ทำไมทรัมป์ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยลดลงอาจย้อนกลับ

ความพยายามของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ในการกดดัน Federal Reserve ในการลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอาจส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นสำหรับผู้ซื้อบ้านและรัฐบาลกลางผู้เชี่ยวชาญกล่าว

นับตั้งแต่เขาเข้ารับตำแหน่งทรัมป์ได้ผลักดันธนาคารกลางให้ลดอัตราเงินของเฟดที่สำคัญซึ่งจัดขึ้นในระดับที่สูงกว่าปกติตลอดทั้งปีเพื่อพยายามระงับเงินเฟ้อ ทรัมป์ได้กล่าวโทษอัตราเงินของเฟดสูงสำหรับการรักษาอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากหนี้ของสหรัฐอเมริกาทำให้งบประมาณของรัฐบาลเป็นสีแดงมากกว่าที่เป็นอย่างอื่นและเพื่อรักษาอัตราการจำนองที่สูง

อย่างไรก็ตามนักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าการแก้ปัญหาความพยายามของเขาอาจทำให้ทั้งสองปัญหาแย่ลง นี่คือวิธีที่การผลักดันของทรัมป์ไปสู่อัตราที่ต่ำกว่าอาจมีผลตรงกันข้ามกับผลกระทบที่ตั้งใจไว้

เฟดควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเท่านั้น

Federal Reserve กำหนดอัตรากองทุนเฟดซึ่งกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารจ่ายเพื่อยืมเงินจากอีกข้ามคืน สินเชื่ออื่น ๆ ทุกชนิดเชื่อมโยงกับอัตราเงินของเฟดรวมถึงบัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์

อย่างไรก็ตามอัตราการจำนอง 30 ปีไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับอัตรากองทุนเฟด แต่พวกเขาผูกติดอยู่กับผลตอบแทนจากธนบัตร 10 ปีที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ อัตราผลตอบแทนเหล่านั้นถูกกำหนดโดยตลาดการเงินในขณะที่ผู้ค้าซื้อและขายคลังโดยมีราคาผันผวนตามวิธีที่นักลงทุนประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อมีอิทธิพลอย่างมากต่อผลผลิต: โดยทั่วไปยิ่งการพยากรณ์อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นสำหรับอนาคตก็จะยิ่งมีอัตราผลตอบแทนสูงขึ้นในระยะเวลา 10 ปี

“ หากตลาดมีกลิ่นอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นมันจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้นและไม่ต่ำลง

กล่าวอีกนัยหนึ่งหากตลาดการเงินคาดว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในอนาคตอัตราการจำนองมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญหลายคนได้หยิบยกข้อกังวลนี้รวมถึงพนักงานที่สมาคมผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์แห่งชาติ

“การลดอัตราการเร่งรีบหรือไม่เหมาะสมโดยเฉพาะอย่างยิ่งการรับรู้ว่ามีแรงจูงใจทางการเมืองอาจทำอันตรายได้มากกว่าดี-การกู้ยืมเงินระยะยาวการบ่อนทำลายความเชื่อมั่นทางการเงินและความซับซ้อนของเส้นทางสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน” องค์กรเขียนไว้ในเว็บไซต์ที่ไม่ได้ลงชื่อในเดือนเมษายน

ทรัมป์คุกคามความเป็นอิสระของเฟด

Federal Reserve เป็นสถาบันที่รับผิดชอบในการรักษาอัตราเงินเฟ้อภายใต้การควบคุมและเครื่องมือหลักในการทำเช่นนั้นคืออัตราเงินของเฟด เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงเกินไปเฟดจะเพิ่มอัตรากองทุนเฟดผลักดันต้นทุนการกู้ยืมเงินให้กับสินเชื่อระยะสั้นทำให้เศรษฐกิจช้าลงและอนุญาตให้อุปสงค์และอุปทานปรับสมดุล นั่นคือสิ่งที่เริ่มต้นในปี 2565 ในช่วงหลังอัตราเงินเฟ้อ

นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่าเฟดจะประสบความสำเร็จในการรักษาอัตราเงินเฟ้อที่เป้าหมายของอัตรา 2% ต่อปีอัตราที่ต่ำกว่าจะอยู่ในสินเชื่อระยะยาว แต่ถ้าผู้คนสูญเสียศรัทธาว่าเฟดจะอยู่ภายใต้การควบคุมอัตราเหล่านั้นอาจเพิ่มขึ้น

แม้กระทั่งก่อนที่ทรัมป์จะได้รับการเลือกตั้งนักเศรษฐศาสตร์ก็ส่งสัญญาณเตือนว่าทรัมป์แรงกดดันต่อเฟดเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยสามารถลดความเป็นอิสระและดังนั้นความน่าเชื่อถือ ข้อกังวลเหล่านั้นเติบโตขึ้นเมื่อความดันลดอัตราของทรัมป์ทวีความรุนแรงมากขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เมื่อไม่นานมานี้ด้วยการเลิกจ้างผู้ว่าการรัฐลิซ่าคุก

“ ผู้คนจ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงเกินไป” ทรัมป์กล่าวในเดือนนี้ในการประชุมคณะรัฐมนตรี “นั่นเป็นปัญหาเดียวกับที่อยู่อาศัยเราต้องลดอัตราลงเล็กน้อย”

ทั้งพันธมิตรเชิงอุดมการณ์และฝ่ายตรงข้ามของทรัมป์ได้หยิบยกข้อกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดรวมถึง Michael R. Strain ผู้อำนวยการฝ่ายการศึกษานโยบายของสถาบันอนุรักษ์นิยมอเมริกัน