นี่คือสิ่งที่นักลงทุนจำเป็นต้องรู้

Microsoft มีกำหนดจะรายงานผลประกอบการรายไตรมาสหลังจากตลาดปิดทำการในวันพุธ และนักวิเคราะห์ของ Wall Street คาดว่าจะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งอีกครั้ง

“เรามองว่า MSFT เป็นผู้นำที่ชัดเจนในด้าน AI ระดับไฮเปอร์สเกลระดับองค์กร แม้จะมีการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจาก Amazon/AWS และ Google/GCP” Dan Ives นักวิเคราะห์ของ Wedbush เขียนในบันทึกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

นักวิเคราะห์คาดว่า Microsoft จะรายงานว่ากำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% เป็น 3.68 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 ตามประมาณการที่รวบรวมโดย Visible Alpha Wall Street กำลังมองหารายได้จาก Azure ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มคอมพิวเตอร์คลาวด์ของ Microsoft จะเพิ่มขึ้นประมาณ 38% เป็นประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่รายรับรวมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 15% เป็น 75.5 พันล้านดอลลาร์

นักวิเคราะห์มีความมั่นใจต่อการเติบโตของระบบคลาวด์

นักวิเคราะห์หลายคนกล่าวว่าหลักฐานเล็กๆ น้อยๆ ชี้ให้เห็นถึงไตรมาสที่แข็งแกร่งยิ่งกว่าที่วอลล์สตรีทคาดไว้

ข้อเสนอแนะที่นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ได้รับจากลูกค้าของ Microsoft “สะท้อนให้เห็นถึงฉันทามติเชิงบวกอย่างท่วมท้นเกี่ยวกับสถานะพื้นฐานและการแข่งขันของ Microsoft” พวกเขาเขียนไว้ในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดี นักวิเคราะห์ของ Citi ยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าการสนทนากับพันธมิตรของ Microsoft นั้นเป็นไปในเชิงบวกอย่างมาก โดยลูกค้าองค์กรและลูกค้าสาธารณะบ่งชี้ถึงความต้องการ Azure ที่แข็งแกร่ง

นักวิเคราะห์ของ Bank of America คาดการณ์รายรับรวมในไตรมาสแรกที่ 77 พันล้านดอลลาร์ แต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1% จากประมาณการดังกล่าว “ขับเคลื่อนโดยการย้ายภาระงานไปยัง Azure ความแข็งแกร่งด้านความปลอดภัยและแอปพลิเคชัน” Wedbush เห็นด้วย โดยเรียกการคาดการณ์ของ Microsoft เกี่ยวกับการเติบโตของ Azure ที่ 37% ว่า “ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม”

การลงทุนด้าน AI จะได้รับความสนใจ

Microsoft กำลังเปิดเผยรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งมากในเดือนกรกฎาคม โดยสามารถเอาชนะประมาณการด้านบนและด้านล่างได้ และบ่งชี้ว่าความต้องการการประมวลผลแบบคลาวด์ยังคงแซงหน้าอุปทานอย่างต่อเนื่อง เพื่อตอบสนองความต้องการดังกล่าว บริษัทคาดการณ์ว่าจะใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด

การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานของ Microsoft จะเป็นหนึ่งในตัวเลขที่จับตามองอย่างใกล้ชิดที่สุดในผลประกอบการประจำสัปดาห์นี้ การใช้จ่ายกับศูนย์ข้อมูลคลาวด์และ AI กระตุ้นให้เกิดยอดขายเติบโตแบบทวีคูณที่ผู้ผลิตชิป Nvidia (NVDA) รายได้ในสัปดาห์นี้จาก Microsoft และบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN) และ Meta (META) จะให้ข้อมูลเชิงลึกแก่ Wall Street เกี่ยวกับความแข็งแกร่งของไตรมาสสำหรับ Nvidia และซัพพลายเออร์โครงสร้างพื้นฐาน AI อื่น ๆ

นักวิเคราะห์ของ Bank of America คาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนทั้งปีของ Microsoft จะมีมูลค่ารวม 125 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าฉันทามติของ Wall Street ถึง 10 พันล้านดอลลาร์ “เรามีความมั่นใจในการแก้ไข CapEx ของ Microsoft ที่สูงขึ้น ซึ่งน่าจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาให้กับหุ้น” นักวิเคราะห์เขียน

หุ้นของ Microsoft อยู่ในภาวะตกต่ำ

หุ้นของ Microsoft ตกต่ำนับตั้งแต่ปรากฏในรายงานผลประกอบการไตรมาสที่แล้ว หุ้นลดลงประมาณ 2% ตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม ในขณะที่ Nasdaq Composite เพิ่มขึ้นเกือบ 10%

BofA ระบุว่าประสิทธิภาพที่ต่ำกว่านั้นเกิดจากการเปลี่ยนแปลง “โมเมนตัมโครงสร้างพื้นฐาน AI ห่างจาก Microsoft (ไปยัง Oracle)” ซึ่งในไตรมาสที่แล้วรายงานว่ามีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก OpenAI ที่ Microsoft สนับสนุน การกล่าวว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานจะเกินกว่าที่ประมาณการไว้ก่อนหน้านี้สามารถช่วยให้ Microsoft กลับมามีแรงผลักดันดังกล่าวได้ ตามข้อมูลของ BofA

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของ Microsoft กับ OpenAI ก็เป็นอุปสรรคต่อหุ้นเช่นกัน ตามที่ Deutsche Bank ระบุ เมื่อเดือนที่แล้ว ทั้งสองบริษัทได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจที่ไม่มีข้อผูกมัดเพื่อขยายความร่วมมือ แต่ยังต้องมีการเจรจาอีกมาก รวมถึงการเข้าถึงทรัพย์สินทางปัญญาของ OpenAI และอินเทอร์เฟซการเขียนโปรแกรมของ Microsoft ตลอดจนโครงสร้างความเป็นเจ้าของแผนกที่แสวงหาผลกำไรของ OpenAI

“สิ่งที่อาจสั่นคลอนในเสาหลักเหล่านี้ยังไม่ชัดเจน แต่เราเชื่อว่าผู้คลางแคลงกำลังประเมินจุดยืนที่แข็งแกร่งของ Microsoft ในการดึงคุณค่ามาที่นี่ต่ำเกินไป” Brad Zelnick และ Bhavin Shah จาก Deutsche Bank เขียน