รายงานด้านพลังงาน: ช่วงเวลาแห่งค้อน

ถ้าฉันมีค้อน ฉันจะตอกในตอนเช้า ฉันจะตอกในตอนเย็น และเมื่อตอกเสร็จก็อาจถึงเวลาต้องซื้อ

ราคาน้ำมันถูกกดดันจากกลุ่มเทคโนโลยี โดยไม่สนใจข้อมูลที่เป็นบวกอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ราคาน้ำมันเริ่มทรงตัวในหุ้น ก็เกิดรูปแบบแท่งเทียนค้อนคลาสสิกที่ถือเป็นแนวโน้มขาขึ้น รูปแบบแท่งเทียนกลับตัวที่เกิดขึ้นส่วนใหญ่ในช่วงขาลงทำให้ผู้ซื้อขายแท่งเทียนตื่นเต้น

อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าพื้นฐานก็มองเห็นสิ่งต่างๆ ซึ่งน่าจะเป็นอีกสาเหตุหนึ่งที่ทำให้ฝ่ายหมีเริ่มวิ่งหาที่กำบัง

John Kemp และ Reuters ชี้ให้เห็นว่า “ปริมาณน้ำมันดิบสำรองของสหรัฐฯ ลดลงเร็วกว่าปกติในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงต้องเข้าซื้อหุ้นระยะสั้น ทำให้ราคาตลาดยังคงมั่นคง และเส้นกราฟฟิวเจอร์สเคลื่อนไหวถอยหลังอย่างรวดเร็ว”

Kemp กล่าวว่า “ปริมาณน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ทั่วสหรัฐฯ ลดลง 24 ล้านบาร์เรลระหว่างวันที่ 21 มิถุนายนถึง 19 กรกฎาคม ตามข้อมูลของ Energy Information Administration (EIA) เขากล่าวว่าปริมาณน้ำมันดิบที่ลดลงในปีนี้เร็วกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาถึง 2 เท่า”

เคมป์ชี้ให้เห็นว่า “ปริมาณน้ำมันดิบคงคลังอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลเมื่อวันที่ 19 กรกฎาคมถึง 8 ล้านบาร์เรล (-2% หรือ -0.15 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน)”

เขากล่าวว่าการดึงน้ำมันครั้งล่าสุดนั้นมากกว่าการขจัดส่วนเกิน 6 ล้านบาร์เรล (+1% หรือ +0.12 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) สี่สัปดาห์ก่อน

การจับฉลากไม่ได้สร้างความประหลาดใจให้กับเรา แต่เราคิดว่าการจับฉลากน่าจะเริ่มเร็วกว่านั้น เราเชื่อว่าแม้ว่าจีนจะชะลอตัว แต่การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันยังคงเกินการเติบโตของการผลิต โดยได้รับความช่วยเหลือจากกลุ่มโอเปกและการจำกัดผลิตภัณฑ์

อย่างไรก็ตาม บางครั้งความต้องการก็ถูกละเลยจากความกังวลด้านเศรษฐกิจมหภาค การร่วงลงอย่างหนักของดัชนี Nasdaq และโลหะอุตสาหกรรมทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจถดถอย อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดัชนีขั้นสูงที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ช่วยลดความกังวลดังกล่าวลง แม้ว่ารายงานสินค้าคงทนจะออกมาอ่อนแอลงมากก็ตาม

Barrons รายงานว่า “เศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่ 2 โดยเติบโตมากกว่าที่คาดไว้แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ในระดับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ตาม”

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อเติบโตในอัตราต่อปีที่ 2.8% ในไตรมาสที่ 2 ตามการประมาณการเบื้องต้นที่สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจเผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากอัตรา 1.4% ในไตรมาสแรกของปีเท่านั้น แต่ยังสูงกว่าการคาดการณ์การเติบโต 1.9% โดยนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย FactSet

MarketWatch รายงานว่ายอดสั่งซื้อสินค้าคงทนร่วงลงในเดือนมิถุนายน แต่มีภาคส่วนหนึ่งที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด “ตัวเลขดังกล่าว: ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนลดลง 6.6% ในเดือนมิถุนายน กระทรวงพาณิชย์กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดี

นับเป็นการลดลงอย่างรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่เกิดโรคระบาด นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่ายอดสั่งซื้อสินค้าคงทนในเดือนมิถุนายนจะเพิ่มขึ้น 0.3% ซึ่งเป็นสินค้าที่มีอายุการใช้งานอย่างน้อย 3 ปี ถือเป็นการลดลงครั้งแรกของสินค้าคงทนหลังจากเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 4 ปี และเกิดจากยอดสั่งซื้อขนส่งลดลง 20.5%

คำสั่งซื้อที่ไม่ใช่สินค้ากลาโหมลดลง 127% หากไม่นับรวมภาคขนส่งที่มีความผันผวน คำสั่งซื้อจะเพิ่มขึ้น 0.5% คำสั่งซื้อสินค้าทุนพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมภาคขนส่งและการป้องกันประเทศ เพิ่มขึ้น 1% ในเดือนที่แล้ว หลังจากลดลง 0.9% ในเดือนพฤษภาคม

และการจัดส่งคำสั่งซื้อลงทุนหลักเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนมิถุนายน ภาพรวม: การลงทุนทางธุรกิจกำลังดิ้นรน เมื่อเทียบเป็นรายปี คำสั่งซื้อคงทนลดลง 10.3% ซึ่งถือเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2020

อย่างไรก็ตาม เรายังคงเชื่อว่าตลาดมีความเสี่ยงขาขึ้น เราได้เตือนเรื่องนี้แล้ว และกองทุนป้องกันความเสี่ยงก็เริ่มที่จะเห็นด้วยกับแนวโน้มตลาดของเรา

จอห์น เคมป์ เขียนว่า “การลดลงของสต็อกน้ำมันดิบส่งผลให้เงินลงทุนไหลเข้าในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นอีก”

กองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้บริหารเงินรายอื่นๆ ได้ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นในดัชนี NYMEX และ ICE WTI เทียบเท่ากับ 79 ล้านบาร์เรลในช่วงสี่สัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 16 กรกฎาคม

การซื้อนั้นเร็วกว่าสำหรับ ซึ่งผู้จัดการกองทุนซื้อเทียบเท่ากับ 44 ล้านบาร์เรล ตามบันทึกที่ยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลและตลาดแลกเปลี่ยน

ส่งผลให้ผู้จัดการกองทุนมีการสะสมตำแหน่งรวม 239 ล้านบาร์เรล (เปอร์เซ็นไทล์ที่ 48 สำหรับทุกสัปดาห์ตั้งแต่ปี 2556) ใน WTI เมื่อเทียบกับเพียง 184 ล้านบาร์เรล (เปอร์เซ็นไทล์ที่ 33) ในเบรนต์

คำตอบเพื่อนของฉันไม่ได้อยู่ที่ลมหรือแสงแดด เป็นเรื่องเศร้าอีกเรื่องหนึ่งเกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานในสมัยก่อน สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า “ข้อจำกัดของโครงข่ายไฟฟ้าของฝรั่งเศสจะทำให้การส่งออกพลังงานลดลงตั้งแต่วันจันทร์นี้เป็นเวลาสองเดือน ส่งผลให้ราคาพลังงานในประเทศเพื่อนบ้านสูงขึ้น”

ข้อจำกัดที่บังคับใช้จนถึงเดือนตุลาคมจะส่งผลกระทบต่อการส่งออกไปยังเบลเยียม เยอรมนี สวิตเซอร์แลนด์ และอิตาลี ข้อจำกัดที่คล้ายคลึงกันในช่วงฤดูใบไม้ผลิปีนี้ส่งผลให้ราคาพลังงานล่วงหน้าของฝรั่งเศสและประเทศเพื่อนบ้านเพิ่มสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์

โรงไฟฟ้านิวเคลียร์ของฝรั่งเศสถือเป็นกระดูกสันหลังของระบบพลังงานของยุโรป โดยมักจ่ายไฟฟ้าราคาถูกให้กับประเทศอื่นๆ เมื่อสินทรัพย์หมุนเวียนไม่สามารถผลิตได้ หากไม่มีการส่งออกจากฝรั่งเศส พวกเขาก็ต้องหันไปพึ่งเครื่องปั่นไฟที่ใช้ก๊าซซึ่งมีราคาแพงกว่า

อิตาลี ซึ่งกำลังดิ้นรนอยู่แล้วเนื่องจากความร้อนในช่วงฤดูร้อนทำให้ความต้องการพลังงานลดลง จะเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากราคาที่ปรับขึ้น RTE ผู้ประกอบการระบบส่งไฟฟ้าของฝรั่งเศสกล่าวว่าข้อจำกัดจะเพิ่มขึ้นเมื่อการส่งออกไปยังชายแดนทางตะวันออกเกิน 8 กิกะวัตต์

มีโอกาสที่จำเป็นต้องมีการควบคุมก่อนที่จะถึงเกณฑ์ดังกล่าว ซึ่งจะมีการปรับปรุงในวันที่ 8 กันยายน โดยอิตาลีมีความเสี่ยงมากที่สุด รองลงมาคือสวิตเซอร์แลนด์ ตามมาด้วยเยอรมนีและเบลเยียม RTE กล่าว

ทำให้เกิดความกังวลว่ายุคทองของค่าการกลั่นที่สูงได้สิ้นสุดลงแล้ว ไม่ว่าผู้ค้าน้ำมันจะยังทำกำไรได้ดีพอหรือไม่ก็ตาม สเปรดน้ำมันเบนซินกำลังพยายามจะแตะจุดต่ำสุด และสเปรดน้ำมันดีเซลควรจะเพิ่มขึ้น เรามีแนวโน้มตามฤดูกาลที่แข็งแกร่งสำหรับสเปรดขาขึ้นที่จะเริ่มดำเนินการในเดือนสิงหาคม

อุณหภูมิที่สูงในเดือนสิงหาคมอาจทำให้ตลาดพลิกกลับมาได้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม รายงานราคาก๊าซธรรมชาติรายสัปดาห์เมื่อวานนี้ซึ่งค่อนข้างเป็นขาลงไม่ได้กระตุ้นให้เกิดการซื้อขายใหม่มากนัก

แม้ว่าการเพิ่มขึ้นจะน้อยกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี แต่ก็ยังสูงกว่าที่คาดไว้ สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานรายงานว่าปริมาณก๊าซธรรมชาติสำรองอยู่ที่ 3,231 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ณ วันศุกร์ที่ 19 กรกฎาคม 2024 ตามการประมาณการของ EIA

ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นสุทธิ 22 พันล้านลูกบาศก์ฟุตจากสัปดาห์ก่อน สต็อกเพิ่มขึ้น 249 พันล้านลูกบาศก์ฟุตจากช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน และสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 2,775 พันล้านลูกบาศก์ฟุต 456 พันล้านลูกบาศก์ฟุต เมื่อพิจารณาที่ 3,231 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ก๊าซธรรมชาติสำรองทั้งหมดอยู่เหนือช่วงประวัติศาสตร์ 5 ปี