- ความอ่อนแอล่าสุดของทองคำ (XAU/USD) น่าจะมีสาเหตุมาจากการเมืองของสหรัฐฯ เนื่องจาก “ค่าพรีเมียมทองคำ” เคลื่อนไหวสอดคล้องกับอัตราเดิมพันว่านายทรัมป์ ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากพรรครีพับลิกันจะชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ
- ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะรับอิทธิพลในขณะนี้ เนื่องจากจุดสนใจกลับไปที่แนวทางนโยบายการเงินจากผลการประชุม FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในวันพุธที่ 31 กรกฎาคมหน้า
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีมีปฏิกิริยาขาลงต่ำกว่าแนวต้านสำคัญระดับกลางที่ 2.00%/2.07% ซึ่งอาจสนับสนุนให้ราคาทองคำ (XAU/USD) สูงขึ้น
นี่คือการวิเคราะห์ติดตามจากรายงานก่อนหน้าของเรา “เทคนิคทองคำ: อัตราผลตอบแทนจริงที่ลดลงอย่างต่อเนื่องสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นของทองคำ” เผยแพร่เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม 2567.
นับตั้งแต่การเผยแพร่ครั้งล่าสุดของเรา การเคลื่อนไหวของราคา (XAU/USD) ได้สร้างแนวโน้มการดันขึ้นที่คาดว่าจะพิมพ์จุดสูงสุดใหม่ในรอบวันตลอดกาลอีกครั้งที่ 2,484 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันพุธที่ 17 กรกฎาคม
หลังจากนั้นราคาทองคำร่วงลง 5.26% สู่ระดับต่ำสุดประจำวันที่ 2,353 ดอลลาร์สหรัฐ ในวันพฤหัสบดีที่ 25 กรกฎาคม
ความอ่อนแอล่าสุดของทองคำมีแนวโน้มว่าจะมีแรงกระตุ้นจากความล้มเหลวในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยประธานาธิบดีไบเดนถอนตัวออกจากการแข่งขันและเสนอชื่อรองประธานาธิบดีแฮร์ริสเป็นผู้ได้รับการเสนอชื่อชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรคเดโมแครต โดยมีการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครตที่โดดเด่นส่วนใหญ่ เพื่อเผชิญหน้ากับโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้ได้รับการเสนอชื่อชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน
“เบี้ยประกันภัยทองคำ” ล่าสุดเคลื่อนไหวสอดคล้องกับอัตราต่อรองการพนันว่าทรัมป์จะชนะตั๋วไปทำเนียบขาวในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยอัตราต่อรองของทรัมป์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและแตะระดับสูงสุดล่าสุดเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม ก่อนที่จะลดลง
ที่น่าสนใจคือ นั่นเป็นเพียงสองวันก่อนที่ราคาทองคำจะแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 2,484 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม
ตามข้อมูลจาก RealClear Politics อัตราเดิมพันเฉลี่ยสำหรับทรัมป์ลดลงจากสูงสุด 66% เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคมมาอยู่ที่ 55% ณ เวลาที่เขียนบทความนี้
ในทางกลับกัน โอกาสที่แฮร์ริส ผู้ได้รับการเสนอชื่อชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรคเดโมแครตอย่างไม่เป็นทางการ ได้เพิ่มขึ้นเป็น 36% จาก 7% ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดการพนันมองว่าแฮร์ริสมีแนวโน้มที่จะเป็นผู้ท้าชิงที่แข็งแกร่งกว่าสำหรับทรัมป์ ส่งผลให้โอกาสของ Trumponomics 2.0 ในเดือนพฤศจิกายนลดลง
ความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างทองคำและการที่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ นั้นขับเคลื่อนโดยนโยบายการคลังที่เขาต้องการโดยการลดหย่อนภาษีนิติบุคคลอย่างรวดเร็ว (ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ Trumponomics) ซึ่งในทางกลับกันก็มีแนวโน้มที่จะทำให้การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ขยายตัวขึ้นและเผชิญกับความเสี่ยงที่หน่วยงานจัดอันดับเครดิตจะปรับลดระดับเครดิตของพันธบัตรสหรัฐฯ อีกครั้ง
ดังนั้น นี่จึงถือเป็นเรื่องดีสำหรับทองคำ ซึ่งทำหน้าที่เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงในช่วงเวลาที่การคลังมีอำนาจเหนือตลาด ซึ่งอาจทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดตั้งคำถามเกี่ยวกับสถานะสินเชื่อและความสามารถในการชำระหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ
ในขณะนี้ เนื่องจากผลการประชุมของสหรัฐฯ ใกล้จะประกาศในวันพุธหน้า ซึ่งตรงกับวันที่ 31 กรกฎาคมนี้ ความสนใจจึงจะกลับมาที่ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ อีกครั้ง (การเมืองสหรัฐฯ จะยังคงแข็งแกร่งจนถึงเดือนตุลาคม) ซึ่งน่าจะได้รับอิทธิพลจากนโยบายการเงินล่าสุดของเฟดสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ (XAU/USD) ในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้าผ่านปัจจัย “ต้นทุนโอกาส”
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปียังคงอยู่ต่ำกว่า 2%
รูปที่ 1: แนวโน้มหลักและระยะกลางของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ณ วันที่ 26 ก.ค. 2024 (ที่มา: TradingView)
อิงจากข้อมูลล่าสุดจากเครื่องมือ CME FedWatch ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของกองทุนเฟดได้กำหนดราคาไว้อย่างมีแนวโน้มสูง (มีโอกาส 89%) ที่เฟดมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก 25 bps ในการประชุม FOMC ในวันที่ 18 กันยายน ตามด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง ๆ ละ 25 bps ในการประชุมเดือนพฤศจิกายน (มีโอกาส 76%) และเดือนธันวาคม (มีโอกาส 66%)
ด้วยเหตุนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจึงคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะเริ่มต้นขึ้นแทนที่จะให้เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงกว่าเป็นเวลานาน
โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยจะเริ่มต้นขึ้นในสหรัฐฯ ในอนาคตอันใกล้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น หากข้อมูลเงินเฟ้อพื้นฐานประจำเดือนมิถุนายนของวันนี้ออกมาอยู่ในเกณฑ์หรือต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 2.5% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งลดลงจาก 2.6% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนพฤษภาคม ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ชัดเจน
ที่น่าสนใจคือ ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ได้วาดภาพแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่อาจอ่อนตัวลงก่อนที่จะมีการเปิดเผยข้อมูล PCE ของสหรัฐฯ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาขาลงเล็กน้อยที่ระดับต่ำกว่าโซนต้านทานระยะกลางที่สำคัญที่ 2.00%/2.07% ซึ่งยังเกิดขึ้นพร้อมกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 200 วัน ซึ่งปิดกั้นการเคลื่อนไหวราคาตั้งแต่วันที่ 11 กรกฎาคมอีกด้วย
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี ที่ปรับตัวลดลงเมื่อวานนี้ ส่งผลให้ราคาทองคำที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ทรงตัวอยู่ที่ระดับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และเส้นมัธยฐานของช่องทางขาขึ้นในระยะกลาง ซึ่งอยู่ตำแหน่งเดิมตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนตุลาคม 2023 (ดูรูปที่ 1)
จับตาระดับราคาทองคำที่อาจปรับขึ้นแตะระดับ 2,386 ดอลลาร์สหรัฐฯ
รูปที่ 2: แนวโน้มระยะสั้นของทองคำ (XAU/USD) ณ วันที่ 26 ก.ค. 2567 (ที่มา: TradingView)
หากพิจารณาจากการวิเคราะห์ทางเทคนิค การเทขายทองคำในช่วงที่ผ่านมาอาจไปถึงระดับจุดเปลี่ยนขาลงที่ระดับแนวรับสำคัญระยะสั้นที่ 2,353 ดอลลาร์สหรัฐ (ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันเช่นกัน)
จากการเสริมกำลังโดยเงื่อนไขการแยกตัวของแนวโน้มขาขึ้นที่เห็นได้จากตัวบ่งชี้โมเมนตัม RSI รายชั่วโมงในบริเวณขายมากเกินไป การเคลียร์เหนือแนวต้านในระยะใกล้ที่ 2,386 ดอลลาร์สหรัฐ (ระดับทริกเกอร์ขาขึ้นที่มีศักยภาพ) อาจทำให้แนวต้านระยะกลางถัดไปอยู่ที่ 2,411 ดอลลาร์สหรัฐและ 2,431 ดอลลาร์สหรัฐในขอบเขตระยะสั้น (ดูรูปที่ 2)
อย่างไรก็ตาม หากไม่สามารถยืนเหนือระดับ 2,353 ดอลลาร์สหรัฐได้ ก็มีแนวโน้มจะขยายการลดลงเพื่อปรับฐานออกไป และเปิดแนวรับขั้นกลางถัดไปที่ระดับ 2,337 ดอลลาร์สหรัฐ และ 2,320 ดอลลาร์สหรัฐ ในขั้นตอนแรก
โพสต้นฉบับ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
