เกมทายใจเบื้องหลังเงินบำนาญของชาวดัตช์ไหลมา

การเปลี่ยนแปลงของตลาดอาจค่อนข้างซับซ้อนในปีนี้ เนื่องจากกองทุนบำเหน็จบำนาญบางกองทุนกำลังปรับสมดุลการป้องกันความเสี่ยงหลังการเปลี่ยนแปลง ในขณะที่กองทุนอื่นๆ อีกจำนวนมากยังอยู่ในขั้นตอนการเตรียมการ ผู้ที่เตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงจะต้องการปกป้องอัตราส่วนเงินทุนที่ดีโดยการรักษาการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งเส้นโค้ง อาจลดระยะเวลาครบกำหนดของการป้องกันความเสี่ยงลงได้ แต่จะถูกจำกัดด้วยความเสี่ยงที่อัตราจะลดลงก่อนถึงวันเปลี่ยนผ่านจริง ด้วยเหตุนี้ เราจึงยังคงคาดหวังว่าจะมีการหมุนเวียนจากการป้องกันความเสี่ยง 30 ปี ไปสู่การป้องกันความเสี่ยง 10 ปี โดยจะถึงจุดสูงสุดประมาณเดือนมกราคม 2027 ในการคาดการณ์ของเรา ดังนั้นเราจึงกำหนดเส้นไว้ที่ 10bp ของช่วงทศวรรษที่ 10s30 ที่ชันขึ้นอีก

กองทุนที่ใหญ่ที่สุด ABP กำลังเตรียมการเปลี่ยนแปลงในปี 2570 และตลอดทั้งปีนี้ เราคาดว่าจะมีการอัปเดตเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวทางของพวกเขา ซึ่งอาจกระตุ้นให้ตลาดเคลื่อนไหว ข้อมูลรายไตรมาสจากหน่วยงานกำกับดูแลของเนเธอร์แลนด์ช่วยให้เราสามารถติดตามความเคลื่อนไหวในการเปลี่ยนแปลงการป้องกันความเสี่ยงในปีนี้ และแผนการเปลี่ยนแปลงบนเว็บไซต์น่าจะให้ความกระจ่างมากขึ้นเกี่ยวกับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงหลังการปฏิรูป อัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงตามกลุ่มอายุไม่ได้ถูกกำหนดไว้เป็นหลัก และอยู่ที่ 15% สำหรับการป้องกันความเสี่ยงสำหรับผู้เข้าร่วมรุ่นเยาว์ และ 80% สำหรับผู้เข้าร่วมที่มีอายุมากกว่า ขณะนี้มีช่องว่างที่ชัดเจนกับ PFZW เรารู้ว่าสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าในอดีตได้สนับสนุนการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น ซึ่งดังนั้นจึงเปิดความเป็นไปได้ที่อัตราส่วนเหล่านั้นจะได้รับการตรวจสอบด้วย

ในขณะเดียวกัน เรายังเห็นความเสี่ยงที่จะเกิดความล่าช้าเพิ่มเติม เนื่องจากภาระการดำเนินงานในปี 2570 นั้นสูงกว่ามาก กองทุนจำนวนมากพึ่งพาบุคคลที่สามกลุ่มเดียวกันในการเปลี่ยนไปใช้ระบบใหม่ และมีกองทุนมากกว่า 50 กองทุนที่กำหนดไว้ในปี 2570 ซึ่งเพิ่มแรงกดดันในการดำเนินงาน เพื่อให้เข้าใจตรงกัน มีเพียง 24 กองทุนเท่านั้นที่ดำเนินการในวันที่ 1 มกราคม 2026