำหรับบูลส์: เมื่อคาดกลับไปที่ตลาดความเชื่อมั่นก็ยังคงซบเซาแม้ว่าจะมีการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง จุดสำคัญอย่างหนึ่งของวิลลี่ไฮไลท์ในแผนภูมินี้คือ“ ในตลาดกระทิงถาวรการแพร่กระจายของหมีกระทิงครั้งที่สองสูงกว่า 20 และอยู่ที่นั่น” – กล่าวอีกนัยหนึ่งมันต้องใช้วัวเพื่อให้มีตลาดวัว
คุณอาจแทรกซึมและพูดว่าต้องใช้ราคาที่รั้นเพื่อสร้างความเชื่อมั่นในรั้น (ทั้งสองเชื่อมต่อกัน) แต่มันเป็นจุดที่น่าสนใจและแผนภูมิเน้นตัวอย่างสองสามตัวอย่างที่มีเพียงการฟื้นตัวเพียงบางส่วนในความเชื่อมั่นที่เกิดขึ้นก่อนที่จะมีการทบทวนระดับต่ำสุด (2016, 2022)
ที่มา: @williedelwiche
4. แรงกระตุ้นทางการเงินเข้ามา: ในทางกลับกันโดยทุกบัญชีดูเหมือนว่า Doge จะลดลงและดูเหมือนจะไม่ได้รับผลกระทบและความหวาดกลัวต่อการใช้จ่ายที่บางคนต้องสงสัย ในขณะเดียวกันการเรียกเก็บเงินภาษีที่สวยงามและสวยงาม” ที่กำลังทำงานอยู่อาจนำมาซึ่งการลดภาษีที่สำคัญและในที่สุดก็เป็นแรงกระตุ้นทางการคลังในเชิงบวก-จากมุมมองที่คาดการณ์ล่วงหน้าซึ่งอาจทำให้ตลาดคาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นในอนาคต
ที่มา: @3f_research
5. ความเสี่ยงด้านเครดิตของอธิปไตย: แต่ในระยะเวลาทันทีที่เกี่ยวข้องคือการปรับลดระดับเครดิตของ Moody ของ Moody (เนื่องจากการเพิ่มภาระหนี้และคาดว่าแนวโน้มการคลังที่เลวร้ายลงไม่ต้องพูดถึงความเสี่ยงทางการเมืองและความไม่แน่นอนของนโยบาย) สำหรับผลกระทบของตลาดในเรื่องนี้ฉันไม่คิดว่ามันจะทำให้ทุกคนตกใจเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังและการกำหนดราคาความเสี่ยงด้านเครดิตของสหรัฐฯได้อยู่บนเส้นทางที่เพิ่มขึ้น (เส้นสีแดงในแผนภูมิด้านล่าง)
ที่มา: Topdown Charts Professional
6. เที่ยวบินต่างประเทศ: และที่จริงแล้วชาวต่างชาติได้เริ่มลงคะแนนด้วยเท้าของพวกเขา – ต่างประเทศไหลเข้าสู่หุ้นสหรัฐและพันธบัตรได้ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้ฉันได้กล่าวถึงสิ่งนี้อาจมีผลการเสริมกำลังด้วยตนเองเนื่องจากมันจะจบลงด้วยการเห็นแรงกดดันลดลงแรงกดดันสูงขึ้นต่อหุ้นต่างประเทศและแรงกดดันลดลงต่อผลตอบแทนจากสกุลเงินต่างประเทศสำหรับหุ้นสหรัฐซึ่งจะเสริมพลวัตการไหล
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
