รายงานอัตราเงินเฟ้อในวันอังคารควรให้เบาะแสเกี่ยวกับอัตราการส่งผลกระทบต่อราคา

รายงานภาวะเงินเฟ้อของเดือนมิถุนายนจะไม่ได้รับการพิจารณาไม่มากนักสำหรับสิ่งที่ตัวเลขพาดหัวแสดงมากกว่าสิ่งที่อยู่ในข้อมูลพื้นฐานโดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าภาษีจะเริ่มมีผลกระทบหรือไม่

ดัชนีราคาผู้บริโภคครบกำหนดวันอังคารเวลา 8:30 น. ET คาดว่าจะแสดงการเพิ่มขึ้นทั้งในพาดหัวและการอ่านหลักโดยที่หลังยังคงสูงกว่าเป้าหมายของ Federal Reserve

แต่สิ่งที่สำคัญจริงๆคือขอบเขตที่ภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์กำลังตีราคาและอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น

“มิถุนายนเป็นการอ่านครั้งแรก [when] อัตราภาษีเหล่านี้จะเริ่มกัดในวิธีที่เห็นได้ชัดเจนมาก “Chris Hodge หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐอเมริกาที่ Natixis Cib Americas กล่าว

CPI ซึ่งวัดผลสินค้าและบริการในวงกว้างทั่วเศรษฐกิจสหรัฐคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% ต่อเดือนสำหรับอัตราพาดหัวและอัตราหลักโดยหลังไม่รวมค่าอาหารและพลังงานที่ผันผวน เป็นประจำทุกปีดัชนีคาดว่าจะแสดงการอ่านพาดหัว 2.7% และ 3% สำหรับ CORE

สำหรับเฟดตัวเลขทั้งสองจะยังคงอยู่ทางเหนือของเป้าหมาย 2% แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายธนาคารกลางใช้มาตรวัดกรมพาณิชย์แยกต่างหากเป็นเครื่องมือการพยากรณ์หลักของพวกเขา

แม้ว่าที่สำคัญกว่านั้น CPI จะให้แวบเดียวว่าหน้าที่ของทรัมป์ได้ทำงานในกระเป๋าผู้บริโภคอย่างไร เมื่อฮ็อดจ์ดูรายงานเขาจะดูสองประเด็นสำคัญ

“ ฉันกำลังดูรถยนต์และฉันกำลังดูเครื่องแต่งกายและการอ่านของเดือนที่แล้วนั้นต่ำมากสำหรับพวกเขาทั้งคู่ซึ่งเป็นสิ่งที่ขัดกับสิ่งที่คุณจะมี” คาดว่าเขากล่าว “นี่คือสองภาคส่วนที่ไวต่อภาษีที่เพิ่มขึ้นมาก”

ในความเป็นจริงการอ่านของพฤษภาคมนั้นถูกทำให้อ่อนลงโดยรวมและดูเหมือนจะบ่งบอกถึงแรงกดดันเล็กน้อยจากภาษีที่ จำกัด ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนเมษายน ทั้งพาดหัวและดัชนีราคาผู้บริโภคหลักเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% เป็นรายเดือน ใหม่ (-0.3%) และใช้ (-0.5%) ราคายานพาหนะลดลงในขณะที่เครื่องแต่งกายลดลง 0.4%และราคาพลังงานลดลง 1%

โดยทั่วไปแล้วตัวเลขเหล่านั้นคาดว่าจะหันหลังกลับแม้ว่านักเศรษฐศาสตร์ Goldman Sachs จะคิดว่ายานพาหนะที่ใช้แล้วอาจยังคงเห็นการลดลงตามแนวโน้มของการประมูลอัตโนมัติเมื่อเร็ว ๆ นี้ โกลด์แมนคาดการณ์ว่าจะได้รับฉันทามติต่ำกว่า 0.2% ใน Core CPI ในเดือนมิถุนายน เจ้าหน้าที่ของเฟดเชื่อว่า Core เป็นแนวทางที่ดีกว่าสำหรับแนวโน้มเงินเฟ้อระยะยาว

นักเศรษฐศาสตร์จะมองหาแนวโน้มของสินค้าหลักในฐานะบารอมิเตอร์ที่ดีที่สุดสำหรับผลกระทบภาษี หมวดหมู่รวมถึงรายการต่าง ๆ เช่นเครื่องแต่งกายและรองเท้าอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สินค้าที่อยู่อาศัยและเฟอร์นิเจอร์

โกลด์แมนคาดว่าการเพิ่มขึ้นของการประกันภัยรถยนต์และค่าโดยสารอากาศและการมีส่วนร่วมทั่วไปจากอัตราภาษีประมาณ 0.08 เปอร์เซ็นต์ไปยังการอ่านหลัก ภาคที่ได้รับผลกระทบภาษีเช่นเฟอร์นิเจอร์การพักผ่อนหย่อนใจการศึกษาการสื่อสารและการดูแลส่วนบุคคลอาจเห็นการเข้าชมราคา บริษัท กล่าว

นักเศรษฐศาสตร์จะจับตาดูราคาที่พักพิงซึ่งเป็นองค์ประกอบที่ดื้อรั้นที่ทำให้การอ่านสูงขึ้น

“ การคาดการณ์ของเราสะท้อนให้เห็นถึงการเร่งความเร็วที่คมชัดในประเภทสินค้าหลักส่วนใหญ่ แต่ผลกระทบที่ จำกัด ต่ออัตราเงินเฟ้อของบริการหลักอย่างน้อยในระยะเวลาอันใกล้นี้” โกลด์แมนกล่าวในบันทึก

ทำเนียบขาวจะเฝ้าดูรายงานอย่างใกล้ชิด – ทรัมป์และเจ้าหน้าที่บริหารอื่น ๆ ได้กดดันให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยและการอ่านเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดไว้อาจทำให้นายธนาคารกลางขุดส้นเท้าของพวกเขาต่อไปในการผ่อนคลายนโยบาย

“ เฟดกำลังต้องการให้แน่ใจว่าความคาดหวังที่ยาวนานขึ้นนั้นไม่ได้กลายเป็นที่ไม่ได้รับการจัดตั้งขึ้นและฉันคิดว่าเฟดจะต้องเห็นว่าอัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากอัตราภาษีศุลกากรก่อนที่พวกเขาจะถูกตัดอย่างสะดวกสบาย” ฮ็อดจ์นักเศรษฐศาสตร์ของนาติซิสกล่าว “ ตอนนี้เราอยู่ในช่วงเวลาที่พังทลายลงมา [the inflation report] ในส่วนประกอบของแต่ละบุคคลมีประโยชน์และจำเป็นมากขึ้นกว่าเดิม “