ภาษีศุลกากรคาดว่าจะเริ่มแสดงขึ้นในราคาผู้บริโภคมากขึ้นเมื่อเทศกาลช้อปปิ้งช่วงวันหยุดเริ่มต้นขึ้น

แม้ว่าผลกระทบจนถึงปีนี้จะไม่ชัดเจน แต่ภาษีศุลกากรคาดว่าจะสอดคล้องกับราคาที่ผู้บริโภคจ่ายให้ทันช่วงเทศกาลช้อปปิ้งในช่วงวันหยุด

การเก็บภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กับสินค้าจำนวนมากและแต่ละประเทศ ซึ่งเริ่มตั้งแต่เดือนเมษายน ใกล้เคียงกับมาตรการเงินเฟ้อทั่วไปที่ขยับขึ้นไประหว่าง 2.5% ถึง 3% ในปีนี้

แม้ว่านักเศรษฐศาสตร์จะไม่เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากที่เกิดขึ้นในมาตรการทั่วไป เช่น ราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคล พวกเขาคาดหวังว่าภาษีศุลกากรจะทำให้มาตรวัดเหล่านั้นสูงขึ้นในช่วงเวลาที่พวกเขาจะเคลื่อนตัวต่ำลง

“ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มีคำถามบางประการว่าภาษีศุลกากรนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นสำหรับผู้บริโภคหรือไม่” อาดิตยา ภาเว นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America กล่าวในบันทึกย่อ “เราคิดว่าไม่มีการถกเถียงกัน ภาษีศุลกากรได้ผลักดันให้ราคาผู้บริโภคสูงขึ้น”

ผลกระทบด้านภาษีถูกระงับจนถึงขณะนี้ เนื่องจากบริษัทต่างๆ สะสมสินค้าคงคลังก่อนปฏิบัติหน้าที่ และดูดซับผลกระทบบางส่วนผ่านอัตรากำไรที่ถูกบีบอัด

อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งอเมริกาคาดว่าภาษีจะเพิ่มประมาณครึ่งเปอร์เซ็นต์จากมาตรการ PCE หลักที่ Federal Reserve ใช้ในการประเมินอัตราเงินเฟ้อ ด้วยอัตราภาษี BofA ประมาณการว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2.9% ในเดือนกันยายน ดังนั้นหากไม่มีภาษีศุลกากร นั่นหมายถึงมาตรการที่ใกล้เคียงกับ 2.4% ตัวเลขดังกล่าวคล้ายคลึงกับตัวเลขของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ที่อ้างถึงเมื่อวันพุธ PCE หลักต่อปีอยู่ที่ 2.9% ในเดือนสิงหาคม

ส่วนต่างจุดเปอร์เซ็นต์เหล่านี้มีความสำคัญต่อ Fed ซึ่งพยายามรักษาอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ไม่รวมอาหารและพลังงานไว้ที่ 2% ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่าตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021 เจ้าหน้าที่ Fed สองคน — ประธานระดับภูมิภาค Jeffrey Schmid จาก Kansas City และ Lorie Logan จาก Dallas กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าพวกเขาไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจของเพื่อนร่วมงานเมื่อวันพุธที่จะลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของธนาคารกลาง

สำหรับผู้บริโภคก็มีความสำคัญเช่นกัน Bhave ประมาณการว่าผู้ซื้อต้องแบกรับภาระภาษีประมาณ 50%-70% ของต้นทุนภาษีทั้งหมด โดยธุรกิจจะแบกรับส่วนที่เหลือ

ในแง่โลกแห่งความเป็นจริง นั่นหมายถึงราคาที่สูงขึ้นสำหรับสิ่งต่างๆ เช่น กาแฟ เฟอร์นิเจอร์ และราคาเสื้อผ้า ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.7% ในเดือนกันยายน ตามข้อมูลของสำนักงานสถิติแรงงาน แม้ว่าจะเป็นเพียงองค์ประกอบเล็กๆ ของดัชนีราคา แต่ก็เป็นสินค้าที่ผู้บริโภคซื้อบ่อยๆ และสามารถสร้างการรับรู้เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งสามารถสร้างวงจรการเสริมแรงในตัวเองที่ผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้

“ภาวะเงินเฟ้อในสินค้าบางประเภทอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภค แม้ว่าสินค้าเหล่านั้นจะมีน้ำหนักเล็กน้อยในตะกร้า CPI” นักวิเคราะห์ของ TD Cowen กล่าวในบันทึกย่อ การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าต่างๆ เช่น ไข่ ทำให้เกิด “กระแสตอบรับที่จับต้องได้อย่างต่อเนื่องทุกสัปดาห์ที่ร้านขายของชำ สินค้าดังกล่าวส่งผลต่อการรับรู้มากกว่าที่มีนัยสำคัญทางสถิติที่จะแนะนำ”

บริษัทตั้งข้อสังเกตว่าช่วงเทศกาลวันหยุดนี้จะได้เห็นสิ่งต่างๆ ประเภทนี้มากขึ้น เนื่องจากต้นคริสต์มาสเทียมเกือบทั้งหมดนำเข้ามาจากประเทศจีน ซึ่งต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายจำนวนมากภายใต้ภาษีของทรัมป์

“แม้ว่าต้นคริสต์มาสเทียมจะไม่ได้มีเอกลักษณ์เฉพาะตัว แต่ก็เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนว่าสินค้าตามฤดูกาลที่มีอัตราภาษีสูงสามารถกำหนดการรับรู้ของผู้บริโภคเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อได้” Cowen กล่าว

หากมีการปฏิบัติหน้าที่ในช่วงเทศกาลวันหยุดปี 2024 ผู้ซื้อจะใช้จ่ายเพิ่มเติม 40.6 พันล้านดอลลาร์ตามการประมาณการของ LendingTree โดยใช้ข้อมูลจากแหล่งข้อมูลภาครัฐและเอกชนหลายแห่ง

Budget Lab ของ LendingTree ประมาณการเพิ่มเติมว่าภาษีใหม่ประมาณ 70.5% ถูกส่งไปยังผู้บริโภคในเดือนมิถุนายน 2568

“นั่นหมายความว่าคนอเมริกันจำนวนมากขึ้นจะต้องถอยบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคลเพื่อช่วยครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการซื้อของขวัญ” Matt Schultz หัวหน้านักวิเคราะห์การเงินเพื่อผู้บริโภคของบริษัทกล่าว “นั่นคือความจริงอันโชคร้ายที่หลายๆ คนต้องเผชิญ”

เมื่อใช้ประมาณการเดียวกัน LendingTree กล่าวว่าค่าภาษีอยู่ที่ 132 ดอลลาร์ต่อผู้ซื้อหนึ่งคน