10 ตัวขับเคลื่อนหลักที่แนะนำตลาดกระทิงฆราวาสของทองคำยังคงมีที่ว่างให้วิ่ง

นี่คือ“ Chartstorm นอกหัวข้อ” อย่างรวดเร็ว-ด้วยทองคำที่แตกออกเป็นเสียงสูงใหม่ฉันคิดว่ามันจะทันเวลาและมีประโยชน์ในการนำเสนอชุดของแผนภูมิบนทองคำ (+เงินและคนงานเหมือง) เพื่อดูว่าเกิดอะไรขึ้น มุ่งหน้าต่อไป

การเรียนรู้และข้อสรุปจากชาร์ตในสัปดาห์นี้:

• ราคาทองคำกำลังสูงขึ้นทั่วโลก

• กิจกรรมของธนาคารกลาง + (GEO) การเมืองเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก

• มีที่ว่างให้ทำงานสำหรับตลาดกระทิงฆราวาสในทองคำ

• เงินยังเห็น upside (ค่าสัมพัทธ์, macro tailwinds)

• คนงานเหมืองราคาถูกพร้อมคุณลักษณะการป้องกัน + ศักยภาพกลับหัวกลับหาง

โดยรวมในขณะที่การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในช่วงสองสามปีที่ผ่านมามีความคมชัดมีความสำคัญและมีความสำคัญดูเหมือนว่าจะมีพื้นที่ให้วิ่ง ฉันนำเสนอชาร์ตและมุมมองด้านล่างเพื่อช่วยส่องสว่างสิ่งที่เกิดขึ้นและวางกรอบความคาดหวังสำหรับการกลับหัวกลับหางของโลหะและคนงานเหมือง

1. ราคาทองคำ

ตามที่ระบุไว้ราคาทองคำได้แบ่งออกเป็นเสียงสูงตลอดเวลา นี่เป็นส่วนขยายของตลาดกระทิงที่มีแนวโน้มสูงขึ้นและเป็นฆราวาสในทองคำ นอกจากนี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของราคาทองคำทั่วโลกด้วยดัชนีราคาทองคำระดับโลกที่มีน้ำหนักเท่ากัน 14 สกุลเงินที่เท่าเทียมกันซึ่งแบ่งออกเป็นจุดสูงสุดใหม่เมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

แหล่งที่มา: แผนภูมิตลาดทอง – มกราคม 2568

2. ไดรเวอร์ทองคำ – ความไม่แน่นอนของนโยบาย

มีบางสิ่งเกิดขึ้นในแง่ของสิ่งที่ผลักดันความแข็งแกร่งของทองคำแต่ล่าสุดเป็นองค์ประกอบสำคัญคือความเสี่ยงทางการเมือง (Geo) ตัวอย่างหนึ่งของเรื่องนี้คือความเสี่ยงด้านภาษีซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเพิ่มขึ้นในสินค้าคงคลังทองคำของ Comex (ผู้คนดำเนินการด้านหน้าความเสี่ยงของอัตราภาษีในการนำเข้าทองคำทางกายภาพโดยการย้ายการถือครองจากลอนดอนไปยังสหรัฐอเมริกา)

แต่โดยรวมแล้วมีความเสี่ยงทางการเมืองที่ชัดเจน (GEO) พรีเมี่ยมที่ได้รับราคาเป็นบรรทัดฐานทางการเมืองในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมาทำให้เกิดยุคใหม่ในความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ

ที่มา: การตรวจสอบตลาดสินทรัพย์ข้ามสินทรัพย์ข้าม

3. ไดรเวอร์ทองคำ – การซื้อธนาคารกลาง

อีกหนึ่งตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดกระทิงฆราวาสคือการกระจายของสำรองธนาคารกลาง (การซื้อธนาคารกลางหรือที่รู้จักกันในนาม) การจัดสรรเงินสำรองทั่วโลกให้กับทองคำเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาและนี่เป็นแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังและภูมิศาสตร์การเมือง (ความเสี่ยงต่อการคว่ำบาตร)

นอกเหนือจากธนาคารกลางที่ยังให้การสนับสนุนเป็นพิเศษโดยการเร่งการลดอัตราการขยายปริมาณเงิน M2 และการใช้อคติทางการเงินโดยรวมทั่วโลก นี่คือแนวโน้มที่มีแนวโน้มที่จะเป็นเวลาหลายปีในธรรมชาติและมันยากที่จะจินตนาการถึงสถานการณ์ที่คุณเห็นการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันหรือกลับรายการทั้งหมดนี้ดังนั้นกล่าวอีกนัยหนึ่งว่าไดรเวอร์สำคัญในปัจจุบันของตลาดทองคำ เพื่อคงอยู่

ที่มา: แผนภูมิตลาดทองคำรายเดือน

4. การประเมินมูลค่าทอง – มันไปไกลเกินไปแล้วหรือยัง?

แต่มีคำถามที่เป็นธรรมชาติเกี่ยวกับ“ เราสายเกินไปที่จะขึ้นเรือหรือไม่” หรือเพียงแค่“ มันไปเร็วเกินไปแล้ว” ฉันคิดว่านี่เป็นคำถามที่ถูกต้องที่จะถามเมื่อคุณเคยเห็นการวิ่งที่แข็งแกร่งจริงๆแล้ว บูลส์ทองคำจะชี้ให้เห็นอย่างรวดเร็วอย่างไรก็ตามมีการเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่าและยาวขึ้นในอดีต

จากมุมมองที่เป็นประโยชน์มีคำถามสองสามข้อในฐานะที่เป็นแบบฮิวริสติกหรือกรอบสำหรับคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้: . มันมีค่ามากเกินไปหรือไม่? (เล็กน้อย แต่ตัวบ่งชี้การประเมินมูลค่าคอมโพสิตของฉันยังห่างไกลจากระดับที่มันแหลมในทศวรรษที่ผ่านมาห้องทำงาน); ข. ฝูงชนทั้งหมดหรือไม่? (ตรงกันข้ามฉันจะบอกว่า: ข้อมูลของฉันแสดง ETF *ไหลออก *การจัดสรรที่ต่ำมากโดยนักลงทุนรายย่อยและความไม่แยแสของสื่อ; ห้องที่จะทำงานที่นั่นด้วย); ค. Tailwinds ทางการเงินเปลี่ยนไปหรือไม่? (ไม่, ยังคงปั๊ม, ไดรเวอร์วัฏจักรที่สำคัญและใจความไม่แสดงสัญญาณของการปล่อยให้ขึ้น; ห้องที่จะวิ่ง); และ d. มีสัญญาณเตือนทางเทคนิคหรือไม่? (ไม่มีตัวชี้วัดใด ๆ ที่ฉันติดตามกำลังตั้งค่าสถานะความเสี่ยงทันทีแนวโน้มมีความแข็งแกร่ง; ห้องที่จะวิ่ง)

ดังนั้นในขณะที่สิ่งเหล่านี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้และนี่อาจเป็นคำถามสำคัญที่ฉันจะถามต่อไปเพราะตอนนี้ดูเหมือนว่าจะไม่มีอะไรยืนอยู่ในตลาดกระทิงฆราวาสในทองคำที่ทำงานต่อไป

แหล่งที่มา: แผนภูมิตลาดทอง – มกราคม 2568

5. กระแสเงิน

ยังแตกออก แต่ค่อนข้างน่าเชื่อถือกับทองคำ สิ่งหนึ่งที่เหมือนกันคือแนวโน้มขาขึ้นที่ครอบคลุม แต่เมื่อเร็ว ๆ นี้: ETF ไหลออก ตามที่ระบุไว้การค้าปลีกดูเหมือนจะค่อนข้างอุ่นเครื่องกับโลหะมีค่าบางทีอาจจะยุ่งเกินไปที่จะไล่ล่าโอกาสที่จะได้รับผลกำไรที่เร็วขึ้นใน crypto หรือการไล่ล่าประสิทธิภาพในเทคโนโลยี

ที่มา: บริการวิจัยแผนภูมิ TOPDOWN

6. เงินกับทองคำ

ความแตกต่างอย่างหนึ่งระหว่างเงินและทองคือเงินมีการใช้งานทางอุตสาหกรรมมากขึ้นดังนั้นมันจึงมีพฤติกรรมเหมือนโลหะมีค่าบางส่วนและโลหะอุตสาหกรรมส่วนหนึ่ง

ในการคิดเกี่ยวกับเงินกับทองคำสีเงินดูเหมือนว่าจะได้รับการประเมินค่าต่ำกว่าทองคำและความคาดหวังของฉันสำหรับแนวโน้มการเติบโตของฉันมีไว้สำหรับการผลิตซ้ำในการผลิตอุตสาหกรรมระดับโลกในปีนี้-โลหะฐานและสินค้าที่มีความอ่อนไหวต่อการเจริญเติบโตมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์อย่างมากจากนั้น เงินควรเห็นลมแมโคร

ที่มา: แผนภูมิ TOPDOWN

7. การจัดสรร ETF เงิน

ในที่สุดแม้จะมีราคาที่แข็งแกร่งมูลค่าสัมพัทธ์และลมแมโครที่คาดหวัง – นักลงทุน ETF แสดงความกระตือรือร้นน้อยมาก

การจัดสรรพอร์ตโฟลิโอโดยนัยอยู่ที่ด้านล่างสุดของช่วงประวัติศาสตร์ ฉันจะเรียกว่าสัญญาณผสม

ที่มา: แผนภูมิตลาดทองคำรายเดือน

8. คนงานเหมืองทองคำทิ้งไว้ข้างหลัง

ไม่เหมือนราคาทองคำโดยทั่วไปอยู่ในช่วงการซื้อขาย 5 ปี พวกเขาท้าทายแนวโน้มที่แข็งแกร่งในส่วนที่เหลือของตลาดหุ้นและในราคาทองคำ ประสิทธิภาพสัมพัทธ์ของคนงานเหมืองทองคำเทียบกับดัชนีที่แยกออกจากราคาทองคำย้อนกลับไปในปี 2021 และไม่เคยกลับมา แต่ด้วยการเติบโตของหุ้นที่ดูมากเกินไปและมีความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมของความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น (GEO) และราคาทองคำเริ่มต้นจากความแข็งแกร่งไปจนถึงความแข็งแกร่งฉันคิดว่ามันยุติธรรมที่จะคาดหวังว่าจะมีคนงานขุด

ที่มา: Topdown Charts Professional

9. การประเมินมูลค่าของคนงานเหมืองทองคำ

หากเราดูด้านการประเมินมูลค่าของสิ่งต่าง ๆ นักขุดทองจะซื้อขายที่ส่วนลดมูลค่าสัมพัทธ์ที่สูงที่สุดเนื่องจากจุดสูงสุดของฟองดอทคอม ในแง่นั้นอีกครั้งฉันคิดว่าภาคนี้สามารถทำหน้าที่เป็นทางเลือกป้องกันความเสี่ยงหรือความหลากหลายกับตลาดหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีในขณะที่ยังได้รับประโยชน์ควรราคาโลหะมีค่าดำเนินการต่อไป ดังนั้นจึงเป็นการผสมผสานที่น่าสนใจของคุณสมบัติการป้องกันที่มีศักยภาพกลับหัวกลับหาง

ที่มา: รายงานธีมแมโครรายสัปดาห์ (หัวข้อ Miners Gold หมายเลข 5)

10. นักขุดทอง – การจัดสรรนักลงทุน

สุดท้ายสะท้อนธีมสำหรับทองคำและเงินอย่างที่คุณคาดหวังว่าจะได้รับประสิทธิภาพที่น่าเบื่อจนถึงปัจจุบันสำหรับคนงานเหมืองการจัดสรรอีทีเอฟค้าปลีกกำลังดำเนินไป ดังนั้นจึงเป็นกรณีของศักยภาพที่ไม่ได้รับความรักต่ำต้อย มันอาจจะไม่เป็นไปได้สำหรับทุกคน แต่แน่นอนว่าอาหารสำหรับความคิดสำหรับ contrarians!

ที่มา: แผนภูมิตลาดทองคำรายเดือน